Crypto_Buzz_with_Alex

#StakeOnLaunchpoolToShare450KVLX $VLX
‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9
醒目的 APR 或許能吸引目光，但真正的問題是每位參與者實際能從獎勵池中獲得多少獎勵。

Gate Launchpool 第 #386 輪以 ValueX (VLX) 為特色，為質押 BTC、ETH 或 VLX 的用戶提供總計 454,546 VLX 的獎勵。活動自 2026 年 11 月 7 日至 11 月 21 日舉行，獎勵每小時發放。

乍看之下，最高 47.40% 的預估 APR 確實很吸引人。不過，在判斷這個機會是否值得參與之前，我會先看清楚這個醒目數字背後的情況。

獎勵池如何分配

總額分為三個獨立的獎勵池：

BTC 質押：181,818 VLX

ETH 質押：181,818 VLX

VLX 質押：90,910 VLX

這表示 BTC 和 ETH 各自獲得較大比例的總獎勵，而 VLX 獎勵池的分配額較少。

你的實際獎勵取決於你在相關獎勵池中所占的合資格資產比例、參與時間，以及適用的每小時獎勵上限。

此外，以 VLX 賺取獎勵與賺取有保證的美元收益之間有一個重要區別。獎勵池發放的 VLX 數量或許可以預測，但其市場價值可能大幅波動。

為什麼 APR 持續變動

47.40% 是本輪活動最初宣傳的預估

#NvidiaCEOUnderInvestigation $NVDA
對 Nvidia 而言，最大的風險並非個人醜聞，而是這起風波是否會讓領導層、國家安全及公司最重要的商業關係陷入不確定性。

Nvidia 正處於全球 AI 基礎設施熱潮的核心。其晶片為資料中心、先進運算系統及 AI 開發生態系中的很大一部分提供動力。因此，任何涉及其執行長的調查，都比一般的企業聲譽事件更加重大。

Jensen Huang 已承認對妻子不忠，並向家人及 Nvidia 員工道歉。另外，在相關報導引發疑慮，指出他可能成為外國情報行動的目標後，公司董事會已展開獨立調查。

這是兩件不同的事，不應混為一談。

調查是市場更大的疑慮

Nvidia 董事會表示，目前沒有理由相信國家安全或公司機密遭到洩露。董事會已指派獨立董事及外部法律顧問監督審查。

Huang 已承諾全力配合，董事會也表達了對他及其領導團隊的信心。

這很重要，但調查仍留下投資人目前無法回答的問題。

敏感的商業討論是否遭到曝光？客戶關係或出口管制事項是否受到影響？調查結果是否會引來更多監管審查？

現階段，相關指控尚未成為已確認的調查結果。獨立審查的結果遠比臆測重要。

出口管制為何可能變得重要

Nvidia 在科技產業中最具戰略敏感性的領域之一營運。

其先進處理器受到對中國銷售限制的約束。任何可信的疑慮若涉及敏感資訊存取、客戶關

#GateRanksThirdIn24HNetInflows
強勁的資金流入數字引人注目。更重要的問題是，這些資金是否會留下。

Gate 在 24 小時內錄得約 4066 萬美元的淨流入，在 11 月 9 日至 10 日公布的 DefiLlama 快照中，位居中心化交易所第三名。

這是值得注意的成果，尤其是在市場波動劇烈期間。但我會謹慎看待單日排名，不會將其視為投資者信心持續的證明。交易所資金流是有用的指標，但我們需要先了解背景，才能明白它們實際代表什麼。

淨流入能告訴我們什麼？

簡單來說，淨流入表示在統計期間內，轉入交易所錢包的追蹤資產多於轉出的資產。

這種資金流動可能有幾種原因：

交易者可能在市場修正後準備買進。

現有持有者可能將資產轉入交易所，以管理部位。

衍生品交易者可能轉入抵押品，以滿足保證金要求。

投資者也可能只是在不同平台之間重新配置資金。

這些情況都可能帶來正淨流入，但對市場的影響並不相同。

存入資產不代表一定會下買單。有人將 BTC 或穩定幣轉入交易所，不代表他已決定購買其他資產。

為什麼單日排名不足以說明全貌

4066 萬美元只是某個時間點的快照，並非資金流動的完整圖像。

先前的報告顯示，Gate 在不同期間的流入數據有所不同，包括約 7842 萬美元和 1.94 億美元。這些數字不應被視為同一個連續趨勢，因為每個數字涵蓋的都是不同

