#Strategy优先股回归100美元面值 #Gate广场万圣节 STRC 回升至接近面值,反映公司支撐的價格復甦,以及市場對該模式的信心部分恢復。市場仍遠未完全認可其融資模式。
📊 核心支撐:這波漲勢本質上是「公司動用現金強行推高價格」
1. 價格回升與回購完全同步。STRC 從 6 月低點 70 美元升至約 99 美元,期間 Strategy 持續在次級市場動用真實現金回購股票。僅 Q3 就以平均每股 97.39 美元回購近 2100 萬股,支出 20.4 億美元。
2. 定價權大多掌握在發行方手中。Barclays 融資會議的資料顯示,STRC 的價格走勢與公司的回購能力密切相關,而非由市場自然需求帶動。
3. 管理層已明確承諾,只要股價低於 100 美元就會繼續回購。目前仍有近 9.6 億美元的回購額度可用於支撐價格。
🛡️ 信心恢復:部分風險因素確實已大幅降低
1. 股利安全緩衝大幅擴大。公司將美元儲備增加至 50.7 億美元,足以支付 3.4 年的優先股股利與利息支出,完全化解了市場最擔心的流動性危機:在熊市期間被迫出售代幣支付利息。
2. 資產負債表顯著改善。受惠於比特幣持倉的帳面收益,公司在 Q3 創下 209.1 億美元的營業利潤紀錄。其持有的 84.8 萬枚比特幣整體已轉為獲利,基本面也比六個月前強勁許多。
3. 每日股利機制現已就緒。股東於 10 月 28