Gate 深度报道与加密市场分析

以太坊联合创始人 V 神在最近的一条推文中强调了 EIP-8141 取得的重大进展。此次更新重点关注改进隐私解决方案，并扩展以太坊网络的功能。V 神鼓励社区审阅更新后的以太坊改进提案文档，这些文档现已可用。以太坊基金会负责监督该平台的开发与治理，因此 EIP-8141 之类的提案与开发者和用户息息相关。以太坊是一个去中心化区块链平台，支持智能合约和去中心化应用，其持续改进旨在增强网络能力。 EIP-8141 旨在改进隐私和功能 EIP-8141 旨在改进隐私解决方案，并扩展以太坊生态系统的功能。更新后的 EIP 文档现已可供社区审阅。该提案代表着增强以太坊能力的一步，尤其是在隐私和效率相关领域。利益相关者可以访问相关文档，以了解技术规范和拟议变更。 V 神的推文获得社区互动 V 神关于 EIP-8141 的推文获得了 314 次点赞和 86 条回复。这些互动反映出社区对以太坊发展轨迹的兴趣。当前更广泛的加密货币市场呈现出混合信号，反映出主要资产之间的动能各异。以太坊的市场数据未显示具体的价格走势或交易量数据，表明市场正处于盘整阶段。 常见问题 EIP-8141 重点改进什么？ EIP-

多家公司将在9月7日至11日期间于韩国股票市场开展首次公开募股（IPO）活动。AI语音技术公司 NeosapienS、KB No.34 特殊目的收购公司和 Korea No.17 特殊目的收购公司将面向普通投资者进行公开认购。WisePlanet Company、BigWave Robotics 和 Global Technology 将面向机构投资者进行需求预测，而 NH No.34 特殊目的收购公司将在 KOSDAQ 市场上市。这些活动代表了韩国权益资本市场的常规首次公开募股日程安排。 WisePlanet Company 于9月4日至10日进行需求预测 WisePlanet Company 将于9月4日至10日进行需求预测。该公司是一家品牌孵化商，发掘并培育自有品牌，业务涵盖媒体电商、效果数字营销和投资。其旗下品牌包括过滤花洒品牌“Dr. Piel”、床垫品牌“Nujam”和美容品牌“Irenol”。该公司基于其一体化数据平台“WAPL”，负责销售、库存和配送等综合品牌运营。Daishin Securities 担任主承销商。 委托价格范围设定为₩10,000-12,000，最高

据提交给国民力量党国会议员李钟旭的金融监督院数据，韩国主要保险公司截至7月底的保险合同贷款总额达47.9万亿韩元。较去年年底增长3.9%，主要由50岁及以上借款人推动，而20多岁至40多岁人群的贷款余额有所下降。这一激增反映出中老年人退休后的收入减少，同时也与股市上涨及首次公开募股认购相关资金的需求有关。 人寿保险公司推动贷款增长5.6% 人寿保险公司占据增长的大部分，其贷款余额达到33.2万亿韩元，较去年年底增加1.75万亿韩元，增幅为5.6%。数据涵盖三家主要人寿保险公司（三星、韩华、教保）和五家非人寿保险公司（三星、现代、DB、KB、Meritz）。截至7月底，非人寿保险公司的合同贷款为14.7万亿韩元。 60岁以上年龄组贷款增长10.2% 60岁及以上借款人的贷款余额增至13.15万亿韩元，七个月内增加1.22万亿韩元，增幅为10.2%。50多岁年龄组的贷款额为19.67万亿韩元，增加4.5%，即8520亿韩元。相比之下，20多岁人群的贷款余额下降4.6%，30多岁人群下降4.7%，40多岁人群下降1.3%。保险合同贷款允许保单持有人以累积的退保价值为抵押借款，无需额外抵押品，

