#美股存储板块跌幅扩大 星期五的交易讓我清楚看出這波儲存股拋售究竟有多嚴重,因此我根據數據重新整理了產業筆記。以下是截至 10 月 16 日收盤後我的看法。
損失很大。Micron 週五下跌 5.63%,全週下跌 14.6%;SanDisk 下跌 6.85%,Western Digital 下跌約 7%,Seagate 下跌超過 7%,而儲存晶片指數全週下跌 17.6%。SanDisk 收在 $1,299.30,這是它在 10 月 8 日至 10 月 16 日期間第七次收低。以 6 月收盤高點 $2,335 計算,依我的計算,跌幅約為 44%。
整體情況更加嚴峻。10 月 2 日收盤至週四開盤期間,六家最大的記憶體與儲存設備製造商合計市值蒸發約 1.09 萬億美元。Morgan Stanley 的週期研究顯示,自 6 月 30 日以來,NAND 相關股票下跌 49%,HDD 下跌 38%,是半導體產業中最深的回撤。
就估值而言,我認為市場太快買進了 AI 題材。當一個產業上漲數倍後,每一絲成長放緩的跡象都會受到懲罰。宏觀背景讓情況更糟,高利率與資本去槓桿壓縮了高本益比、高貝塔值半導體與科技股的估值。這與 CPI 和 PPI 數據偏熱的一週情況吻合。
就競爭而言,導火線是中國。投資人擔心長鑫在 4F2 架構上的進展可能緩解記憶體短缺,進而拉低價格與獲利。我認為這種擔憂確實存在,但影響