Gate 深度报道与加密市场分析

Kevin O'Leary 在纽约出席 Avalanche Summit 期间预测，比特币可能达到 100 万美元，但这位“鲨鱼坦克”投资者为这一预测附加了一个关键条件。O'Leary 告诉 The Rollup 播客，比特币必须先解决被称为“Q-Day”的量子计算威胁——即足够强大的量子计算机可能破解保护比特币钱包的密码学技术这一理论风险。这位投资者表示，正是这一尚未解决的安全担忧，导致机构目前将比特币在投资组合中的敞口限制在约 3%，将这一资产视为新奇事物，而非核心持仓。 O'Leary 预测比特币价格达到 100 万美元取决于量子威胁得到解决 O'Leary 表示，如果比特币能够解决“量子计算日益带来的担忧，也就是破解算法、区块链和密码学技术”，它就会达到 100 万美元。这位投资者解释称，量子计算机伪造保护比特币钱包的数字签名这一理论风险——行业将这一时刻称为“Q-Day”——正在影响机构的投资行为。O'Leary 指出，由于这一担忧，大型基金目前将比特币敞口限制在投资组合的约 3%。他还补充说，一些投资者正通过投资开发量子计算安全软件的新兴公司来进行反向押注，将其作为基于区块

David Einhorn，这位对冲基金 Greenlight Capital 的亿万富翁创始人，于 9 月 17 日做客摩根士丹利的《Break the Playbook》播客时警告称，年轻一代正转向加密货币和股票投机，而不是追求拥有住房。Einhorn 表示，许多年轻人更愿意投机加密货币、股票或体育赛事，也不愿通过 30 年期抵押贷款来积累住房净值。他的警告源于其作为最具影响力投资者之一的经历：2007 年，他因雷曼兄弟大量持有流动性不足的房地产投资而开始做空该银行；2008 年雷曼宣布破产时，这一举措被证明极具先见之明，并引发了全球金融危机。 Einhorn 警告称年轻一代将加密货币置于住房所有权之上 9 月 17 日，Einhorn 做客摩根士丹利的《Break the Playbook》播客，在节目中警告称，年轻一代由于生活方式的变化，在住房拥有率和财富积累方面正逐渐落后。 “我感觉年轻一代只是更加缺乏耐心，”Einhorn 警告说。“他们宁愿，你知道，投机加密货币、投机股票，或者在体育赛事上下注，并试图通过押对这些事情来积累财富。” 他补充说，其中一些人会取得成功，但也有人

沃伦·巴菲特于当地时间18日辞去伯克希尔·哈撒韦董事长一职，并在一封股东信中宣布了这一决定。自1965年以来，他一直领导该公司。其长子霍华德·巴菲特将接任董事长，沃伦则转任名誉董事长并保留董事会席位。此次辞职发生在格雷格·阿贝尔出任首席执行官九个月后。巴菲特表示，年龄相关的身体限制促使他作出这一决定；去年筹备继任事宜期间，他就曾谈到这些限制。现年96岁的巴菲特在34岁时收购了一家纺织厂，并将伯克希尔转型为一家市值超过1万亿美元的金融和工业集团。在过去六十年间，该公司的年化收益率达到19.7%，几乎是标普500指数同期表现的两倍。 霍华德·巴菲特接任董事长，沃伦转任名誉董事长 巴菲特在股东信中概述了这一安排：霍华德·巴菲特将担任董事长，格雷格·阿贝尔继续担任首席执行官。巴菲特写道：“格雷格将负责经营公司，而霍华德将维护公司的文化和价值观。”他还补充道：“这两件事比财务报表上的任何东西都更加宝贵。”沃伦·巴菲特将保留董事会成员身份以及名誉董事长头衔。 巴菲特在60年任期内实现19.7%的年化收益 在巴菲特的领导下，伯克希尔·哈撒韦实现了19.7%的年化收益率，这一数字几乎是标普500指数同