#AnthropicLaunchesNasdaqIPORoadshow $ANTHROPIC
Anthropic 的 IPO 正逐漸超越單純的公司上市，成為公開市場如何評價 AI 產業的一大考驗。

Claude 背後的公司已申請在 Nasdaq Global Select Market 上市，股票代號為 ANT。光是這點就讓此次發行備受關注，但更大的問題是，投資人將被要求為其成長、技術和未來的基礎設施需求支付多少代價。

最新發展顯示，即使是備受矚目的 AI 公司，也無法不先測試市場意願就敲定估值。

成長亮眼，但成本也很重要

Anthropic 的 AI 產品，尤其是 Claude 和面向開發者的工具，已創造出龐大的需求。該公司最新公布的季度營收接近 170 億美元，年增幅度相當可觀。

這是這門生意吸引人的一面：企業採用、持續性使用，以及對能力日益強大的 AI 系統不斷增加的需求。

但營收成長只是投資論點的一部分。開發前沿 AI 需要投入巨額資金，用於運算能力、資料中心、專用硬體和研究。即使客戶需求持續擴大，這些投入仍可能帶來壓力。

投資人需要了解營收相較於這些成本能以多快的速度成長，以及何時能轉化為可持續的營運獲利能力。

估值問題愈發複雜

據報估值約為 1.5 萬億美元，將使 Anthropic 成為市場上估值最高的科技企業之一。

然而，擬議的發行條件尚未敲定

#RedBullDoublePodiumInBrazil ‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9
一場強勢復出、一項出色的車隊成績，以及一段著眼於賽道之外的合作關係。

巴西大獎賽上演了本季最令人印象深刻的復出表現之一。Max Verstappen 從 P21 起跑，最終以 P2 完賽，在一場受雨勢影響的比賽中連升 19 個名次。Isack Hadjar 也為 Red Bull 再添一項亮眼成績，從第五位起跑後拿下 P3。

但有趣之處不只是最終的頒獎台成績，而是車隊如何應對這場比賽：天氣變化、輪胎選擇，以及多位領先車手的失誤，不斷創造新的機會。

Max 復出的價值

從車陣最後方起跑，幾乎沒有犯錯的空間。Max 必須具備強勁速度、乾淨俐落的超車，以及掌握時機的決策，才能一路超越其他車手。

他從 P21 進步到 P2，說明了為什麼不能只根據排位賽名次評判比賽表現。週六的艱難處境不一定會決定週日的結果，尤其是在賽道狀況變化可能徹底改變比賽局勢的情況下。

不過，這並非他一人之功。賽車性能、維修區指揮台的決策，以及整個週末的執行力都至關重要。

Hadjar 同樣值得關注

Max 的復出自然成為頭條焦點，但不應將 Hadjar 的 P3 視為次要成績。

從第五位起跑並以第三名完賽，代表他頂住壓力，將出色的起跑位置轉化為頒獎台成績。兩位車手都

#AVAXJumps6.4%OnNYSENews $AVAX ‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9
AVAX 因 NYSE 消息上漲：機構代幣化能否成為長期成長動能？

