Gate 深度报道与加密市场分析

Samsung SDI、L&F 及其他韩国电池类股本月大幅上涨，其中 L&F 上涨 49.7%，Samsung SDI 上涨 30%，POSCO Future M 上涨 23.8%，据 MPDoctor 数据显示。此次上涨反映出市场日益预期二次电池行业正走出长期盈利低迷，推动力来自能源存储系统（ESS）和 AI 数据中心需求激增，尽管电动汽车（EV）需求复苏仍然缓慢。分析师将此次反弹归因于电池需求从 EV 转向 ESS 的结构性转变，因为不断扩张的 AI 数据中心需要稳定的全天候电力供应，而可再生能源整合程度的提高也增加了对电网稳定存储解决方案的需求。 Samsung SDI 第三季度营业利润预测上调至 936 亿韩元 Samsung SDI 被认为是 ESS 需求激增的主要受益者。据 FnGuide 一致预期数据，该公司第三季度营业利润预测为 936 亿韩元，较去年同期 5913 亿韩元的亏损实现扭亏为盈。该预测较一个月前的估计值（258 亿韩元）上调了 262.7%。第四季度营业利润预测为 2219 亿韩元，过去一个月也上调了 24.2%。Daishin Securities 预计

NH Investment & Securities 资产管理咨询中心负责人 Baek Chan-kyu 于 8 月 14 日表示，韩国股市（KOSPI）预计将在 8 月至 9 月期间波动性下降并逐步企稳回升，10 月财报季可能成为潜在转折点。KOSPI 今年早些时候出现垂直上涨，6 月达到 9,300 点的高点后，于 7 月暴跌至盘中低点 5,200 点，创下前所未有的波动率，此后于 8 月反弹至 6,900 点附近。Baek 表示，7 月的下跌并非单纯由投资者情绪驱动的恐慌性抛售，而是政策和盈利动能耗尽，加之利率上升、通胀担忧和流动性中断共同作用的结果。他指出，尽管韩国股市占全球市值不到 2%，但外资集中流入和杠杆率上升放大了波动性，导致市场轻微波动也引发幅度不成比例的涨跌。 NH Investment & Securities 确定韩国股市 7 月下跌的原因 Baek 解释称，三星电子季度利润增速预计第一季度超过 400%，第二季度超过 1,000%，第三季度超过 600%，第四季度超过 400%，而 7 月初公布的第二季度业绩标志着增速达到峰值。他表示：“7 月盈利动能已经见顶

Kumho E&C 今年上半年实现营业利润 2870 亿韩元，营收 96510亿韩元。受施工现场成本管理和选择性项目竞标策略推动，营业利润同比增长 30.6%，营业利润率提高至 3.0%。公司将债务从去年年底的 15710亿韩元降至第二季度末的 12860亿韩元，同时债务比率下降 145.6 个百分点至 405.5%。然而，营业现金流转为负值，为负 64 亿韩元，现金储备减少 2060 亿韩元至 14010亿韩元，反映出在韩国建筑业材料成本上涨的背景下，公司持续向施工现场投入现金并偿还债务。 Kumho E&C 上半年营业利润增长 30.6% 根据金融监督院电子公示系统，Kumho E&C 上半年营业利润达到 2870 亿韩元，营收为 96510亿韩元。在施工现场成本管理和选择性项目竞标策略的支持下，营业利润率提高至 3.0%。营业利润同比增长 30.6%，标志着公司盈利能力持续改善。 Kumho E&C 通过发行债券减少 2850 亿韩元债务 按合并口径计算，Kumho E&C 的借款从去年年底的 15710亿韩元减少至第二季度末的 12860亿韩元。与上一季度相比，债务比率下降 1

