Gate 深度报道与加密市场分析

GS P&L 是一家韩国酒店控股公司，于 2024 年 12 月从 GS Retail 分拆成立。该公司报告称，2025 年上半年业绩大幅改善，营收达到 2893 亿韩元，同比增长 40.0%；营业利润飙升至 535 亿韩元，同比增长 99.6%。业绩增长主要得益于 1 月至 8 月赴韩国外国游客人数增加 21.6%，达到 1505 万人次。GS P&L 持有 Parnas Hotel 67.56% 的股权，该公司在首尔江南区经营包括 Grand InterContinental Seoul Parnas 和 Westin Seoul Parnas 在内的豪华酒店。GS P&L 于 2024 年 12 月下旬以 30,100 韩元的价格在韩国股市上市，股价最初下跌，并于 2 月初从上市价下跌 33.7% 至 19,950 韩元，随后反弹，于前一个交易日收于 39,650 韩元。 GS P&L 报告 2025 年上半年营业利润增长 99.6% GS P&L 2025 年上半年合并营收总额为 2893 亿韩元，较 2024 年同期增长 40.0%。营业利润达到 535 亿韩元，同比增长 9

韩元兑美元汇率在29日早盘交易期间跌入1350韩元区间，较前一日15:30的收盘价下跌6.20韩元，至1358.90韩元，原因是季末出口商的美元卖盘流入首尔外汇市场。尽管美国与伊朗谈判的不确定性以及国际油价上涨推动美元走强，汇率仍然下跌。隔夜美元指数上涨0.226，至101.197。此前，美国总统唐纳德·特朗普于周末正式拒绝了伊朗提出的7天停火方案。强劲的半导体出口使季末出口商的美元卖盘保持稳定，为外部不确定性提供了缓冲；与此同时，外国投资者持续净卖出韩国股票，继续对汇率施加上行压力。 美伊不确定性与油价上涨推动美元隔夜走强 由于美伊谈判存在不确定性且国际油价上涨，美元隔夜走强。衡量美元兑六种主要货币价值的美元指数上涨0.226，至101.197。周末，美国总统唐纳德·特朗普正式拒绝了伊朗提出的7天停火方案，并表示中期选举后可能恢复军事施压，削弱了市场对美伊达成协议的预期。中东紧张局势加剧推动国际油价上涨，支撑美元走强。不过，卡塔尔将分别与美国和伊朗展开谈判的消息，导致油价回吐部分涨幅，也限制了美元的升幅。 季末出口商美元卖盘限制韩元兑美元汇率的上行空间 尽管美元在全球走强，季末出口商

韩国交易所宣布修订《KRX 黄金市场运营规章》，以支持韩国央行购买外汇储备黄金。此次监管变更将建立交易、存储和结算基础设施，使韩国央行能够通过交易所购买实物金条。韩国央行时隔 13 年决定恢复购买实物黄金，促使 KRX 建立央行参与国内黄金市场的制度框架。 据金融投资业界 29 日消息，韩国交易所近日公布了《KRX 黄金市场运营规章》、执行细则及参与合约的修订草案。修订重点是建立交易、存储和结算机制，使韩国央行能够从 KRX 黄金市场购买金条。 KRX 扩大市场准入并设立韩国央行专属存储账户 KRX 明确了允许韩国央行及被归类为非实物业务运营商的银行使用场内报价录入程序的相关规定。此前，报价录入程序的使用权限仅限于作为自营交易会员的实物业务运营商。此次修订为韩国央行参与市场建立了制度基础。 KRX 将设立“韩国央行专属隔离存储账户”，以满足外汇储备金条的存储要求。修订将隔离存储账户的开户资格从此前仅限金条供应商，扩大至包括韩国央行。 韩国央行购买黄金仅限通过大宗交易进行 修订案详细规定了韩国央行购买黄金的方式。根据草案，韩国央行只能通过与金条供应商协商进行的大宗交易购买金条。韩国央行不