Avalanche 迎來一項重大的機構發展。即將推出、與 NYSE 關聯的代幣化證券平台，計畫採用 Avalanche 技術作為其清算與結算基礎設施的核心帳本。

這項消息公布後，AVAX 隨即走高，代幣價格短時間內上漲約 6.4%。

對我來說，更大的看點不在於價格立即反應，而在於未來可能運行於區塊鏈基礎設施上的金融活動類型。

多年來，代幣化的討論主要集中在將股票、債券和基金上鏈。下一階段則更具雄心：重建記錄、清算和結算金融交易的部分基礎設施。

為何 NYSE 的關聯至關重要

傳統金融市場仰賴多個相互連結的系統。其中一個系統負責撮合买賣雙方，而其他流程則負責清算、託管和結算。

這些流程涉及多個參與者、營運檢查和時間延遲。

以區塊鏈為基礎的結算層，有可能透過在共享帳本上記錄交易，並讓資產與款項同步結算，簡化其中一些步驟。

這個與 NYSE 關聯的平台計畫支援 24 小時交易、清算和結算，但須取得監管核准。

Avalanche 將為支援此平台的清算公司提供核心帳本技術。這是基礎設施層面的角色，並不只是宣布將在 Avalanche 現有的公有網路上交易代幣化股票。

#SP500PostsBiggestGainIn7Months $SPX $AVGO $MSFTG
S&P 500 創七個月來最大漲幅：市場準備好復甦了嗎？

S&P 500 單日上漲 2.3%，是個顯著的漲幅，尤其是在上週經歷沉重賣壓之後。納斯達克上漲約 2.7%，半導體類股的復甦幅度更大。

但我認為這波走勢最有意思的地方，不在於反彈幅度有多大，而在於市場表面之下發生了什麼。

投資人買進的範圍擴大到市場更多領域，即使 AI 交易題材中最大的個股之一仍持續下跌。這告訴我們，這波反彈並非只是重新買進所有與 AI 相關的股票。

更全面的復甦，而不只是科技股反彈

11 月 9 日，S&P 500 的 11 個主要類股全數收高。工業類股和非必需消費品類股表現最為強勁，Russell 2000 也上漲超過 3%。

更廣泛的市場參與很重要。

當指數上漲只是因為少數大型科技公司走高時，這波漲勢可能很脆弱。若更多類股和小型公司都參與其中，則代表投資人對整體市場風險的接受度正在提高。

然而，單一交易日無法確立持久的趨勢。關鍵考驗在於，初步復甦之後，買盤是否仍然活躍。

AI 股票反彈了，但爭論尚未結束

近期科技股拋售，是由市場對 AI 基礎設施成本及未來獲利能力的疑慮所帶動。

興建資料中心需要投入鉅額資金，用於處理器、記憶體、網路設備、電力和冷卻系統。投資人愈來愈關注，AI 產品

#KoreanStocksJumpOver5% $SKHYNIX $SAMSUNG
韓國股市大漲逾 5%：半導體復甦是真的嗎？

南韓股市強勁反彈，讓半導體公司重新受到關注。11 月 10 日盤中，KOSPI 上漲超過 5%，Samsung Electronics 上漲約 5.6%，SK Hynix 漲幅則超過 8%。

在上週遭遇大幅賣壓後，這波走勢看起來相當亮眼。但我認為，投資人應該區分兩項不同的發展：市場情緒回暖，以及半導體公司的商業前景真正改善。

兩者可能同時發生，但並不是同一回事。

是什麼引發了這波反彈？

直接支撐來自美國科技股和半導體股回升。Nasdaq 上漲 2.74%，Philadelphia Semiconductor Index 則上漲約 6.85%。

油價下跌也有助於改善整體市場氣氛，降低市場對未來通膨和能源成本的部分疑慮。

南韓晶片製造商是最大的受益者之一，因為它們與全球 AI 硬體供應鏈直接相連。

首爾還出現了另一項重要發展：在持續賣壓過後，外資於早盤交易時段轉為淨買方。機構投資人也參與買進，而散戶則為淨賣方。

這種轉變值得關注。由更多市場參與者共同支撐的復甦，通常比單靠短期投機推動的反彈更令人信服。

Samsung 和 SK Hynix 各有不同優勢

Samsung Electronics 擁有多元的半導體業務，涵蓋記憶體、邏輯晶片、

#USIranTalksShowNewProgress $XBRUSD $XTIUSD $BTC $SPX
美伊會談取得新進展：石油風險溢價終於開始消退了嗎？

當地緣政治緊張局勢開始緩和時，石油市場往往是最先反應的市場。現在我們看到的正是這種情況。隨著投資人重新評估美國與伊朗之間進一步軍事升級的可能性，原油價格大幅下跌。

