#USCoreCPIMissesExpectations 向下走!
2026 年 6 月的通膨報告剛出爐——而且超猛。
通膨標題 CPI:
· 月增率(MoM):-0.4%(預期 -0.1%)
· 年增率(YoY):3.5%(低於 5 月的 4.2%,預期 3.8%)
核心 CPI(不含食品與能源):
· 月增率(MoM):持平在 0.0%(預期 +0.2%)
· 年增率(YoY):2.6%(低於 2.9%,預期 2.8%)
這是自 2020 年 4 月以來最大的月度通膨標題下滑,且自 2017 年 3 月以來首次出現負值的核心通膨。
是什麼導致落空?
· 能源領跌:汽油月增率(MoM)暴跌 -9.7%,整體能源下滑 -5.7%
· 住房終於轉冷:庇護(Shelter)通膨僅上升 0.1%
· 服飾、二手車、教育/通訊等更廣泛疲弱:服飾(-0.6%)、二手車(-0.2%)、教育/通訊(-0.8%)
市場反應:
· 聯準會 7 月升息機率從約 50% 斷崖式下滑至低於 17%
· 美債殖利率大幅跳水;10 年期接近 4.55%
· 黃金飆升 2%+,朝向每盎司 4,000 美元邁進
· 美元走弱;成長股與加密貨幣反彈
關鍵點?「兩速」通膨的故事。商品與能源正快速降溫,但核心服務(住房、保險、醫療)仍偏黏。聯準會需要持續的服務業降溫,才能宣布勝利。
結論:2.6% 是進展,不是成功。