截至 9 月 3 日，韩国五大银行的美元存款累计达到创纪录的 769.83 亿美元，为 2021 年 5 月以来的最高水平。当时韩元价值跌至 23 个月低点。企业选择持有美元储备，而不是将其兑换成韩元；出口商推迟结汇，进口商则提前购买美元以支付未来款项。汇率在两个月内下跌 254.2 韩元，从 7 月 1 日的高点 1599.2 韩元跌至 9 月 4 日夜间交易时的 1345.0 韩元，促使企业调整货币策略。 韩国银行美元存款创历史新高 根据金融业于 9 月 6 日发布的数据，截至 9 月 3 日，KB Kookmin、Shinhan、Hana、Woori 和 NH Nonghyup 银行的美元存款余额合计达到 769.83 亿美元（约合 104 万亿韩元）。这是自 2021 年 5 月开始提供这五家银行合计统计数据以来的最高水平。存款余额从 7 月底的 694.35 亿美元增至 8 月底的 763.4 亿美元，单月增加 69.05 亿美元，创有记录以来最大单月增幅。9 月最初三个营业日又累计增加了 6.43 亿美元。 企业存款推动总额增至 633.02 亿美元 企业美元存款引领增长，

据韩亚证券分析，尽管家庭财务压力指标恶化，美国高收入消费者在第二季度仍保持强劲支出。美国实际国内生产总值增速在第二季度放缓至环比年化1.5%，但个人消费增速加快至3.4%。与此同时，信用卡和汽车贷款逾期率升至金融危机时期的水平，个人储蓄率降至约四年来的低点。韩亚证券指出，就业稳定性和资产价格效应是支撑消费的关键因素，高收入家庭推动了必需品和高端服务领域的支出。 消费分化反映出美国消费模式的结构性变化：债务压力上升的收入群体与引领消费增长的群体并不相同，由此形成了二元化的消费经济。因此，分析消费趋势时应关注就业和资产价格，而不能仅依赖逾期率指标。 高收入消费者推动必需品和奢侈品消费 据韩亚证券引用的亚特兰大联储数据，2021年至2025年间，美国收入最高20%人群的平均年度消费增速为12.6%，显著高于收入最低20%人群的3.9%。必需品消费的差距更为明显：收入最高五分位人群的平均年度增速为13.7%，而收入最低五分位人群为2.9%。 韩亚证券研究员李英珠表示，这一模式表明，各收入阶层的消费都在增长，而不是由通胀单独推动。沃尔玛在所有收入群体中都获得了市场份额，尤其吸引了更多高收入客户；

据韩国证券存管院 9 月 6 日发布的数据，由于韩元兑美元升值，截至 8 月，韩国散户投资者在 SpaceX 和 SK 海力士美国存托凭证（ADRs）上的汇率亏损超过 1200 亿韩元。尽管自两只股票于 2026 年上新以来，投资者净买入了 32.21 亿美元（约合 4.437 万亿韩元），但美元兑韩元汇率下跌抵消了投资收益。这些亏损源于上市初期的集中买入——SpaceX A 类股于 6 月 12 日上市，SK 海力士 ADR 于 7 月 10 日上市——当时汇率在每美元 1,370 至 1,380 韩元之间，随后在 9 月初跌至 1,340 韩元水平。 SpaceX 和 SK 海力士 ADR 净买入额达 32 亿美元 根据韩国证券存管院的海外证券托管结算系统，国内投资者截至 8 月合计净买入 SpaceX 和 SK 海力士 ADR 32.21 亿美元（约合 4.437 万亿韩元）。SpaceX A 类股净买入结算额为 24.305 亿美元（约合 3.554 万亿韩元），位居年内净买入股票首位。在纳斯达克上市的 SK 海力士 ADR 吸引了 7.9062 亿美元（约合 1.083 万亿