但我認為，市場預期和平與真正實現和平之間存在重要差異。

外交訊號令人鼓舞，但談判仍面臨制裁、核子計畫、軍事活動以及荷姆茲海峽航運等重大障礙。在這些問題獲得解決之前，市場無法完全消除石油中的地緣政治風險溢價。

原油為何率先反應

荷姆茲海峽是全球最重要的能源運輸航道之一。任何干擾都可能影響全球相當大比例的石油與天然氣供應運輸。

緊張局勢升高時，交易者往往會將出口減少、航運延誤、保險成本上升及供應短缺的可能性反映在價格中。

升級風險降低時，這項溢價可能迅速消退。

Brent 原油已大幅下跌，在前一個交易日下跌約 5.85% 後，跌幅進一步擴大。WTI 也走低。

然而，地緣政治風險降低與能源供應恢復正常是兩回事。航運遇襲的報導以及持續中的海上封鎖，顯示實際情況仍充滿不確定性。

最大的問題是外交能否落實

要讓油價更持久地下跌，市場需要的不只是正面表態。

我會關注三項進展：

雙方是否同意核談判與國際核查的務實框架。

制裁與限制是否納入可信的協議。

#USCPIDataIncoming $XAUT $BTC ‍#DailyStandouts #ShareWeekly #WCTCS9
美國 10 月 CPI：一份通膨報告，三種不同的市場反應

市場正面臨一項重要的通膨考驗，但我認為交易者需要關注的不只是整體數字高於或低於預期。

真正的問題在於，潛在通膨是否終於放緩到足以改變聯準會的政策展望，抑或價格壓力仍然持續，足以讓利率在更長時間內維持高檔。

10 月 CPI 報告預定於 11 月 10 日上午 8:30（美國東部時間）公布。9 月整體 CPI 月增 0.6%，年增 3.7%。排除食品和能源的核心 CPI 月增 0.3%，年增 2.6%。

經濟學家預期，10 月整體 CPI 月增約 0.3%，核心 CPI 月增 0.2%。

本月有一項不尋常之處：BLS 不會公布常規的 10 月年增通膨比較數據。2025 年政府停擺導致無法收集 2025 年 10 月的價格數據，因此沒有可靠的比較基準。

這使得月增數據格外重要。

為何核心 CPI 值得更多關注

能源價格變動可能使整體通膨大幅波動。舉例來說，汽油價格下跌可能讓整體數字看起來更好，但不一定代表潛在通膨已經改善。

核心 CPI 排除食品和能源，能讓投資人從另一個角度觀察通膨。住房相關成本、服務、交通和其他類別，都有助於揭示通膨是否變得更為持續。

如果整體通膨降溫，

#Ahr999EntersBottomBuyingZone $BTC
Ahr999 再度跌破 0.45，許多長期買家稱這是底部買進區。在判斷這代表什麼之前，我想先拆解這個指數，看看它的組成，因為數學所揭示的故事比這個標籤更有參考價值。

這個指數的實際組成

它將兩個比率相乘。第一個是今天的價格除以 200 日平均成本，也就是連續 200 天每天買進固定數量所需付出的成本。第二個是今天的價格除以長期成長估值，這是一條根據 Bitcoin 歷史資料擬合出的曲線。讀數低於 0.45 是買進區，0.45 到 1.2 是穩定累積區間，高於 1.2 則是高價區。

重要的是，價格在公式中出現了兩次。這表示指數大致會隨著價格的平方變動。Bitcoin 下跌 10%，指數就會下跌約 19%，因為 0.9 乘以 0.9 等於 0.81。表面看來波動平緩，實際上卻非常敏感。

各條線對應的價格位置

據報 200 日成本約為 72,700。從近期讀數反推，成長估值約為 183,000。這些是我自行估算的數字，因此接下來的數字只能作為粗略參考。以這些數值計算，指數在價格約 77,500 時等於 0.45，這也是 Bitcoin 跌破該水準時，指數隨之跌破 0.45 的原因。價格接近 63,300 時，指數會等於 0.30；接近 60,000 時，則會等於 0.27。以今天接近 74,600 的價格計

#70%OfAltcoinsFallBelow200DMA $XRP $SOL #ShareWeekly
十種山寨幣中有七種低於 200 日均線，聽起來是個明確的看跌訊號。在我對此做出反應之前，我想先了解這個數字真正衡量的是什麼，因為我認為它所代表的意義不如表面看起來那麼多。

這項指標衡量什麼

200 日均線是過去 200 天收盤價的平均值，交易者用它來區分長期上升趨勢和下降趨勢。這項讀數計算大型交易所中有多少山寨幣低於這條線。它是非此即彼的判斷。一種幣低於均線 1%，和低於 50% 的幣計算方式相同。因此，70% 告訴我們有多少種幣跌破了均線，而不是它們跌得有多深。

