#KOSPIJumps3.3%

‍#日韩股集体大跌 $SAMSUNG $SKHY
週四下跌 7.57%，週五上漲 3.3%。在有人稱這是復甦之前，先算算看。

1. 兩日走勢的數學
KOSPI 週四收在 5,554.22，連續第七個交易日下跌，這幾個交易日累計跌幅約 20%。據報導，兩家交易所都觸發了熔斷機制。週五盤中高點約 5,738，漲幅為 3.31%，但只收復了週四 454.59 點跌幅的約 40%（這是我算的）。若要回到週三約 6,009 的收盤點位，從這個高點還需要上漲約 4.7%。反彈收復崩跌幅度的 40%，只是緩解，不代表趨勢已經反轉。

2. 晶片股也有同樣的不對稱
Samsung 週四收在 210,000 韓元（-9.48%），SK hynix 收在 12.62億韓元（-11.06%）。從這些收盤價算起，Samsung 約 4% 的反彈只收復了跌幅的約 39%，SK hynix 約 3.4% 的反彈則只收復了約 27%（這是我算的）。它們一天跌了 9–11%，如今反彈 3–4%。

3. 誰在買，誰沒有
散戶和機構投資人是淨買方，外資則持續賣出。觸發反彈的因素，是美國公債殖利率回落，以及美股隔夜收高。在晶片股權重最高的市場，外資賣壓很重要。另有一份報告指出，兩家晶片製造商都已完成庫藏股回購計畫，少了一個支撐來源。我會將此視為單一來源的說法。

4. 誰帶動了反彈
早盤漲勢涵蓋面廣，上漲家數遠多於下跌家數；Hyundai Motor 和 Samsung 集團的交易部門等非晶片權值股領漲，晶片股則落後，漲幅約 2%。此後，晶片股已追上，依圖表所示約上漲 3.4–3.6%。要有持久的復甦，需要晶片股領漲，而不只是跟漲。

5. 圖表檢視（Samsung，價位取自我的截圖）
股價約為 218,500。

支撐位在 217,691：約 -0.4%
14 日線在 255,535：+16.9%，21 日線在 256,357：+17.3%，35 日線在 257,871：+18.0%
阻力位在 295,808：+35.4%
RSI 約為 33。MACD 為 -8,986，訊號線為 -2,561，柱狀圖為 -6,425。

股價正好落在支撐線上方，移動平均線則高出約 17%。RSI 偏低可以解釋反彈，但不代表跌勢已經結束。SK hynix 的 ADR 圖表看起來類似，RSI 接近 31，股價距離自身支撐位不到 0.3%。

6. 哪些情況會讓反彈升級為復甦

外資資金流向由淨賣出轉為淨買入
KOSPI 重返約 6,009 點
晶片股守住週四收盤價並領漲
10 月 27–28 日的 Fed 會議不再加深市場對 AI 融資的疑慮

一家券商認為這波賣壓過度，但警告走勢可能呈 W 型，也就是低點可能再次受到測試。一份報告估計指數本益比接近 8 倍。紙面上看起來便宜，但便宜的標的可以一直便宜下去。

部位觀察：一份數據報告指出，Gate 帳戶約占 SK hynix 合約總淨部位的 16%，占 SanDisk 的 18%，兩者都排名第二。我會將此解讀為市場關注所在的訊號，而不是價格走向的指標。部位過度集中，漲跌兩面都可能放大。

我的看法：在證明相反之前，這只是緩解性反彈。收復 40% 跌幅、外資持續賣出，以及晶片股尚未領漲，這些都不足以讓我判斷已經落底。我寧願看到週四的收盤價連續幾個交易日守住，同時外資資金流向轉正。

非財務建議。

你認為這是復甦的開始，還是 W 型走勢的第一段？什麼情況會讓你相信這波反彈：外資買進，還是重返 6,009 點？