degentrading

是的。我可以接受兩件事，但不能接受三件！到了這個地步，他們只是在一點一滴地灌輸負面情緒。

撇開市場相關議題不談——Jenson 被迫卸下創辦人身分，應該讓所有人感到害怕。說實話，考量到他交出的績效，大多數股東應該都會希望他留下來。不論這是不是民主黨的第一回合，都顯示一個嶄新的世界已經展開。

Jenson 遭到罷黜時，最佳交易標的是 $BABA。我認為，美國人顯然正推動與中國展開 AI 競賽。到目前為止，中國一直相當專注於內部政治，仍在進行清洗。中國的 AI 公司也一直把重點放在成本，而非站上前沿。不過，如果美國磨刀霍霍，那中國就不得不支持最優秀的公司投入這場 AI 競賽，而不是試圖實現共同貧困。此時，你不必選 BABA，也可以選任何一家中國科技公司，例如 TENCNT。投資期間方面，我會給它一年時間發酵。你的下行風險是什麼？看看 BABA 現在的交易價格就知道了。

客觀來說 - NVDA 下跌 7% 時，SMH/SOXX 整體上竟然持平，真令人驚訝

盤前想法－2026 年 11 月 10 日
儘管這次的 FUD 可以說相當強烈，NVDA 收盤價（178.67）仍高於開盤價（173.18）。這點值得我注意，當然，如果它一路飆升突破 188，那就會是更好的訊號。
截至目前，亞洲市場交易中，KOSPI 上漲約 4.7%，TAIEX 上漲 7.5%，NKY 也上漲 3%。SPX 昨天幾乎上漲 250 點，從開盤時約 7300 的低點漲到收盤時約 7550……在 FinX 上，市場情緒認為這是死貓反彈，許多人打算趁勢放空。
行事曆方面，美國今天上午將公布 CPI，接著 CRWV 將在收盤後公布財報。本週稍晚，NBIS 也將公布財報。這些財報很重要（不只是因為我持有大量新興雲端相關部位），更因為新興雲端公司是這一輪半導體遭重挫的震央。市場將透過這些財報消化資訊，並決定接下來的方向。
ANT 也發布了新版 Fable 5.2，自從他們幾個月前推出前幾個版本後，大家就一直熱切期待這個版本。他們也在 IPO 申報文件中出了錯，很快就會提供新的數字……我猜這可能是幻覺連連的代理程式準備的？還是人類？
加密貨幣一直貼著 BTC 的 7.3 萬至 7.4 萬支撐區間。是什麼撐住了行情？自己看看吧！這就是提示。
祝好！

盤前想法 - 2026年11月9日

最大的情緒炸彈已經引爆——NVDA 帝國的金王 Jenson 被發現與敵方間諜勾結！各位，這種事可不是迷因創作者自己編得出來的。NVDA 上週五收盤價為 188。看跌的理由已經相當充分，不過如果 NVDA 今天能反彈突破 188——那將是做空擠壓交易的一個重大訊號。至於下行方面，訊號不多，畢竟——這些指控非常嚴重，我甚至預期 NVDA 會因此下跌 10%——SOXX 盤前交易大致持穩。
亞洲市場方面，KOSPI 下跌約 6%，而 TAIEX 上漲……4.8%，受惠於政府干預。此時，雖然可以質疑政府干預的長期影響和效果——這類政策干預通常會立即產生影響。長期來看，情況通常好壞參半，因為需要政府干預的時候，往往是整個產業陷入嚴重危機之際——例如亞洲金融危機期間——當時企業現金即將耗盡。這次的「危機」很獨特，因為許多企業正經歷營收成長最高峰，同時金庫裡還有驚人的現金。舉例來說，$006600 今年即將回饋超過 100 兆韓元——8 月透過股票回購已完成 40 兆，剩下 30 兆將以股利形式發放，另有 30 兆用於股票回購……
我們確實身處非常獨特的時代。

關於 Neos——我發表了一篇簡短文章，說明我為何全數配置於新雲端交易，背後的論點非常簡單。本質上，$NBIS 因為它有能力提供算力，並將算力費率飆升轉化為收益，$IREN 因為它的交易價格接近

盤前想法 - 2026年11月6日
昨晚美國交易時段各大指數歷史性崩跌。NDX 下跌近 6%，SPX 也下跌約 3%……與此同時，AI 個股首當其衝，平均下跌 15% 至 20%。
因子方面，動能遭受的回撤幅度最大，超越網路泡沫破裂時的水準。
對看多 AI 的人來說，這正是理想中想看到的情況，也就是指數下跌，以及其他產業的財富遭到摧毀。只有這樣，政策支援才會到來。GDP 成長中最大的一部分來自 AI／半導體產業，所以如果這個產業真的結束了，有一段時間內沒人能躲過這波衝擊。
$IREN 昨晚公布財報——這是新雲端產業中最糟糕的公司之一，接連遭遇延誤，股價也因此大幅受挫。今年迄今下跌約 57%。我認為新雲端股的跌勢如此不成比例，以至於 IREN 這類公司的市值只有 70 億，實際上已接近其淨帳面價值。考量到算力短缺，這讓土地和 $IREN 的資產價值變得極高——我認為它可能成為收購標的。
$IREN 的財報也有一些值得留意的資訊——公司表示，近期客戶合約的預付款比例達 90%。上一季則是 40% 至 45%。這說明算力需求極其旺盛（GPU 租賃費率顯示，回本期不到 1 年）——90% 預付款的數字是每 MW 2200 萬，無預付款則是每 MW 4000 萬。基本上，單算 GPU 的回本期不到半年，GPU 加上機房外殼建造則約需 1 年。機房外殼的使用壽命為 15 至 20 年。
我