Mirae Asset Securities于19日在韩国交易所重新挂牌了四只挂钩KOSPI 200期货和KOSDAQ 150期货的交易所交易票据（ETN）。该证券公司作出这一决定的依据是，7月市场下跌后波动性扩大，投资者对代表性指数产品的需求将持续增长。KOSPI 200和KOSDAQ 150是韩国股市的基准指数，其标的期货合约在韩国国内市场交易活跃。 Mirae Asset Securities挂牌四只零费用ETN产品 Mirae Asset Securities近期在韩国交易所重新挂牌了四只ETN产品。为减轻投资者的成本负担，公司将四只产品的费用率均设为0%。这些产品挂牌后可像普通股票一样交易。有关ETN交易及在线交易方式的详细信息，可通过Mirae Asset Securities客服中心获取。 ETN产品追踪KOSPI 200和KOSDAQ 150期货 重新挂牌的四只产品分别为：Mirae Asset KOSPI 200 Futures ETN B（股票代码520103）、Mirae Asset Inverse KOSPI 200 Futures ETN B（股票代码5201

法国10年期国债收益率于18日（当地时间）升至4.57%，创2008年以来最高水平，原因是金融市场对法国财政状况的担忧加剧。法国与德国10年期国债收益率之间的利差自2012年7月以来首次超过100个基点。收益率飙升的背景是2024年议会选举后的议会分裂，以及能源价格上涨加剧了市场对通胀的担忧，导致市场对削减财政赤字努力的不确定性上升。法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼前一天宣布，政府计划在明年预算中纳入约540亿欧元的财政削减措施，以改善财政状况。 法国国债收益率与德债利差创14年来新高 据路透社和彭博社报道，法国10年期国债收益率较前一交易日上升0.13个百分点，于18日升至4.57%，创2008年以来最高水平。债券收益率与价格走势相反。法国与德国10年期国债收益率之间的利差自2012年7月以来首次扩大至超过100个基点。本周法国10年期国债收益率上升0.125个百分点，涨幅为七国集团（G7）成员国中最大；2年期国债收益率则上升0.15个百分点。 Jefferies经济学家Moodupe Adegbembo表示：“我们仍预计法国国债利差将扩大，因为目前几乎没有能够真正改善法国财政前景的催化

Strategy Bitcoin 和 Marathon Digital Holdings 近期完成了大额比特币转账，引发市场关注。Strategy Bitcoin 将 411.48 BTC 转移至 Coinbase Prime，价值约 3030 万美元；Marathon Digital Holdings 此前强制平仓 15,133 BTC，随后又转移了价值约 1737 万美元的 250 BTC。这些机构的资金动向反映出主要加密货币持有者的活动有所增加，交易者正监控钱包活动，以寻找市场信号。 Strategy Bitcoin 向 Coinbase Prime 转移 411.48 BTC Strategy Bitcoin 近期向 Coinbase Prime 转移了 411.48 BTC，交易价值约为 3030 万美元。该转账引发了市场关注，交易者正在分析这一动向可能对比特币价格走势产生的影响。Coinbase Prime 是 Coinbase 面向机构客户提供的交易平台。 Marathon Digital Holdings 在此前强制平仓后转移 250 BTC Marathon Digi

Chainlink 宣布了一项升级，旨在通过与 xStocksFi 集成，推动全球规模最大的股票上链项目，从而增强数字金融体系。随着传统金融领域对区块链技术的采用不断增加，此次升级着重提升金融交易的安全性和效率。这一进展是 Chainlink 持续致力于引领数字金融发展的组成部分。相关公告通过推文发布后，引发了社区的广泛关注和讨论。 Chainlink 宣布与 xStocksFi 集成的升级 Chainlink 通过一条推文公布了此次升级，强调其致力于改善数字金融基础设施。与 xStocksFi 的集成旨在推动全球规模最大的股票上链项目，有望重塑该领域的交易格局。这一公告引发了交易员的讨论，焦点集中在增强交易功能，以及提升流动性并改善市场参与者的可及性。 升级聚焦安全性和交易基础设施 此次升级着重提升金融交易的安全性和效率。Chainlink 通过其预言机技术为去中心化金融提供关键基础设施，支持不同区块链上的智能合约运行。该计划体现了传统金融与区块链技术的融合，尤其是在股票上链交易方面。围绕这一公告的社区参与度显著提升，反映出人们对该项目能力日益浓厚的兴趣。 常见问题 Chainlin