据 Principal Asset Management 首席全球策略师 Seema Shah 表示，如果油价持续高于每桶 100 美元，美联储可能会将额外加息持续至 2027 年。据 Business Insider 于当地时间 28 日报道，Shah 表示，市场正在重新定价政策预期，今年的额外加息已经反映在资产价格中，尤其是在油价维持三位数水平的情况下，市场预计政策收紧将进一步延续至 2027 年。此前，美国总统特朗普上周末拒绝了伊朗提出的停火以及重新开放霍尔木兹海峡的条件，导致油价大幅上涨，加剧了通胀担忧。随着中东能源价格上涨重新点燃通胀压力，并增强了市场对美联储收紧政策的预期，美国 10 年期国债收益率升破 5.26%，达到 2002 年以来的最高水平。 Shah 将美联储收紧政策前景与 100 美元以上的油价门槛联系起来 Seema Shah 告诉 Business Insider，“市场正在重新调整政策前景”，并指出，今年的额外加息已经反映在价格中，尤其是在油价超过每桶 100 美元的情况下，市场预计 2027 年将进一步收紧政策。Shah 还指出，美国经济的韧性和持续的投

Shinsung E&T 于 8 月在其肯塔基州工厂开始批量生产散热器，目标客户包括 LG 新能源在内的二次电池客户。这家 KOSDAQ 上市公司报告上半年营收为 1101 亿韩元，同比增长 106.4%，相当于其 2023 年全年营收 1169 亿韩元的 94.2%。此次产能扩张是在美国自去年第二季度开始对中国制造产品征收关税后进行的，此前关税措施曾导致营收大幅下降。韩国投资证券分析师 Kang Eun-ji 指出，肯塔基州工厂所在地便于接触 LG 新能源和 SK On 在美国的工厂。随着电动汽车和储能系统零部件需求增长，这使公司能够从免关税的本土生产中受益。 Shinsung E&T 在主要客户附近建立肯塔基州生产基地 Shinsung E&T 于去年 1 月成立肯塔基州子公司，并于 12 月完成散热器批量生产线建设。散热器是吸收电池系统热量并将其散发到周围环境中的冷却设备组件。肯塔基州工厂靠近 LG 新能源和 SK On 在美国的工厂，为零部件交付提供了物流优势。 分析师 Kang 表示，LG 新能源最大的散热器供应商仅在中国设有生产设施，这为 Shinsung E&T 在美国进

截至 5 月 28 日，Mirae Asset 旗下 TIGER US S&P500 ETF 在所有韩国境内上市 ETF 中的个人净买入额排名第一，年初至今资金流入达 4.86 万亿韩元。随着市场波动持续，投资者寻求通过投资多个行业和公司实现分散化，S&P500 ETF 因此吸引了长期投资资金。如果该基金保持领先至年底，它将连续三年成为韩国个人投资者净买入额最高的 ETF。 今年资金流入显著加速。从 1 月 1 日至 5 月 28 日，个人净买入额合计 1.67 万亿韩元，在此期间所有 ETF 中排名第一。在市场波动加剧期间，资金集中流入反映出投资者持续通过 S&P500 指数寻求分散化的美国股票敞口。 TIGER US S&P500 ETF 实现资产规模里程碑 该基金自 2020 年 8 月上市以来，管理资产规模快速增长。TIGER US S&P500 ETF 于 2023 年 9 月突破 2 万亿韩元，于 2025 年 10 月达到 10 万亿韩元，并于 7 月突破 20 万亿韩元，成为韩国境内所有 ETF 中最快达到 20 万亿韩元资产规模的基金。截至 5 月 28 日，其管理资

支付基础设施公司 Verona 于当地时间 5 月 28 日推出 verUSD。这是一种与美元挂钩的稳定币，旨在用于 AI Agent 购买数据和交易结算。此次发布获得了来自 Animoca Ventures、Figment Capital、Sfermion、Pentos、Ero 和 Arkstream 等生态合作伙伴的总额超过 1 亿美元的机构承诺。Verona 开发的基础设施能够通过密码学验证 AI Agent 所使用数据的来源和真实性，同时为数据使用提供支付处理服务。 Verona 获得超过 1 亿美元机构承诺以推出 verUSD Verona 将 verUSD 描述为首个专为 AI Agent 打造的稳定币。根据该公司于当地时间 5 月 28 日发布的公告，verUSD 支持 AI Agent 支付经验证的数据成本，并结算 Agent 之间的交易。此次发布获得了总额超过 1 亿美元的机构承诺，承诺方包括 Animoca Ventures、Figment Capital、Sfermion、Pentos、Ero 和 Arkstream，这些机构都是 Verona 生态系统内的合作伙