這很重要，因為其中的數學道理很簡單。如果一種幣的交易價格低於均線 10%，上漲約 11% 就能回到均線之上，因為 1 除以 0.9 等於 1.11。只比均線低一點的幣很快就可能反彈回去，這使得這項讀數容易大幅波動。

變化有多快

8 月中旬，約 82% 的山寨幣低於這條線。到了 10 月初，這個比例只剩約 10%。現在又回升至接近 70%，據報導還在緩慢攀向 80%。這代表一個月內波動了約 60 個百分點。同一時期，不包括 Bitcoin 和穩定幣的山寨幣市值，在 8 月中旬至 9 月下旬間上漲約 3200 億美元，隨後回吐約 2000 億美元。依我計算，這抹去了漲幅的 62.5%，而這波漲勢仍保留約 12

#USIranTalksShowNewProgress
#美伊谈判出现新进展 $XBRUSD $XTIUSD #ShareWeekly
上週油價下跌逾 16%，創下自 2020 年以來最大單週跌幅，而今天的頭條是談判正取得進展。我想問一個和多數人不同的問題：市場已經把多少交易協議的預期反映在價格裡？

已反映在價格裡的部分

Brent 油價從一週前約 118 美元跌至週五收盤的 98.32 美元，依我計算，跌幅約 17%。戰爭爆發前的 2 月，Brent 油價約為 68 至 70 美元。所以即使經過這波下跌，油價仍比戰前水準高出約 40%。這告訴我，市場反映的是希望，而不是交易協議。以數字來看，每桶下跌 20 美元，原油成本每加侖約減少 47 美分，因為一桶有 42 加侖，但加油站價格的變化會比較慢。

今天的談判進展

各方訊號不一。川普總統表示，如果核計畫和重新開放荷姆茲海峽的談判取得進展，他下令發動新一輪攻擊的可能性極低。同一天，美國國務卿表示談判沒有成效，伊朗的部分要求也無法接受。調停方卡達否認談判已經破裂。據報導，伊朗已提出有條件的核提案，其中包括解除制裁。雙方也都通報有船隻在荷姆茲海峽附近遇襲。川普今天預計會見卡達總理，討論新的停火協議和重啟核談判。這就是一邊談判、一邊仍在交戰，因此 Brent 油價幾乎沒有變動，徘徊在 97.5 至 98 美元附近。

三種情

#UnitreeJumpsNearly12% $UNITREE #ShareWeekly
Unitree 股價最高上漲 12%，來到約人民幣 735 元，大家通常會問：這是人形機器人的新一波行情，還是又一個波動劇烈的交易日？我會先讓多方和空方各自發言，再來檢視數字。

是什麼引發了行情

Apple 團隊的一篇研究論文介紹了一套機器人控制系統，並在 Unitree 的 G1 人形機器人上進行測試。該機器人在 6 個從未接觸過的環境中，經過 360 次試驗，平均成功率達 91%。中國的實體 AI 和人形機器人相關股票一同上漲，其中幾檔觸及每日漲停。另一項催化因素是 Unitree 參與的一家合資企業，相關公告期將持續至 11 月 13 日。

多方論點

這篇論文顯示，Unitree 的硬體正成為具身 AI 研究的標準測試平台，這是實質的信譽指標。實體 AI 也是在美國晶片與資料中心交易承壓之際，持續參與 AI 題材的一種方式。即使香港股市在一週大幅下跌、擔憂 AI 成長放緩後逢低買進，這波漲勢仍然出現。

空方論點

研究論文不是採購訂單。它告訴我們有機器人被用於測試，卻不代表有人正購買數千台。根據一篇報導，該股的本益比也約為過去盈餘的 574 倍。Unitree 自己公布的 2024 年營收拆分顯示，約 65% 的銷售額來自四足機器人，30% 來自人形機器人，因此市場給它的人形

#NvidiaCEOUnderInvestigation $NVDA #ShareWeekly
首先，這篇文章談的是市場風險，而不是任何人的私生活。對一檔股票來說，問題在於個人故事是否會演變成公司治理、監管或估值方面的故事。以下是我如何區分已知與未知。

已確認的事

星期日，Jensen Huang 寫信給員工，向家人道歉，並表示自己對妻子不忠。董事會宣布展開獨立調查，由獨立董事與外部法律顧問負責。董事會表示，沒有理由相信國家安全或公司機密遭到損害，並表示對他有信心，他也會繼續擔任執行長。公司表示，這則消息不會拖慢 Nvidia 的腳步。