据市场观察人士称，首尔债券市场参与者将在 8 月 18 日至 21 日当周关注美国国债收益率及收益率曲线走势。企划财政部将于 8 月 19 日中午发布第二季度地区经济动向，韩国开发研究院也将在同日公布修订后的经济展望数据。副总理兼企划财政部长具润哲将于 8 月 20 日主持紧急经济总部会议。韩国央行已安排多项数据发布：8 月 18 日中午发布青年就业与 AI 报告，8 月 19 日发布第二季度家庭信贷初值，8 月 20 日发布第二季度国际投资头寸初值，8 月 21 日发布 7 月生产者价格指数初值。在货币政策委员会会议召开前，市场参与者正关注韩国债券走势可能与全球债券走势出现分化的情况，8 月 18 日安排的 10 年期国债拍卖也将增加供应压力。 上周韩国债券收益率曲线大幅陡峭化 根据市场平均收益率，8 月 10 日至 14 日当周，韩国 3 年期国债收益率上升 4.8 个基点至 3.795%，而 10 年期收益率大幅上升 9.5 个基点至 4.31%。10 年期与 3 年期债券之间的利差从 46.8 个基点扩大至 51.5 个基点，收益率曲线趋于陡峭。随着国内机构削减头寸以及全球收益

币安创始人 CZ（赵长鹏）于 8 月 17 日向 Giggle Academy 的 Gnosis 多签钱包转账 1,440 枚 BNB 及 182,620 枚币安人生，总值约 96.5 万美元。Arkham 的监测数据显示，同日 CZ 的公开地址销毁了 4,444 枚币安人生、「牛来」及 MarsCoin。 CZ 测试 Trust Wallet，引发 Meme 币销毁讨论 2026 年 8 月 16 日，CZ 在 X 平台发文表示，他当天测试 Trust Wallet 时，发现钱包中存有大量 Meme 币，多到连 BNB 都难以找到，因此尝试销毁部分代币。这一操作在社群中引发广泛讨论。CZ 表示：「我意识到，我永远无法把这个地址上的 Meme 币『清理干净』。我销毁得越多，就会有越多人向这个地址转币。区块链的透明特性意味着，这个地址的任何操作都会被社群过度解读。」 Arkham 的监测数据显示，2026 年 8 月 16 日，CZ 的公开捐款地址共销毁了 4,444 枚币安人生（BinanceLive）、「牛来」（NuLai）及 MarsCoin。 CZ 声明：停用公开地址的原因与 G

区块链分析公司 Chainalysis 于 7 月 27 日在美国联邦索赔法院起诉美国政府，质疑移民与海关执法局将一项单一来源合同授予其竞争对手 TRM Labs 的决定。Chainalysis 声称，在其回应 ICE 的意向通知并提交能力声明后，ICE 作出的这一决定既武断、反复无常，也不合理。两家公司都提供区块链分析工具，政府机构利用这些工具追踪加密货币交易并调查犯罪。 ICE 将一项价值 9460 万美元的合同授予 TRM Labs 一份联邦授标通知显示，该合同价值约 9460 万美元，涵盖国土安全特遣队调查所需的取证软件和支持服务。合同期限为一年，自 2026 年 7 月 1 日起至 2027 年 6 月 30 日止。通知确认，TRM Labs 是该合同的单一来源承包商。 Chainalysis 在美国联邦索赔法院提起法律挑战 Chainalysis Government Solutions 于 7 月 27 日提起诉讼。相关文件于周日在 CourtListener 的 RECAP 档案中公开。根据该文件，由于诉状包含 Chainalysis 的机密和专有信息以及商业秘密，目前

