$ENA 將於 10 月 5 日迎來其代幣經濟學最大幅度的變更之一。
而且我認為大家需要了解這件事的正反兩面。
TLDR:解鎖 ≠ 賣壓
按照原定時程,投資者 $ENA 原本應持續每月解鎖,直到 2028 年 3 月。
但現在,@ethena 將剩餘的原始投資者配額加速至 10 月 5 日解鎖。
根據舊版已發布的歸屬時程,這相當於估計約 14.1 億 ENA,約占目前流通供給的 14%,一次性解鎖。
所以,是的,這裡確實存在一個非常真實的短期供給事件。
但究竟由誰持有這些供給,才是重要的。
Ethena Foundation 早已提出,向原先獲配總供給超過 0.25% 的大型種子投資者,買回其剩餘的鎖定部位。
我們大致可以將他們分成 3 組:
1. 先前已在出售 ENA 的大型投資者
基金會提出買回他們剩餘的鎖定配額。
幾乎所有符合資格的賣方都接受了,只有一個錢包例外。
這很重要,因為其中一些已經展現出售意願的投資者,實際上已從未來的 VC 解鎖流程中移除。
2. 尚未出售 ENA 的大型投資者
他們同樣獲得了按原始購入價格退出的選項。
沒有任何人接受。
因此,他們剩餘的 ENA 仍由其持有,並將透過 10 月 5 日的加速解鎖轉為可流通。
這些可能是我最關注的持有者。
他們過去並非賣方,這令人感到鼓舞,但代幣解鎖後,他們可以自由重新評估這項決定。
3. 拒絕回購的唯一一位符合資格