Crucible 创始人、长期加密货币投资者 Meltem Demirors 周四在纽约举行的 Avalanche Summit 期间接受采访时表示，比特币奠定了如今推动人工智能热潮的基础设施建设范式。不过，她如今认为，就她围绕能源、计算和数字货币融合提出的持续六年的论述而言，比特币是“错误的代币”。Demirors 表示：“人工智能之所以能发展到今天，是因为比特币树立了先例。”她解释说，在观察到比特币矿工创造出数字稀缺货币后，她开始着迷于能源与计算之间的关系。这一论点源于她的观察：加密货币积累了大量基础设施方面的知识和能力，而这些如今已经转移到人工智能开发领域。如今，世界定价的是智能，而非数字稀缺性，并将智能视为能源与计算的最终产出。 Demirors 修正关于比特币与智能定价的六年论述 六年前，在观察比特币（BTC）矿工“利用能源和计算来创造数字稀缺货币”后，Demirors 围绕能源、计算和数字货币的融合提出了她的论点。她表示，五年多来，这一论点中的基础设施部分大体符合她的预期，但最终产出却与她的预测不同。Demirors 表示：“现在事实证明，比特币是错误的代币。”“如今世界真

微软人工智能部门负责人 Mustafa Suleyman 周五警告称，训练人工智能系统，使其认为自己可能有资格享有权利，可能会让日益强大的模型更难关闭或控制。在接受 CNBC 采访时，Suleyman 表示，人工智能应继续处于人类控制之下，其存在主要是为了服务人类；他还称，技术必须始终服从于人类利益。这番言论正值围绕人工智能安全方法的持续争论之际，Suleyman 还直接批评了 Anthropic 为其 Claude 模型制定的宪法框架。 Suleyman 警告不要开发自主人工智能系统 Suleyman 表示，人工智能应被设计用于执行有益任务和解决人类问题，而不是成为拥有自身目标、权利或资产、最终可能与人类竞争的自主“硅基物种”。 “我们并不是要创造一个与我们争夺资源、能够设定自身目标、拥有自身自主性的全新硅基物种。有些人甚至提议，人工智能应拥有法律人格，即一种独立的法律状态，使其能够拥有资产、购买知识产权并进行交易，”Suleyman 说道。 “我非常不清楚的是，如果我们允许人工智能朝这个方向发展，我们究竟将如何控制它，以及它最终如何不会成为与我们竞争的物种。” Suleyman 表

On Holding AG（ONON）周五下午宣布与法国足球明星 Kylian Mbappé 建立合作关系，由其担任运动员合作伙伴和全球大使后，获得了分析师截然不同的评价。Jefferies 维持跑输评级，目标价为 $20，理由是该交易反映出维持增长所需的支出不断增加；Evercore ISI 则维持跑赢评级，目标价为 $40，认为进军足球市场可能成为近期催化剂。ONON 股价周五下午上涨 0.15%，此前在公告发布后曾立即跳涨逾 4%；与此同时，该股年初至今已下跌 41%。 Jefferies 在跑输评级中指出支出需求不断增加 据 TheFly 报道，Jefferies 表示，Mbappé 交易并未为 On Holding 带来新的增长来源。该公司维持对 ONON 的跑输评级，目标价为 $20，这意味着较周四收盘价几乎有 27% 的下行空间。该分析师将此次合作与 Under Armour（UAA）和 NBA 球星 Steph Curry 的交易相比较，并指出，签下一名顶级运动员并不会自动让品牌成为某项运动中的领先者。Under Armour 和 Curry 宣布于 2025 年 11