X 于 8 月 16 日宣布，即日起停止接收旧版「收益分成计划」的新申请，并推出「原创内容奖励计划」取而代之；新计划将于 9 月 8 日起开放现有成员申请，计费基础从「浏览量」改为「有效展示量」。帖子必须在 X Premium 用户（包括商业版和付费用户）的首页时间轴中至少有 50% 的内容出现在屏幕上，才会计入有效展示量。 旧版收益分成计划的终止时间表 X 即日起停止受理旧版「收益分成计划」的新申请。目前已加入旧计划的创作者，其权益过渡期截至 2026 年 9 月 7 日。最后三笔收益的结算日期如下：第一笔为 2026 年 8 月 14 日，第二笔为 2026 年 8 月 28 日，第三笔为 2026 年 9 月 11 日。 新版「原创内容奖励计划」将自 2026 年 9 月 8 日起，全面开放现有成员申请。 X 有效展示量的计算标准 新计划最核心的变化，是以「有效展示量」取代「浏览量」作为分润计费基础。根据 X 官方定义，帖子必须同时符合以下两项条件，才会计入有效展示量：第一，帖子确实出现在 X Premium 用户（包括商业版和付费用户）的首页时间轴中；第二，帖子内容至少有 50

创投机构 Andreessen Horowitz（a16z）近日引用其于 7 月发布的研究报告《Generative AI floods and dilutes the market for books》，指出，在 Amazon 自助出版市场中，包含可检测 AI 生成文字的书籍，已占研究样本所观察销量的约 40%。 Stony Brook 等四校的研究方法与核心数据 此次研究由 Stony Brook 大学、Columbia 大学、Michigan 大学和 MIT 数字经济倡议共同开展，以 2023 至 2026 年间在 Amazon 销售的 14,419 本自助出版小说为样本。研究采用全文 AI 检测，并结合截至 2026 年 6 月的每日销售数据，将 AI 生成内容占全文超过 25% 的作品定义为含有“大量 AI 文字”。 核心量化结果如下： 销量占比：包含任何可检测 AI 文字的书籍，合计占研究样本所观察销量的约 40%。 Top 25 畅销书渗透率：在研究涵盖的所有类型 Top 25 畅销书中，含有大量 AI 文字的作品至少占 10%。 科幻、冒险和反乌托邦类 Top 25：含

指数编制商 MSCI 提出新的分类方法，可能将 Strategy（MSTR）等比特币储备类股票从 MSCI ACWI IMI 指数中剔除；摩根大通估算，仅 Strategy 一家公司被剔除，就可能引发约 28 亿美元的被动资金流出。可能被剔除的公司包括 Strategy、Metaplanet，以及铀业公司 Yellow Cake。 MSCI 的非运营公司筛选机制 MSCI 的新筛选机制采用两步流程。第一步是审视公司的资产结构，判断其是否拥有足够的运营资产；如果未通过，则进入第二步，接受五项财务比率测试。 根据 MSCI 的方法学，五项测试中至少触发四项，即会被判定为非运营公司： · 运营资产低于总资产的 20% · 运营支出低于总资产的 5% · 运营现金流为负 · 非运营公允价值变动超过总资产的 5% · 资本依赖度超过 20% MSCI 同时说明，只有发生「持续性的业务结构改变」才会触发重新分类，短暂的一次性未达标不构成剔除依据。 受影响公司与审查时间表 据 The Block 报道，MSCI 此次点名可能被剔出 MSCI ACWI IMI 指数的公司包括：Strategy（MST

据《彭博社》引述知情人士透露，美国金融支付公司 Stripe 已敲定协议，将以逾 70 亿美元收购 AI 模型中转站初创公司 OpenRouter；此前，《华尔街日报》曾报道双方洽谈时传出的交易金额约为 100 亿美元。最终敲定金额虽有所下调，但仍大幅高于 OpenRouter 于 5 月以 13 亿美元估值完成融资时的估值。 从 13 亿到逾 70 亿美元：OpenRouter 估值跃升时间线 2026 年 5 月，OpenRouter 完成一轮估值达 13 亿美元的融资，投资方包括 CapitalG（Alphabet 旗下成长型创投机构）、Andreessen Horowitz 与 Menlo Ventures。截至目前，公司累计融资逾 1.5 亿美元。《华尔街日报》随后率先报道 Stripe 正与 OpenRouter 洽谈收购，当时市场传出的交易金额一度高达约 100 亿美元；《彭博社》最新报道则称，最终敲定的金额为 70 亿美元以上，低于最初传闻，但较 5 月估值仍增长近六倍。 《彭博社》指出，多家大型科技公司都曾表达收购 OpenRouter 的兴趣。Stripe 与 Op