尽管在韩元大幅升值期间，货币对冲版本跑赢约 5 个百分点，韩国散户投资者过去一个月仍将资金投入未对冲海外 ETF。表现差距源于韩元走强降低了未对冲产品的美元计价资产价值，而对冲 ETF 则通过外汇掉期交易保护了收益。业内人士将这种矛盾的投资者行为归因于对长期美元资产敞口的结构性偏好，以及对韩国与美国利率差异所产生的对冲成本的担忧。 货币对冲 ETF 跑赢未对冲产品 5 个百分点 Yonhap Infomax 比较了过去一个月内 12 对底层资产相同的货币对冲与未对冲海外股票及债券 ETF 的回报率。所有对冲版本的表现均跑赢对应的未对冲产品约 5 个百分点。 KODEX US S&P500 的表现差距最大。对冲版本上涨 2.94%，而未对冲版本下跌 2.66%，差距达到 5.60 个百分点。KODEX US Nasdaq100（5.59%p）、TIGER US Nasdaq100（5.57%p）、RISE US S&P500（5.55%p）和 TIGER US S&P500（5.54%p）也显示出类似的、约 5.5 个百分点的差距。 债券产品也反映了汇率影响。ACE US 10-Year

NH Investment & Securities 预计，韩国股市指数 KOSPI 将在 9 月 7-11 日当周于 6200 至 7300 的范围内交易，市场走势将由美国通胀指标和中东局势决定。截至 11 月中旬，三星电子和 SK 海力士仍拥有约 38.3 万亿韩元的股票回购能力，为指数提供下行支撑。该券商认为，当前市场压力源于 9 月联邦公开市场委员会会议前美国长线国债收益率上升，而半导体股票继续支撑市场表现，该行业占 KOSPI 净利润的 70% 以上。 NH Investment & Securities 将 KOSPI 范围设定为 6200-7300 NH Investment & Securities 预计，本周 KOSPI 的交易范围为 6200-7300。该指数上周下跌 1.50%，9 月 4 日收于 6687.21 点，而 8 月 28 日收于 6788.88 点。NH Investment & Securities 研究员 Na Jeong-hwan 表示，9 月联邦公开市场委员会会议前，美国长线国债收益率正在上升，对股价造成下行压力。8 月 ADP 私营部门就业

Solana 上的股票代币在去中心化金融中的存款已达 7910 万美元，据 @tokenterminal 引用的数据。Robinhood Chain 的存款为 7310 万美元。这两个平台合计占股票代币类别 1.926 亿美元总额的 79%，凸显了它们在这一去中心化金融细分领域的主导地位。这一增长反映出投资者对去中心化金融生态系统中代币化资产的兴趣日益增加。数据显示，Solana 在连接传统金融工具与基于区块链的平台方面发挥着越来越重要的作用。 Solana 和 Robinhood Chain 主导股票代币存款 Solana 上的股票代币目前在去中心化金融中的存款为 7910 万美元。Robinhood Chain 以 7310 万美元的存款紧随其后。这两个平台合计拥有 1.522 亿美元存款，占股票代币类别 1.926 亿美元总锁仓价值（TVL）的 79%。这一分布表明，流动性集中在这两个生态系统中。@tokenterminal 报告的数据表明，这些平台在去中心化金融这一细分领域中占据了重要份额。这一趋势体现了去中心化金融环境中对代币化资产不断增长的需求。 Solana 平台特征与去

Robinhood 的股票代币在去中心化金融中的存款规模为 7310 万美元，xStocks 则贡献了 6390 万美元，据 Token Terminal 数据显示。两者合计占股票代币类别在去中心化金融中的 1.926 亿美元总锁仓价值的 71%。这些存款表明相关主体参与了去中心化平台中的代币化资产整合。 Robinhood 和 xStocks 引领股票代币存款 Robinhood 的股票代币在去中心化金融中的存款规模为 7310 万美元，xStocks 的代币化资产规模为 6390 万美元。两者合计占去中心化金融中股票代币类别 1.926 亿美元总锁仓价值的 71%。 平台介绍与市场角色 Robinhood 是一家提供股票和交易所交易基金免佣金交易的金融服务公司。该平台已将业务扩展至去中心化金融领域的代币化资产。xStocks 专注于提供股票的代币化版本，通过去中心化平台提升股权投资的可及性。两者都参与了将传统金融工具与去中心化金融基础设施相整合的进程。 常见问题 去中心化金融中股票代币的总锁仓价值是多少？ 根据 Token Terminal 数据，去中心化金融中股票代币类别的总锁仓