据旧金山联储29日发布的研究，过去5年，稳定币发行方增持了2000亿美元的美国国债。这一规模较此前增长了十倍，抵消了同期中国减持美国国债金额的40%以上。其背后的原因是，北京出于地缘政治考量，削减了其一度占主导地位的美国国债持仓。去年获美国国会通过的《GENIUS法案》要求稳定币发行方持有美国国债等高流动性资产，作为一比一的抵押品储备，从而进一步推动了其购买美国国债。美国国债的外国持仓在2008年前后达到约50%的峰值，到今年年初降至约30%；其中，中国的持仓从2013年末的峰值降至今年年中时不足一半。 过去5年稳定币发行方增持2000亿美元美国国债 据旧金山联储题为《稳定币发行方对美国国债的需求不断增加》的经济报告（于29日发布），过去5年，稳定币发行方增持了2000亿美元的美国国债，较此前水平增长超过十倍。这一规模相当于同期中国减持金额的40%以上，显著超过外国政府美国国债持仓的增幅。去年获美国国会通过的《GENIUS法案》要求稳定币发行方持有美国国债等高流动性资产，作为一比一的抵押品储备，进一步推动了其购买美国国债。 中国美国国债持仓较2013年末峰值下降逾一半 据美联储研究，外

三星电子于 5 月 29 日宣布，公司于当地时间 5 月 27 日 18:00 至 5 月 28 日期间，在纽约时代广场的广告牌上播放了一段祝贺英伟达首席执行官黄仁勋的视频。黄仁勋因引领人工智能和加速计算领域的创新，并推动韩国与美国扩大在人工智能及半导体行业的合作，获得了 2026 年范弗利特奖。范弗利特奖由非营利组织韩国协会每年颁发给为促进韩美友谊与合作作出贡献的个人或组织，该奖项以朝鲜战争期间担任美国第 8 集团军司令的詹姆斯·范弗利特将军命名。 三星电子与英伟达的合作涵盖内存和人工智能基础设施 三星电子与英伟达在内存和系统半导体领域保持着合作关系。近期，两家公司的合作范围已扩大至人工智能基础设施和制造领域。三星电子发布的祝贺视频以四个关键词概括黄仁勋的贡献与成就：先锋、架构师、建设者和朋友。 三星电子利用英伟达数字孪生技术打造人工智能工厂 三星电子正在推进建设一座“人工智能工厂”，将英伟达的加速计算和数字孪生技术与三星电子的半导体制造能力相结合。该计划旨在将人工智能应用于研发、设计和制造的全流程。三星电子将把英伟达的技术整合到其半导体生产运营中。 范弗利特奖表彰韩美合作贡献者 范

NAVER 首席执行官 Choi Soo-yeon 与高管团队于24日至25日会见了墨西哥政府官员和主要 IT 公司，就人工智能业务合作展开讨论。该公司于29日宣布了这一消息。此次会面是在总统经济代表团访问墨西哥期间举行的，标志着 NAVER 首次直接与墨西哥政府和商界领袖接触。此前，首席执行官曾访问巴西和智利探索市场，并与 IT 高管讨论各种合作机会。 NAVER 高管会见墨西哥经济部长和科技部长 包括首席执行官 Choi Soo-yeon 在内的 NAVER 管理层于24日至25日随总统经济代表团访问墨西哥。高管们会见了墨西哥经济部长，以及科学、人文、技术与创新部长。此外，NAVER 管理层还与当地 IT 公司 Softtek Mexico 的首席执行官举行了会谈。 NAVER 提出公共领域人工智能转型和主权人工智能战略 首席执行官 Choi 向墨西哥政府官员介绍了 NAVER 的公共领域人工智能转型（AX）、主权人工智能战略和人工智能工厂业务。墨西哥经济部长 Marcelo Ebrard Casaubón 表示，希望 NAVER 能够利用墨西哥作为北美和中美洲制造业强国的优势，为