西甲首轮拉科鲁尼亚主场迎战埃尔切，Gate 事件市场显示主胜概率 42%、平局 32%、客胜 27%。从阵容、状态、交锋与主场因素拆解资金流向逻辑。

Bitwise 首席执行官 Hunter Horsley 在接受采访时表示，今年夏天有两家各自管理超过 1 万亿美元投资者资产的金融机构批准了加密产品，但未披露机构名称及具体批准内容。Sygnum 首席投资官 Fabian Dori 表示，对立的时代已经结束，银行正从抵制数字资产转向通过托管、代币化和受监管交易来构建和提供相关服务。 Bitwise CEO：两家万亿美元规模机构今夏批准加密产品 Bitwise CEO Hunter Horsley 表示，今年夏天有两家各自管理超过 1 万亿美元投资者资产的金融机构，在审视加密市场后决定向客户提供相关产品。Horsley 指出，Bitwise 并未披露机构名称，也未说明获批内容具体允许什么，或客户何时可以开始使用。 Horsley 强调，这类规模的金融机构在 2022 年市场下行期间并不会开放此类接入，这意味着即便在熊市环境下，机构对加密领域的部署决策仍在推进。他将这一趋势形容为“今年每个人都穿上了加密球衣”，并表示“现在每个人都在为加密行业工作”。 主要金融机构进入加密领域的时间线 文章梳理了金融机构进入加密领域的历史时间线： 2017

Trezor 于 8 月 14 日通过 X 平台宣布，其合作物流商 ShipMonk 的系统遭黑客入侵，导致近 1.4 万名客户的个人信息泄露。Trezor 表示，公司自身的内部系统未遭入侵，已通过电子邮件通知所有受影响客户；未收到通知的用户，其个人信息则未受影响。CertiK 统计显示，今年上半年，面对面胁迫抢劫事件造成的损失已达 1.24 亿美元。 ShipMonk 遭黑客入侵波及范围：11,742 名客户的电话及地址全部泄露 根据 Trezor 公告，此次数据泄露源自合作物流商 ShipMonk 的系统遭黑客入侵，受影响客户分为两组：第一组 11,742 名客户的姓名、电子邮件地址、电话号码及收件地址均已外泄；第二组 1,947 名客户的姓名、居住城市及电子邮件地址遭到泄露，合计约 13,689 名客户（近 1.4 万人）受影响。受影响用户分布在美国、英国、瑞典、哥伦比亚、巴西、意大利及葡萄牙七个国家。 Trezor 表示，这是公司成立 13 年来首次发生客户电话号码和收件地址遭泄露的重大事故。通过亚马逊（Amazon）平台购买产品的消费者完全不受影响，因为亚马逊的物流服务由另一

英伟达Omniverse和机器人产品营销高级总监、英伟达首席执行官黄仁勋的女儿麦迪逊·黄将于5月18日访问LG电子的机器人研发设施。据5月17日业内消息，黄将参观位于首尔瑞草区LG良才研发园区、正在建设中的数据工厂，并与高管举行闭门合作讨论。此次访问距离黄仁勋与LG集团董事长具光谟于5月13日在美国加利福尼亚州圣克拉拉英伟达总部签署战略业务合作MOU仅数日。该协议重点聚焦于利用英伟达物理AI平台开发人形机器人。 LG电子开发基于英伟达技术的人形机器人，计划第一季度公开亮相 根据5月13日签署的MOU，LG电子正在开发一款基于英伟达平台的双足人形机器人，目标是在明年第一季度公开亮相。该机器人将配备英伟达Jetson Thor机器人芯片模块，并基于英伟达的人形机器人基础模型Isaac GR00T以及机器人安全系统Helios for Robotics进行开发。 预计在数据工厂举行的会议将主要聚焦机器人业务，因为该设施是LG人形机器人智能化开发的核心基础设施。数据工厂是一处机器人训练设施，机器人可在家庭、工厂等现实环境的模拟场景中学习并获取运动体验数据。 麦迪逊·黄自2020年以来领导英伟达