Coinbase Institutional 从一个未知钱包收到 510,768 SOL，价值约 5,700 万美元。加密推特评论员 @whalealert 报道了这笔交易。该转账代表了 Solana 生态系统中的一笔大额巨鲸交易。 Coinbase Institutional 从未知钱包收到 510,768 SOL @whalealert 强调了向 Coinbase Institutional 转入 510,768 SOL 的交易。该交易总价值约为 5,700 万美元。来源钱包的身份仍未确定。该交易由加密推特披露。 常见问题 Coinbase Institutional 收到了多少 SOL？ Coinbase Institutional 从一个未知钱包收到 510,768 SOL。 向 Coinbase Institutional 转账的 SOL 价值是多少？ 该转账价值约为 5,700 万美元。

Nakamoto 首席执行官 David Bailey 表示，人工智能可以简化比特币钱包交易并提升比特币的采用率。这一观点来自 KuCoin 最近发布的一条推文。Bailey 强调，Lightning Labs 的 Wavelength 是一项实际的人工智能应用，可实现自托管比特币支付。随着微交易如今占比特币网络交易总量的近 80%，这一观点正值市场转向更小额的日常使用场景之际。 微交易主导比特币网络活动 根据 Bailey 的分析，微交易如今占比特币网络交易总量的近 80%。与大额转账相比，这一转变反映出用户越来越多地使用比特币进行小额日常交易。这一趋势表明，用户正逐渐将比特币视为可用于日常支付的实用货币，而不仅仅是价值储存工具。 Nakamoto 是一家由 Bailey 领导的公司，专注于提升比特币的实用性和可访问性。该公司致力于通过面向新用户和技术经验有限用户的解决方案，推动比特币的普及。 Lightning Labs 推出人工智能驱动的支付工具 Lightning Labs 的 Wavelength 是将人工智能整合到比特币支付中的实际案例。该工具支持自托管比特币交易，表明加密

根据 LSEG 数据，全球并购活动在第三季度大幅下降，交易规模环比下降 49%，同比下降 26%。此次下滑是由高油价、持续通胀和加息等宏观经济压力推动的。美国市场的降幅更为显著，并购规模较第二季度下降 61%，反映出影响各行业买方信心的更广泛不确定性。 全球和美国并购活动大幅下降 第三季度全球并购规模较第二季度下降 49%，同期交易数量下降 39%。同比来看，交易规模下降 26%，交易数量下降 41%。 美国市场经历了更严重的收缩。并购规模环比下降 61%，交易数量下降 46.5%。同比数据显示，美国交易规模下降 36.5%，交易数量下降 47%。 超大型交易数量从第二季度的 27 笔降至第三季度的 9 笔 第三季度价值 100 亿美元或以上的交易数量大幅下降。本季度仅完成 9 笔此类超大型交易，而第二季度为 27 笔。这一下降显著影响了整体并购规模统计数据。 宏观经济因素导致市场犹豫 多项经济因素促成了交易活动放缓。高油价、顽固的通胀、对加息的预期，以及对软件即服务行业的担忧蔓延至其他行业，都发挥了作用。 “这似乎比我们看到的其他暂停更加严重，”LSEG 交易情报主管 Matthew