BigWave Robotics 将于7日至11日开展机构投资者需求预测，此前公司多次推迟 IPO，并将发行价格区间下调25%至每股15,000至18,000韩元，同时将发行股数减少20%至160万股。这家机器人自动化平台公司最初于5月提交证券登记申请，但遭到金融监管机构两次要求更正，最终于3日提交第七次修订版登记文件，距最初提交约四个月。本周是韩国 IPO 市场的繁忙时期，GlobalTechnology、Ducksan Nepes、Ellis Group 和 Brills 也将开展需求预测，NeosApiens 和 WisePlanet Company 将确定发行价，NH SPAC 34 则准备于10日上市。 BigWave Robotics 第二次 IPO 尝试下调估值 BigWave Robotics 在上月21日提交的第六次修订文件中，将发行价格区间从20,000至24,000韩元下调至15,000至18,000韩元。公司还将公开发行股数从200万股削减至160万股，使预计募资额从400亿至480亿韩元减少40%至240亿至288亿韩元。这些调整源于外界对估值过高的担忧，公司

Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 于 9 月 3 日表示，美国成为世界加密货币之都的目标触手可及，并提及一场于 8 月 19 日举行、由金融和科技界高管参加的白宫会议。Garlinghouse 在 X 上发布动态写道：“很自豪能在现场。让美国成为世界加密货币之都已触手可及——让我们完成这项工作。”这句话是在商品期货交易委员会 (CFTC) 主席 Michael S. Selig 发表讲话后作出的。Selig 称赞总统特朗普将顶尖创新者带入白宫，并表示在特朗普的领导下，“我们正在确保金融的新前沿在美国本土构建”。随着《2025 年数字资产市场清晰度法案》(H.R. 3633) 等待参议院进行程序性投票，对美国加密货币领导地位的再次呼吁应运而生；一项终止辩论动议计划于 9 月 15 日美国东部时间下午 2:15 进入可表决阶段。 Garlinghouse 重申美国加密货币领导地位呼吁 Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 于 9 月 3 日重申了对总统特朗普数字资产议程的支持，并再次提及一场于 8 月 19 日举行、由金融和科技界高管参加

随着国内外股市波动加剧，投资者开始转向黄金投资。过去一个月，金价上涨近 10%，引起投资者关注。国内外投资机构预测，短期内金价将继续上涨。金价飙升源于市场不确定性加剧，促使投资者寻求替代资产。韩国的黄金投资选项包括实物金条、交易所交易产品和银行工具，每种方式都具有不同的税务影响和可及性特征。 购买实物金条需缴纳 10% 增值税 实物金条可以在韩国金交易所分支机构或当地金店购买。买家可以在购买前直接验证实物黄金。实物黄金被归类为商品，因此购买时需缴纳 10% 的增值税。加工费和交易佣金会增加成本，税费总额最高可达 15%。如果黄金市场价格为每 10g 200 万韩元，金条实际价格将约为 230 万韩元。 KRX Gold Market 交易时段免税 KRX Gold Market 是韩国交易所旗下的实物黄金市场，经金融服务委员会批准，属于政府黄金交易规范化计划的一部分。投资者通过证券公司开立账户，并通过交易系统直接交易，类似于股票交易。交易以 1g 为单位，实时反映市场价格。在交易所交易时段（上午 9:00 至下午 3:30）购买的黄金免征资本利得税和增值税，仅需支付线上证券公司的佣金。

韩国国会审计将于下月6日开始，房地产税改革和加密货币征税成为核心争议。政府近期调整了税制改革方案，将非自住单套住房业主的综合房地产税基本扣除额维持在12亿韩元，而不是最初提议的9亿韩元，并将税负上限维持在150%，而不是提高至200%。这些调整是在执政党和在野党强烈批评政府转向提高超高价值及非自住房地产税负、同时重构制度以倾向实际居住者之后作出的。 政府维持非自住业主12亿韩元的税收扣除 政府在1日的国务会议上最终确定了修订后的税制改革方案，撤回了此前将非自住单套住房业主的综合房地产税基本扣除额从12亿韩元下调至9亿韩元的提议。修订方案还放弃了将税负上限从150%提高至200%的计划。据国会研究处《2026年国会审计议题分析》报告，财政经济委员会审计期间预计将讨论是否应同时加强住房资本利得税和综合房地产税。在野党国民力量党要求完全撤回所有房地产税增税提案，而执政党共同民主党的一些成员则认为，有必要进一步放宽房地产持有税和转让税。 加密货币所得税明年实施面临争议 加密货币所得税计划于明年开始实施。该税制自2020年12月提出以来已三度延期，适用于加密货币转让或借贷所得，并按其他所得征收2