很久以來第一次 - 我已經全數配置完畢 -

盤前想法－2026 年 10 月 28 日

FOMC 會議日到了。昨天收盤前我增加了不少風險部位——我把這篇貼在我的 Telegram 頻道上（——想即時掌握最新資訊的話就加入吧。

幾點想法——關於新興雲端服務商，我們看到 CRWV CDS 創下高點——CRWV 債務的重新定價也往上走了。我之前的筆記提過——一家可能在 4 年後倒閉的企業，和一家現在就必須倒閉的企業並不一樣。此外，$ANT S1 正證實推論服務確實極具獲利能力。新興雲端服務商要重新向上定價，唯一的方式也包括透過融資限制較小業者擴建，從而造成供給出清——誰能存活？-$CRWV，$NBIS
在記憶體方面，$SKHY 業績大幅超出預期。以目前的獲利速度，$SKHY 將在 2 年內賺回全部市值。我認為市場被迫接受記憶體如今在結構上已經不同後，相關資產將大幅重新定價。股票回購和股息也會把現金發還給股東——有助於提升價值。

殖利率也較低——就總體經濟而言，現在有很多雜音，因為期中選舉將至，除了試著猜民主黨能否勝選之外，你還得猜市場會如何因應選舉結果。我對此沒有什麼有價值的看法。

就加密貨幣而言，我認為你要麼押注價值，要麼押注動能。卡在不上不下的地帶就是 NGMI。我認為 RH 生態系中的低市值幣有價值。我會前往交易終端機，聊聊幾個代號。

祝好！

在這裡買入一些 $NBIS $NEBX ——週末過後，Elon 煽動的新一波恐慌，加上 $ANT S1 已經排除，做多的風險報酬比不錯。

盤前想法 - 26 Oct 26
週五避險操作後，整條殖利率曲線都下滑了——10 年期殖利率低於 5%，30 年期低於 5.3%。我在先前的筆記中談過債券期貨的部位配置——這些部位仍然極度偏斜，從技術面支撐殖利率從此處進一步下滑的看法。
殖利率和美元走低之際，黃金的表現很耐人尋味。這讓我有點摸不著頭緒，因為在這種情況下，你本來會預期黃金大放異彩。絕非雙關。結果它反而遭到重挫，跌破 4000 關卡。依我看，這顯示系統內部存在某種程度的壓力，而 Morgan Stanley 指出，上次發生這種情況是在 2008 年 12 月——當時黃金和所有資產都遭到拋售，以籌措資金支付追繳保證金。
截至目前，這是表現最差的一週，7 月（上週）除外。整體而言，動能因子的修正或回撤幅度甚至超過了網路泡沫破裂……在融資放空方面，避險基金已從 META 和 MSFT 轉向 GOOG 和 NVDA。多空淨槓桿……進一步降至 47%——接近過去 1 年區間的低點。
除此之外，本週的財報行事曆非常滿（本週將有 44% 的 S&P500 指數成分股公布財報）。值得注意的是，週四的 SNDK 值得關注，尤其是留意記憶體的人。另外，本週週中還有 FOMC，我預期在此之前不會增加太多風險部位。
從資金流向來看，情況很有意思——Elon 從痛批記憶體（尤其是 SPCX 極度需要記憶體）轉向散播對新興雲端業者的 FUD。他在

盤前想法 - 10 月 23 日
避險情緒升溫，殖利率走低。考量到基金在利率上的部位有多麼錯位，殖利率這波下跌很可能還會延續。今天簡短寫幾句，因為我有些私事要忙。
從 neos 開始的痛苦已蔓延至更廣泛的市場。相較於 AI 熱門標的，NBIS 和 CRWV 相對毫髮無傷。我的策略仍然不變：在下跌時進場部署。
Moderna 也大幅回吐。它最近一直是動能交易的熱門標的。它崩跌是痛苦正在蔓延的好跡象。AI 領域的局部性痛苦並不好。你需要看到指數遭到重挫、贏家股被拋售，才能出現一波徹底洗盤。
加密貨幣也失去了上漲動能，BTC 僅小幅波動，山寨幣卻遭到重創。
整體而言，我的策略仍是在幾個標的出現連鎖清算時進場買入。
祝好！

盤前想法 - 2026年10月22日
殖利率曲線各期限的殖利率小幅走高。隔夜美股時段出現反轉，neos 再度開始承壓。對 neos 的操作計畫仍和我昨天說的一樣，獲利了結一部分後，我會等下跌時進場，進行較長期的交易。NBIS 的價值區間約為 130-140，CRWV 則是 40-50 多。我個人較偏好 NBIS 而非 CRWV，不過 CRWV 可能反彈得最猛。
其他市場方面，記憶體股隨 neos 同步波動。$SNDK 昨天在 5 分鐘內幾乎回吐了 7% 的漲幅。總的來說，我認為現階段應將其視為槓桿版的 beta。$SNDK 的財報是下一個催化劑。
加密貨幣方面，$BTC 的價格走勢相較於山寨幣表現堅挺。看多 $BTC 和加密貨幣的情緒也有所升高，尤其是相較於股票和半導體。我會聚焦於山寨幣領頭者，無論漲跌都把握其走勢，而不是沿著風險曲線走得太遠。
祝好！