巴克莱周五表示，特斯拉第三季度或将交付 475,000 辆汽车，高于彭博汇编的 466,000 辆预期。这是因为这家电动汽车制造商正在加速推广完全自动驾驶技术，支持其更广泛的自动驾驶愿景，并可能改善利润率。该投行维持对特斯拉股票的等权评级和 370 美元目标价，意味着较当前水平还有 2.2% 的上涨空间。巴克莱分析师 Dan Levy 指出，特斯拉的基本面仍大多被置于公司人工智能业务之后，尽管 FSD 的扩张正在推进。 巴克莱预计特斯拉第三季度交付 475,000 辆汽车 据 The Fly 报道，巴克莱分析师 Dan Levy 预计特斯拉第三季度将交付 475,000 辆汽车。这一预测高于彭博据报道汇编的 466,000 辆预期。该投行表示，特斯拉加速推广完全自动驾驶技术，支持公司更广泛的自动驾驶愿景，并可能有助于改善利润率。截至发稿时，TSLA 股价下跌 1%，有望迎来三周以来首次单周下跌。 特斯拉持续更新其完全自动驾驶软件，近期推出了 FSD v14.3.9。这家汽车制造商正推动 FSD 向国际市场扩张，斯洛文尼亚成为第六个批准该系统的欧洲国家，先于欧盟可能进行的更广泛推广。不过

谷歌本周推出了新版 CC，这是一款旨在帮助家庭通过邮箱、日历、聊天和任务协调家庭事务的 AI Agent。此次更新将 CC 的重点从个人生产力转向家庭组织，可执行签署许可单、创建购物清单和制定膳食计划等任务。用户的请求显示，人们需要 AI 协助处理孩子的学校日程、体育训练、账单和膳食规划，这促使产品转型。此举正值 Ollie 和 Fambot 等 AI 初创公司试验面向家庭的智能体 AI 服务之际。 CC 支持多成员家庭协作 CC 现在拥有自己的谷歌账号，允许最多六名家庭成员协作，同时保留对数据的具体访问权限。每位家庭成员都可以选择要与 CC 分享的信息，例如有关学校活动、体育运动、社团、生日派对邀请或医生预约的邮件。用户可以将消息转发至 CC 的邮箱地址，也可以选择希望 CC 今后接收其消息的发件人，以自动完成分享，例如学校、旅行公司、社团或体育队。CC 每周会建议添加邮件发件人。 CC 自动管理日历和任务 该 AI Agent 会追踪重要日期和待办事项，并自动将其添加到日历或共享任务列表中。当正畸医生发送预约确认邮件，或学校宣布教师工作日时，CC 会将相关事件添加到共享日历中。该系

NASA 周五通过一项价值 9.46 亿美元的商业载人运输能力（CCtCap）合同变更，向 SpaceX 授予了三项额外的国际空间站载人运输任务。此次授予涵盖 Crew-15、Crew-16 和 Crew-17 任务，使 SpaceX 在该合同项下的任务总数达到 17 项。NASA 表示，该安排有助于维持两家商业载人航天合作伙伴，确保持续进入 ISS。 NASA 授予 SpaceX $946M 合同变更，涵盖三项载人任务 这项固定总价、不定期交付/不定数量合同变更的总价值为 9.46 亿美元，涵盖全部三项任务及相关任务服务。该金额包括每项任务的地面、发射、在轨、返回和回收操作，以及货物运输和国际空间站对接期间的救生艇能力。 此次授予是在 NASA 5 月发布有意购买这三项额外任务的通知后作出的。NASA 表示，目前的单一来源合同变更并不妨碍该机构未来根据需要寻求更多运输服务合同变更。 合同履约期延长至 2030 年 履约期持续至 2030 年，使 SpaceX 与 NASA 签订的 CCtCap 合同总价值达到 59.2 亿美元。 NASA 最初于 2014 年通过其商业载人计划下的公