投资者在英伟达（NVDA）等主要 AI 股票宣布规模达 5,000 亿美元的融资合作之前，已对主要人工智能公司资产负债表中未予体现、估计总额约 700 亿美元的“影子负债”表示担忧。英伟达融资计划意味着，公司或将为 AI 基础设施建设相关的债务交易提供数百亿美元级别的“残值支持”，本质上是借助自身强劲的信用评级帮助客户压低融资成本。 残值担保的交易结构：SPV 举债、现金流支撑与补足缺口机制 根据文章对这类安排的描述，其通常采用多层结构： 第一层：SPV 举债购入芯片，由特殊目的载体（SPV）负责借贷，使芯片采购相关债务不直接计入采购企业的资产负债表。 第二层：现金流支撑债务，由使用相关技术的公司所产生的现金流为债务提供支撑。 第三层：资产再出租或出售，若企业停止付款，相关资产将被重新出租或出售，以偿还剩余债务。 第四层：残值担保补足差额，若前述清偿后仍出现缺口，则由提供回购或残值担保的一方（如英伟达或博通）补足。 支持这一结构的论点是：AI 芯片需求预计未来几年仍将持续超过供给，且相关债务设计为随时间逐步偿还，因此残值支持的潜在成本会随着期限推移而降低。 Meta Platforms

据彭博社报道，美国总统特朗普预计于 8 月 19 日在艾森豪威尔行政办公楼与加密货币、预测市场及金融科技行业高层会面；已知受邀方包括 Coinbase、Ripple 等大型公司。Galaxy Digital 最新估计，《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY 法案）今年完成立法的几率仅约为 10%。 8 月 19 日会议：出席名单、SEC 及 CFTC 主席将一同出席 据彭博社报道，会议主要议题涵盖加密资产、人工智能与预测市场三大政策方向，其中 CLARITY 法案是加密行业最关注的焦点。此次会议也将为次日 CFTC 首次召开创新咨询委员会（Innovation Advisory Committee）预热。CFTC 后续会议还将讨论预测市场的联邦与州监管权限划分，以及 SEC、CFTC 如何运用现有权力推进数字资产监管规则。 除加密行业代表外，SEC 主席阿特金斯与 CFTC 主席塞利格将一同出席，这也是此次会议在机构层面的关键信号。白宫总统数字资产顾问委员会执行董事帕特里克・威特（Patrick Witt）也公开向民主党施压，表示多年的协商已经提供了足够时间，9 月 15 日将成为

微软前大中华区、东盟、日本和韩国策略合作负责人李晨（Li Chen）于8月10日加入香港稳定币支付平台 RedotPay，出任总法律顾问，领导一支由逾20人组成的全球法律团队，以支持公司的全球扩张计划。彭博社于2月引述知情人士报道，RedotPay正考虑于2026年在美国进行首次公开募股（IPO），目标筹集逾10亿美元。 RedotPay的稳定币支付架构：存入数字资产、关联银行卡并即时结算 RedotPay的平台允许用户将稳定币及其他数字资产存入应用程序，并关联银行卡，几乎即时使用账户余额消费或汇款。公司提供虚拟卡和实体卡，可在全球超过1.3亿家商户使用，并支持稳定币与法定货币之间的即时结算。公司的收入来源包括交易费、卡片相关收入及增值服务。 RedotPay于2026年6月推出企业服务 RedotPay Connect，允许企业接受稳定币付款，并可选择以当地货币或数字资产接收资金。 亚洲开发银行：亚太传统汇款成本为5%至15%，数字汇款降至3.6% 亚洲开发银行（ADB）于2026年2月发布的报告显示，2025年第一季度，亚太地区传统汇款渠道的成本约为汇款金额的5%至15%，且需要数

