分析:SpaceX IPO不會「打破」牛市,但投資者擔憂科技股輪動和後續大型AI融資潮

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火星財經消息,6 月 11 日,據 CNBC 報道,華爾街普遍認為,股市有能力消化 SpaceX IPO 帶來的新增股票供給,但投資者仍擔心隨後更多大型 AI 相關 IPO 及融資潮帶來的波動。Gavekal Research 數據顯示,截至 2025 年 9 月的 12 個月內,標普 500 公司合計發行約 1.7 萬億美元股票,約合每月 1400 億美元。該機構認為,SpaceX 估計募資規模 750 億美元,僅相當於略多於兩周的股東派息規模。從美國股票市場整體規模看,這些股票發行「出人意料地容易被消化」,因此流動性抽離對美股表現的拖累應是短期的。 不只是 SpaceX,Anthropic、OpenAI 和 Alphabet 等公司也尋求在公開市場融資。包括 SpaceX 在內,四家公司合計計劃融資約 3800 億美元,相當於約兩個月的發行量。不過,IPO 本身通常伴隨較高波動。Truist Wealth 對過去 15 年 30 起大型 IPO 的回顧顯示,新上市公司股票在上市後一年往往下跌並經歷較大回撤,其中上市一年後中位數跌幅為 9%,首年平均最大回撤達 54%。SpaceX IPO 還可能觸發科技股內部輪動,投資者或賣出既有贏家以為新股融資。本周市場已出現類似跡象,投資者從高漲幅芯片股轉向消費必需品等防禦板塊。 此外,納斯達克規則變化也可能放大波動。SpaceX 納入納斯達克 100 指數時,不會僅按 750 億美元可交易流通股權重計算,而是採用 3 倍乘數,相當於基於 2250 億美元市值進行權重計算。這意味著 IPO 後股價漲跌可能因被動資金追逐而被放大。SpaceX IPO 散戶參與度空前。Freedom Capital Markets 首席市場策略師 Jay Woods 表示,他擔心這可能讓很多人獲得負面體驗,並稱 SpaceX「不是一張彩票」,而是一項需要時間兌現估值的長期投資。
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