纽约股市将在 9 月 7-11 日当周关注通胀指标，届时将发布 8 月生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）数据。此前一周市场基本持平，标普 500 指数上涨 0.09%，纳斯达克指数上涨 0.40%，道琼斯指数下跌 0.27%，而美联储官员释放的信号不一。纽约联储主席约翰·威廉姆斯和美联储理事克里斯托弗·沃勒均表示，如果通胀维持在当前水平，就应维持目前的利率。市场在对潜在加息的担忧与政策暂停的预期之间面临紧张局面，上周 10 年期国债收益率升至 4.821%，为 2023 年 11 月 1 日以来的最高水平。 标普 500 指数基本持平，美联储官员释放不一信号 标普 500 指数上周上涨 0.09%，基本持平；纳斯达克综合指数上涨 0.40%，道琼斯工业平均指数下跌 0.27%。市场表现不一，反映出相互矛盾的信号。在美联储主席凯文·瓦尔许于杰克逊霍尔暗示有必要加息后，国债收益率最初大幅上升，但在沃勒和威廉姆斯表态后部分回落。8 月非农就业数据超出预期，推动国债收益率反弹，股市则在狭窄区间内交易。 美联储官员威廉姆斯和沃勒主张维持利率不变 纽约联储主席约翰·威廉姆斯和美联储

韩国股市于 9 月 4 日上涨，但未能守住 7000 点位，KOSPI 收于 6687.21 点，上涨 107.73 点，涨幅为 1.64%。外国投资者和机构投资者时隔六个交易日转为净买入，分别买入 5034 亿韩元和 1.669 万亿韩元；与此同时，美国国债收益率趋于稳定，减轻了市场压力。此次上涨主要由外国投资者和机构投资者在暂停六个交易日后恢复买入所推动。此前，美联储官员于当地时间 9 月 3 日发表鸽派言论，美国国债收益率出现缓和迹象。由于美国债券市场波动，韩国股市本周一直处于震荡之中；9 月 4 日，美国 10 年期国债收益率下降 1.1 个基点至 4.769%，投资者情绪因此有所改善。 外国投资者和机构投资者时隔六个交易日恢复买入 据韩国交易所 9 月 6 日消息，外国投资者于 9 月 4 日净买入 5034 亿韩元，机构投资者净买入 1.669 万亿韩元，这是两者暂停买入六个交易日后首次转为净买入。其他法人也净买入 1.5741 万亿韩元，延续了连续 13 个交易日的买入势头，主要受三星电子员工股票补偿计划下的库存股购买，以及 SK 海力士为注销股份而进行的股份回购推动。个

韩国汉阳大学未来人才教育中心67岁的兼职教授金永益因准确预测2008年全球金融危机而获得“韩国版末日博士”的昵称。他在3日接受采访时警告称，韩国股市已进入下跌阶段。金永益表示，KOSPI在6月达到9,300点后已经结束上升阶段，他本人也将股票配置从金融资产的60%降至约20%。他将这一判断归因于经济领先指数循环波动在8月见顶，并预测美股将在第四季度出现至少30%的大幅调整。金永益于2007年在韩亚大投证券（现为韩亚证券）担任研究中心主任兼副社长期间，准确提前一年预测了这场危机，由此获得了预测方面的声誉。 金永益发出市场警告之际将个人股票持仓降至20% 在首尔地铁2号线弘大入口站附近的明日希望经济研究所办公室接受采访时，金永益明确表示：“韩国股市已经结束上升阶段，进入下跌趋势。”他透露，出于风险管理考虑，他本人已将股票配置从金融资产的60%降至约20%。金永益的金融资产占总资产的60%，其余40%为房地产。在股票组合中，他持有三星电子股票，但购买了反向ETF以对冲风险。20%的股票配置比例包括反向ETF。 金永益强调，“现在最重要的是守住资金”，并建议投资者“通过股票投资赚钱并没有那么容