韩国金融投资协会于29日宣布，截至8月底，韩国个人储蓄账户（ISA）持有人数突破1000万。自2016年3月推出以来，ISA已运营10年5个月。账户总余额达到76.5万亿韩元，约占19岁及以上成年人总数的23%，相当于每4名成年人中就有1人持有ISA。该里程碑反映出今年股市表现强劲，以及投资者对ISA税收优惠的需求。ISA允许用户在单一账户内统一管理存款、基金和股票。 ISA持有人数七个月增加200万 ISA持有人数从1月底的800万增至8月底的1000万，七个月内月均新增账户约29万户。同期，账户总余额从约55万亿韩元增至77万亿韩元，增加近20万亿韩元。该协会将这一增长归因于今年韩国综合股价指数（KOSPI）上涨带动的股市参与度提升。 投资经纪型账户占比达89.3% 投资经纪型账户由持有人直接选择投资产品，共有897.5万名持有人，占总数的89.3%。信托型账户持有人为92.2万人，占9.2%；全权委托型账户持有人为15.2万人，占1.5%。信托型账户持有人较2020年底的171.9万人减少79.7万人，全权委托型账户持有人较同期的22万人减少6.7万人。 证券公司持有89.6%的

韩国证券存托院（KSD）与全球金融科技公司 Broadridge 于 5 月 28 日（当地时间）在纽约签署谅解备忘录，旨在整合面向韩国上市公司外国投资者的电子投票平台。双方计划将 Broadridge 的 ProxyEdge 平台与 KSD 的 EVOP 平台连接起来，简化股东大会信息获取和投票权行使流程。该项目旨在改善外国投资者的访问便利性，提升市场透明度，并缓解韩国折价现象。 KSD 与 Broadridge 签署跨境投票整合谅解备忘录 KSD 行长 Lee Yoon-soo 与 Broadridge 首席执行官 Tim Gokey 于 5 月 28 日（当地时间）在纽约签署了全球投票合作谅解备忘录。韩国驻纽约总领事 Kim Sang-ho 及其他主要利益相关方共同出席了签署仪式。该协议确立了双方的正式合作关系，将 Broadridge 的 ProxyEdge 全球机构电子投票平台与 KSD 的电子投票平台（EVOP）连接起来。 根据合作架构，韩国公司股东大会的议程信息将通过 KSD 和 Broadridge 的渠道传送给全球机构投资者。外国股东的投票指示则将通过标准化电子消息按

韩国 KOSPI 指数于 5 月 29 日上午开盘下跌 0.66%，报 2,684.41 点，受到美国国债收益率和油价上涨的压力。美国 10 年期国债收益率升至 5.24%，为 2007 年以来最高水平。此前，美国拒绝了伊朗重新开放霍尔木兹海峡的提议，导致油价和债券收益率双双飙升。市场开盘后，外国投资者立即净卖出价值 1,929 亿韩元的股票，而个人投资者和机构投资者分别买入 1,082 亿韩元和 788 亿韩元。三星电子在除息日股价接近持平，报 269,500 韩元。市场预计，金融机构可能会平仓在除息日前累积的套利头寸。 伊朗谈判失败之际，美国 10 年期国债收益率达到 5.24% 受隔夜美伊谈判进展影响，美国 10 年期国债收益率升至 5.24%，创 2007 年以来最高水平。美国拒绝了伊朗有关重新开放霍尔木兹海峡的提议，引发油价和国债收益率同步上涨。西德克萨斯中质原油（WTI）在交易时段大幅上涨，加剧了市场对高利率和高油价持续的担忧。美国股指随之下跌，道琼斯工业平均指数下跌 0.67%，标普 500 指数下跌 0.77%，纳斯达克综合指数下跌 0.92%。 外国投资者开盘净卖出