SafePal 于 8 月 16 日通过一篇博客文章宣布，一项访问控制漏洞导致约 39,798 名客户的订单信息遭到泄露，受影响订单的下单时间范围为 3 月 2 日至 4 月 11 日。SafePal 声明，助记词、私钥、钱包密码、银行账户信息、支付卡号及政府签发的身份证件号码均未受影响。 泄露范围与技术原因：39,798 名客户受影响 此次事件的技术根因为访问控制漏洞——在特定情况下，该漏洞可能允许未授权人员查看其他客户的订单信息。受影响订单的时间范围为 2026 年 3 月 2 日至 4 月 11 日，涉及客户总数约 39,798 名。泄露的订单数据类型包括：姓名、联系信息、收货地址及购买信息。SafePal 表示，已确认哪些客户的数据遭到访问，并已直接与这些客户沟通，提供更多详细信息。 与 SafePal 在订单出货及配送方面合作的外部合作伙伴也参与了本次调查；SafePal 已要求这些外部合作伙伴检查其自身系统是否存在安全漏洞，审查范围不仅限于 SafePal 的订单环境。 SafePal 声明助记词、私钥及金融账户均不在本次泄露范围 SafePal 在公告中明确声明，本次安全

联想（Lenovo）于 8 月 13 日公布 FY2026/27 第一财季业绩，港股股价当日涨幅达 20.18%，市值约 4,329 亿港元，年初至今累计涨幅接近 290%。AI 服务器在手订单储备从上季的 210 亿美元增至 540 亿美元，环比增长 157%。高盛维持买入评级，目标价为 31 港元；花旗同样给予买入评级。 ISG 核心财务数据：AI 服务器订单储备达 540 亿美元 联想 ISG 在 FY2026/27 Q1 的季度营收达 85 亿美元，在手订单储备从上季的 210 亿美元增至 540 亿美元，环比增长 157%。订单储备金额相当于 ISG 单季营收的 6.4 倍，意味着未来约一年半的产能已初步排定。 ISG 盈利能力的转型是本季财报的核心叙事：运营利润率从 FY2025/26 Q1 的 -2%（亏损 8,552 万美元）转正至 9.1%（盈利 7.77 亿美元），由亏损引擎转为盈利机器。ISG 利润率的改善直接推动集团整体毛利率从 14.7% 升至 16.5%。订单储备增速远快于营收增速，反映订单转化红利仍在持续兑现。 IDG 智能设备业务数据：PC 全球出货量同

KOSPI 于 8 月 14 日收于 6977.92 点，上涨 164.66 点（2.42%），受外国投资者净买入价值 3.0549 万亿韩元股票的推动。该指数自 7 月 30 日的低点起，在约 10 天内反弹超过 20%，三星电子和 SK 海力士引领了此次涨势。国际财经媒体将此次复苏归因于微软和亚马逊在上月底发布财报后，市场对 AI 基础设施投资的担忧有所缓解。通常而言，从近期低点上涨 20% 或以上被视为进入技术性牛市。 外国投资者 8 月 14 日净买入 3 万亿韩元 据 AI 投资信息平台 Epic AI，外国投资者于 8 月 14 日净买入价值 3.0549 万亿韩元的股票，而个人投资者净卖出 1.8878 万亿韩元，机构投资者净卖出 1.1413 万亿韩元。在最近 5 个交易日内，KOSPI 从 6299.66 点上涨至 6977.94 点。在最近 3 个交易日内，外国投资者在三星电子上净买入约 3.6146 万亿韩元，在 SK 海力士上净买入约 1.6087 万亿韩元，两家公司占外国投资者买入额的主要份额。 彭博社和《华尔街日报》报道 KOSPI 进入技术性牛市 彭博社于