韩国证券公司预计，在美伊紧张局势升级和利率上升的背景下，KOSPI 指数本周将在 6200 至 7300 之间交易。KOSPI 于 9 月 4 日收于 6687.21 点，较前一交易日上涨 107.73 点，涨幅为 1.64%。这些预测反映出宏观不稳定性加剧，原因是美国针对伊朗采取经济孤立措施，以及全球债券收益率飙升。美国 10 年期国债收益率达到 4.8%，为去年 1 月以来的最高水平，而市场对霍尔木兹海峡恢复正常通航的预期继续减弱。韩国证券分析师警告称，尽管半导体基本面强劲，地缘政治风险和外国投资者可能抛售仍可能给韩国国内股票带来压力。 KOSPI 股票于 9 月 4 日收于 6687.21 点 据韩国交易所数据，KOSPI 指数于 9 月 4 日收于 6687.21 点，较前一交易日上涨 107.73 点，涨幅为 1.64%。在 8 月 31 日至 9 月 4 日当周，KOSPI 在 6439.49 至 6857.35 的范围内波动。韩国证券公司将本周的预测交易范围设定为 6200 至 7300。 美国宣布针对伊朗采取经济孤立措施 韩国国内证券公司重点关注美伊冲突不断升级的局势。

Token Terminal 于 9 月 4 日宣布，Solana 上新增五种由 Backpack 发行的股票代币，包括 MSTR、NBIS、LLY、MRNA 和 MRVL。这一扩展反映出加密货币生态系统对资产代币化日益增长的兴趣。Solana 是一个以可扩展性和低交易成本著称的高性能区块链，因此成为开发者和投资者颇具吸引力的平台。 Token Terminal 在 Solana 上新增五种股票代币 新增至 Solana 的五种股票代币包括 MSTR、NBIS、LLY、MRNA 和 MRVL，均由 Backpack 发行。据报道，这些资产的总市值为 170 万美元。其中，MRNA 的持有者数量最多，共有 1,200 名；其次是 LLY，共有 1,100 名。这些股票代币的加入丰富了 Solana 网络上的产品种类。 Solana 区块链的特性支持资产代币化 Solana 是一个以可扩展性和低交易成本著称的高性能区块链。这些特性使其成为开发者和投资者颇具吸引力的平台，有助于将传统资产整合到区块链领域。Token Terminal 最近新增了对股票代币的覆盖，进一步提升了 Solana 对

韩国金融服务委员会针对两名前证券公司首席执行官的处罚，在法院驳回监管机构法律论证后被全部推翻。2023 年 11 月，FSC 以与 Lime 和 Optimus 基金丑闻相关的内部控制失误为由，对前 KB Securities 首席执行官 Park Jeong-rim 处以三个月停职处罚，并对前 NH Investment & Securities 首席执行官 Jeong Young-chae 处以警告处分。两名高管均在下级法院提起的行政诉讼中胜诉，最高法院于 4 月不经实体审理驳回 FSC 的上诉，相关处罚最终被撤销。法院裁定，FSC 事后扩大了法律义务的范围，超出了事件发生时内部控制标准所要求的范围。该案凸显了韩国围绕监管机构执法方式的持续争论。金融业团体认为，即使处罚日后被推翻，“先处罚”的做法仍会造成不必要的经营不确定性。 最高法院驳回 FSC 在 Lime 和 Optimus 案中的上诉 金融服务委员会于 2023 年 11 月就 Lime 基金丑闻对 Park Jeong-rim 处以三个月停职处罚，并就 Optimus 基金丑闻对 Jeong Young-chae 处以警