MongoDB（NAS:MDB）股价于28日暴跌18.46%，至$334.68，此前 Meta Platforms（NAS:META）宣布聘请 MongoDB 首席执行官 Chirantan CJ Desai。Meta 聘请 Desai 领导其新成立的企业平台部门，这标志着这家云数据库公司出现了出人意料的高管变动。此举正值 Meta 寻求利用其先进的 AI 模型、智能体和基础设施拓展企业服务之际。首席执行官马克·扎克伯格表示，该部门初期将专注于向企业和开发者提供 Meta 的技术栈。 Meta Platforms 成立企业平台部门，由新领导层负责 Meta 首席执行官马克·扎克伯格在一份新闻稿中表示，企业平台部门将利用 Meta 的优势，包括其他公司所不具备的尖端模型、领先的智能体和大规模基础设施。扎克伯格补充称，该部门初期将通过向企业和开发者提供公司的完整技术栈来支持增长，其中包括 Llama 智能体、Meta Business 智能体、Llama API 和 Llama Code。 MongoDB 任命 Dev Ittycheria 为临时总裁兼首席执行官 针对 Desai 的离任

Chainlink 在 SIBOS 第1天推出增强型数据解决方案，展示了专为高频交易策略设计的创新成果。这个去中心化预言机网络将此次活动作为与金融机构建立联系的平台，并展示了其用于区块链集成的数据服务。SIBOS 为金融科技合作提供了交流平台，而 Chainlink 的参与体现了其通过向智能合约实时提供数据来满足机构交易需求的重点。 Chainlink 在 SIBOS 推出增强型数据解决方案 在 SIBOS，Chainlink 推出了专为高频交易策略设计的增强型数据解决方案。此次演示重点介绍了这些解决方案如何将区块链技术整合到金融机构的运营中。活动期间，Chainlink 与金融领域的主要参与者建立了联系，强调了其面向机构应用的数据服务。这些解决方案面向需要准确数据来开展交易和风险管理的机构投资者。 Chainlink 的去中心化预言机网络解析 Chainlink 作为去中心化预言机网络运行，为区块链上的智能合约提供实时数据。该网络提供数据馈送，使智能合约能够与外部信息源交互。Chainlink 的架构支持机构投资者利用基于区块链的系统开展交易业务。该预言机网络充当基础设施层，将区块链

NH Investment & Securities 推出首款短线综合投资账户（IMA）产品，募集将持续至下月7日。该产品期限为18个月，基准年化收益率为4.3%。NH Investment & Securities 于29日宣布，将对“N2 IMA1 Short-Term No. 1”产品采取先到先得的认购方式，总募集规模约为1000亿韩元。该证券公司将产品期限设定得短于现有中期产品，以满足寻求相对较短投资期限的客户需求。 NH Investment & Securities 设定18个月期限和4.3%基准收益率 “N2 IMA1 Short-Term No. 1”是 NH Investment & Securities 首款短线 IMA 产品。该公司将产品期限设计得短于现有中期产品，基准年化收益率为4.3%。 IMA 产品以证券形式运作，由证券公司承诺偿还本金，并将客户资金投资于包括收购融资、企业贷款和公司债券在内的企业金融资产，以获取收益。NH Investment & Securities 计划凭借其企业金融能力和信用评级，参与优质企业的中长期融资市场，以获取运营利润。 产品收

Fairlead Strategies 创始人 Katie Stockton 于当地时间28日通过 CNBC 表示，美国公用事业股已进入超卖区域，短线反弹可能即将出现。Stockton 指出，标普500指数市场广度明显收窄，成分股中股价高于50日移动平均线的比例降至第一季度以来的最低水平。根据 Stockton 的分析，由于美国国债收益率上升，公用事业板块遭受重大损失，但包括 DeMark 指标在内的技术指标目前发出短线下跌趋势即将耗尽的信号。 标普500指数市场广度降至第一季度低点 据 CNBC 报道，根据 Stockton 的分析，近几周标普500指数成分股中股价高于50日移动平均线的比例有所下降，并降至第一季度以来的最低水平。Stockton 将此解读为整体市场已进入超卖阶段的信号。她表示，如果市场广度在短期内恢复，公用事业等对利率敏感的板块预计将尤其受益，因为这些板块受到近期美国国债收益率上涨的严重影响。 公用事业股显示技术性超卖信号 个股技术指标正显示出反弹信号。Stockton 分析称，基于 DeMark 指标，公用事业股普遍出现短线下跌趋势即将耗尽的信号。DeMark 指