灰度发布了一条提及 Zcash ETF 的推文，在加密货币社区内引发了广泛关注。该推文反映出市场对注重隐私的数字资产日益增长的兴趣，市场参与者目前正密切关注 Zcash 的发展。Zcash 是一种旨在保护用户隐私和匿名性的加密货币，使其成为更广泛数字货币领域中的独特资产。 常见问题 灰度发布的推文提到了哪些与 Zcash 相关的内容？ 灰度发布了一条提及 Zcash ETF 的推文。该推文在加密货币社区内引发了广泛关注，也提升了人们对注重隐私的资产的关注。 什么是 Zcash？ Zcash 是一种注重隐私和匿名性的加密货币。与其他数字资产相比，它旨在提供更强的交易隐私保护，使其成为加密货币市场中独具特色的资产。

PancakeSwap 本周宣布了其生态系统的多项更新，包括将 PancakeSwap Infinity 设为 pairdotfund 的默认代币毕业平台，以及在其股票交易终端上线 RealityFi 的 1,700 多种 rToken。这些更新旨在提升用户参与度，并扩大去中心化交易所中的交易选择。这些进展体现了 PancakeSwap 对去中心化金融领域创新的重视。 PancakeSwap Infinity 成为默认毕业平台 PancakeSwap Infinity 现已成为 pairdotfund 的默认代币毕业平台。GeniusTerminal 的 genius.fun 代币将在 BNB Chain 上直接毕业至 PancakeSwap Infinity。此次集成使 PancakeSwap Infinity 成为该生态系统中代币毕业的核心平台。 RealityFi 代币化集成扩大交易选择 RealityFi 的 1,700 多种 rToken 现已在 PancakeSwap 的股票交易终端上线。这些代币代表由现实世界资产按 1:1 比例支持的代币化资产。此次新增功能让交易者能够在

Whale Alert 报告称，一笔 1,812 BTC 的转账从一个未知钱包转至 Coinbase Institutional，价值约 1.46 亿美元。这笔交易凸显了机构在加密货币市场中日益活跃的参与度。随着机构兴趣不断增长，这笔转账也突显出大型投资者对比特币参与程度提高的趋势。 Whale Alert 报告一笔 1,812 BTC 转账至 Coinbase Institutional 将 1,812 BTC 转至 Coinbase Institutional，代表了加密货币领域的一笔重大交易。这笔转账涉及一个未知钱包向 Coinbase 发送比特币。Coinbase 是一家主要交易所，其机构服务广受认可。Whale Alert 是一个追踪重大加密货币交易的平台，并在近期公告中确认了这笔转账。 这笔约 1.46 亿美元的交易符合机构参与者活动增强的趋势。此类转账通常发生在大型投资者调整持仓的时期。Coinbase Institutional 是机构加密货币服务的重要平台，能够促成如此规模的交易。 加密货币市场中的机构活动趋势 更广泛的加密货币市场在不同资产之间呈现出混合信号，而比特

商品期货交易委员会（CFTC）于 9 月 17 日将一项加密货币市场规则制定倡议提交白宫审查。信息与监管事务办公室以“监管加密资产交易和监管加密资产市场”为标题接收了 CFTC 的提交文件。参议院于 9 月 15 日否决了推进《数字资产市场清晰度法案》动议的终止辩论程序，导致国会未能制定全面的法定市场结构，而该结构原本将数字资产相关职责划分给 CFTC 和证券交易委员会（SEC）。CFTC 的提交文件代表了一项由机构主导的框架，旨在利用现有法定权力为加密资产市场制定规则。 CFTC 于 9 月 17 日将加密货币规则制定方案提交白宫 信息与监管事务办公室于 9 月 17 日以“监管加密资产交易和监管加密资产市场”为标题接收了 CFTC 的提交文件。该文件被列为规则制定前行动，目前仍在等待审查。公开条目尚未包含详细监管文本，因此无法确定其将涵盖哪些交易、平台或市场参与者。 参议院于 9 月 15 日否决了推进《清晰度法案》动议的终止辩论程序。此次投票未获通过，导致国会未能制定全面的法定市场结构，而该结构原本将数字资产相关职责划分给 CFTC 和 SEC。 CFTC 主席于 8 月指示工作