尚未確認的事

報導稱，這段關係涉及一家客戶公司的女性，美國官員據報認為她與中國情報機構有關。當局尚未公開證實這些指控。調查也沒有完成日期。因此，市場正在為一個疑問定價，而不是為答案定價。

最初的價格反應

Nvidia 隔夜下跌約 3% 至 4%，接近 180 美元，而其他晶片股上漲，因此這波反應看來是 Nvidia 特有的。10 月下旬首篇報導出現後，該股也下跌約 3%。根據報導中的市值數據，我估計 3.4% 的變動約為 1500 億美元。這就是市場一夜之間為這項不確定性計入的代價。

個人故事演變成股票故事的四種方式

第一，領導層。他自 1993 年起領導這家公司，因此關鍵人物風險確實存在。有些分析師質疑他是否會留任，但董事會表示

#USAIStocksHitHard
#美股史诗级抛售 #美股史诗级抛售 #ShareWeekly $NVDA $AMD $SPX
週四的拋售潮被稱為「AI 交易的終結」或「只是獲利了結」。數字顯示兩者都不是。我認為最清楚的解讀方式，是將 AI 交易分成三個層面，看看每個層面發生了什麼。

發生了什麼

Nasdaq 下跌 5.5%，進入修正區間；S&P 500 下跌 4.4%，Dow 下跌約 1,833 點。半導體指數下跌約 12%，是有紀錄以來單日最大跌幅之一。Nvidia 下跌 9%，市值蒸發約 4470 億美元。AMD 和 Micron 各下跌約 17%，Broadcom 則下跌 10%。資料中心營運商下跌超過 14%。前一天，Dow 因選舉結果帶來的寬慰而大漲 3%，所以週四的跌幅抹去了這些漲幅。Nasdaq 本週收跌 3.4%，連續第四週下跌。

第一層，供應商

晶片和資料中心相關企業的跌幅，約是 Meta 這類最大支出者的兩到四倍；Meta 下跌約 4%。這種差距很重要。供應商的收入取決於建置速度。如果建置放緩，即使要到幾年後才發生，也會改變它們的營收時程，而高估值也會迅速收縮。AMD 就是個很好的例子。它週二預測營收成長約 66%，兩天後股價卻下跌 17%，而且執行長表示，她不認為晶片需求近期會放緩。所以這看起來是市場因時程風險而壓縮本益比，而不是需求崩

#GateRanksThirdIn24HNetInflows
Gate 在 24 小時內錄得約 4066 萬美元的淨流入，在中心化交易所中排名第三。最簡單的標題會說，資金流入是因為信心。我更想檢驗這個說法，而不是照搬。

這個數字代表什麼

這是公開追蹤器提供的一個 24 小時快照，追蹤器會根據交易所公開的錢包估算資金流向。因此這只是估算，單日數據也可能受到錢包轉移或價格變化扭曲。這個數據有用，但不是衡量用戶信心的精確指標。

排名一直在變

我找到的 Gate 近期快照如下：10 月中旬約 1200 萬美元、10 月 23 日 1.84 億美元、11 月初先是約 7800 萬美元，接著是 9100 萬美元、幾天前約 1.94 億美元，現在則是 4066 萬美元。排名曾在第一名和第三名之間變動。依我的計算，最高單日數字約是最低數字的 16 倍。這告訴我，資金流向並不平穩，單筆大額轉移就可能主導整天的數據。因此，今天排名第三本身說明不了太多。

單日數字可能占了整個月的大部分

我找到的最近 30 天數據約為 2 億美元。如果這個區間包含 1.84 億美元的那一天，從時間來看很有可能，那麼單日數字就占了該月約 92%，其餘 29 天合計約 1600 萬美元。這是我自己的計算，時間上的判斷也是假設，但這說明了為什麼我不會對單日數據過度解讀。