iM Financial Group 于 9 月底启动董事长继任程序，目前正因治理透明度问题接受审查。此前，韩国金融监管机构已加强对公平领导层交接的监督。为回应监管压力，这家金融控股公司更换了外部评估机构，并将评估期从 40 天延长至约 60 天。此前，金融监督院（FSS）院长 Lee Chan-jin 最近呼吁金融集团董事长确保管理层继任过程公平。此次继任程序是监管机构着手为金融公司制定全面治理改进措施以来面临的首个重大考验，此前监管机构一直强调要遏制董事长长期连任和根深蒂固的管理结构。 iM Financial Group 更换董事长遴选程序中的外部评估机构 iM Financial Group 更换了参与董事长候选人推荐委员会工作的外部评估机构，以回应监管机构对同一批机构反复参与金融控股公司继任程序的担忧。三年前，在现任董事长 Hwang Byung-woo 当选时，EY Hanyang 和 Mujin Associates 曾担任外部评估机构。EY Hanyang 此前曾为该公司的商业银行转型提供咨询服务，该项目由当时担任银行行长的 Hwang 负责。Mujin Associa

据全球加密市场数据平台 CoinGecko 数据，截至29日上午9点，比特币交易价格为 $83,480，因该加密货币在 $83,000 附近盘整。近期价格趋于稳定之际，看跌期权需求有所增加，但期权市场数据显示，并未出现急剧下跌阶段常见的恐慌性抛售压力。此次转变反映出看涨情绪有所缓和，而非市场预期将出现大幅回调；市场参与者正在监测期权资金流、美国经济指标以及现货比特币 ETF 资金流向，以判断市场方向。 看跌期权需求上升，但未出现恐慌性集中 据 CoinDesk 报道，近期比特币期权市场活动显示，看跌期权需求有所增加。看跌期权可提供下行保护，但其集中程度仍远低于过去急剧下跌阶段的水平。衡量投资者情绪的期权市场偏斜指标显示，看涨预期有所降温，但投资者并未针对大规模下跌进行防御性布局。 数据分析公司 Laevitas 表示：“虽然看涨期权溢价有所收缩，看涨情绪也有所降温，但与历史平均水平相比，看跌期权价格仍处于历史低位。”该公司补充称：“市场尚未达到充分反映大幅下跌可能性的阶段。” 情绪转变之际，引伸波幅仍处于低位 比特币期权的引伸波幅维持在低位，表明投资者并未预期短期内出现剧烈价格波动。期

稳定币发行方 Circle 于当地时间 28 日与支付技术公司 Volante Technologies 达成合作，将 USDC（USD Coin）整合至传统银行支付基础设施中。此次战略合作旨在将与 USDC 相关的工作流程整合至 Volante 的人工智能支付平台，帮助金融机构拓展稳定币支付和结算能力。通过帮助银行探索如何将数字美元纳入现有运营，而无需构建独立的数字资产系统，该合作回应了稳定币在现代支付基础设施中日益重要的地位。 Circle 将 USDC 工作流程整合至 Volante 的银行支付平台 此次合作的核心是将与 USDC 相关的工作流程整合至 Volante 的人工智能支付平台，该平台已被全球主要银行采用。金融机构无需构建独立的数字资产系统，即可在现有支付基础设施中测试 USDC 如何与传统支付网络协同运行。 银行可以测试包括 USDC 发行、赎回、收款人钱包注册、资金充值、交易通知以及钱包间支付执行在内的具体功能。该集成还支持评估传统支付网络与稳定币之间的入金和出金渠道，以及相关运营控制措施。 Volante 每日为全球主要银行处理数万亿美元支付 Volante 的客