從規模來看

Gate 的合約未平倉量近

#BTCFlashCrash $BTC #ShareWeekly
先說結論。我認為這是一次槓桿清洗，但清洗發生在脆弱的位置，這就是為什麼我不認為事情已經結束。

發生了什麼

週日深夜，BTC 在約 15 分鐘內下跌約 2.8%，從接近 75,600 跌至約 73,510 的低點，隨後收復大部分跌幅。一小時內約有 7.45 億美元遭到清算，其中 7.15 億美元是多頭部位。多頭約占 96%，依我的計算，每下跌 1%，約會清算 2.55 億美元的多頭部位。以完整 24 小時計算，不同追蹤平台的數據介於 8.5 億至 13 億美元之間，且大多是多頭部位。Ethereum 跌得更重，下跌約 7% 至接近 2,060，對 BTC 的比率也跌至自 9 月以來新低。

認為這是一次清洗的理由

市場部位過度擁擠。週五的一份衍生品快照顯示，約 76% 的帳戶做多，資金費率為每八小時 0.01%，年化約 11%。當多數交易者都站在同一邊，而且還得付費維持部位時，稍微一推就可能引發連鎖反應。

走勢形態也符合這種情況。近 3% 的跌幅在幾分鐘內大多數都收復，看起來像是被迫賣出，而不是持有者想要離場。

這根下影線也幾乎精準觸及我的 73,539 支撐線。低點是 73,510，價格隨即反彈。

一週前，情況則相反，約 9.5 億美元的清算中，空頭約占 60%。市場一直在清理兩邊的槓桿，讓部位重新調整

#RedBullDoublePodiumInBrazil $GT
Red Bull 在巴西站雙雙登上頒獎台，多數人會談論這場逆轉。我覺得背後的數字更有意思。我關注市場勝過賽車，但從品牌故事的角度來看，這個週末值得仔細看看。

逆轉背後的數字

Max 因引擎罰退從第 21 位起跑，最後以第二名完賽，也就是說，他在 71 圈的賽事中前進了 19 個名次。Isack 從第五位起跑，最後以第三名完賽。兩人合計為車隊拿下 33 分，Max 取得 18 分，Isack 取得 15 分。Max 抵達本站時有 261 分，離開時則有 279 分，所以一個下午就讓他的賽季總積分增加了約 7%。

仔細看

比賽先是濕地，接著轉乾，然後又下起雨。混亂的狀況會帶來超車和失誤。早段領先的車手在 1 號彎打轉，讓 Norris 得以領先，而 Norris 從桿位起跑，最終獲勝，領先 Max 14.6 秒。所以這是一次精彩的追趕，但並不能證明 Red Bull 擁有速度最快的賽車。報導指出，Max 本人也對賽車在比賽中的操控性大幅變化感到困惑。這才是我會留意的細節。

Isack 沉著的表現

比賽進行到約一半時，車隊要求 Isack 讓 Max 超車，他照做了。這等於把 3 分從一輛車移到另一輛車上，因為第二名可得 18 分，第三名可得 15 分。對車隊而言，總分沒有變化，但對 Max 的車手排名有幫助

#USCPIDataIncoming #ShareWeekly $BTC $XAUT
明天的 CPI 報告有個大多數預覽都略過的特別之處。10 月不會有官方的年通膨率。去年政府停擺讓 2025 年 10 月的數據出現缺口，因此沒有可供比較的數據。當你看到 3.7% 或 3.9% 之類的數字流傳時，請把它當成某人的估算，而不是公布值。市場將根據月度數據進行交易，這也改變了我的準備方式。

市場正在等待什麼

預測顯示，整體物價月增約 0.2% 至 0.3%，克里夫蘭聯準會模型估計約為 0.24%。核心通膨預計約為 0.2%，同一模型估計為 0.21%。9 月數據較熱，整體通膨約為 0.6%，核心通膨約為 0.3%。因此，市場的門檻是降溫。舉例來說，月增 0.2% 相當於年增約 2.4% 的速度，而月增 0.3% 則約為 3.7%。這個差距才是明天真正的焦點。

為什麼這份報告比平常更重要

這是聯準會 12 月 8 日和 9 日開會前的最後一份 CPI，下一份則會在決策隔天公布。週五的就業報告顯示新增 165,000 個工作，失業率為 4.1%；此後，期貨市場押注 12 月升息的機率約為 80%，高於數據公布前的約 73%。本週稍早科技股拋售期間，這個機率曾跌至約 67%。因此，機率一直隨著每則頭條消息起伏。

不確定的部分

一家總體經濟研究部門認為，除非 CPI 大幅低於預期，