SpaceX IPO 倒計時！認購超 2500 億美元，如何通過 Gate 直通 IPO 參與？

埃隆·馬斯克掌舵的商業航天巨頭 SpaceX，正在締造全球資本市場的一個歷史性時刻。這一時刻的到來，已經進入最後的倒數 1 天。

對於無數希望分享這一時代機遇的投資者而言，如何參與 SpaceX 的 IPO、以什麼價格參與、通過什麼渠道參與，成為當下最受關注的話題。作為全球領先的數字資產交易平台，Gate 已經為用戶搭建了直通這一歷史性 IPO 的通道。

SpaceX IPO：改寫人類航天史與資本市場規則

歷史上規模最大 IPO，定價邏輯打破華爾街慣例

2026 年 6 月，SpaceX 正式按下 IPO 啟動鍵。根據該公司向美國證券交易委員會提交的最新招股文件，SpaceX 計劃於當地時間 6 月 12 日 在納斯達克掛牌上市，股票代碼 SPCX。

在定價方面，SpaceX 採用了不同尋常的“固定發行價”策略，發行價鎖定為每股 135 美元，不再設置傳統的詢價區間。這一做法打破了華爾街延續多年的 IPO 定價慣例——一般情況下，公司會通過路演測試市場需求後確定發行價格區間，而 SpaceX 在路演開啟之前就直接給出了“要麼接受，要麼放棄”的最終定價。

按每股 135 美元計算，SpaceX 計劃發行約 5.556 億股，基礎募資規模達到 750 億美元，整體估值約為 1.77 萬億美元。若承銷商行使超額配售權，總募資額最高可達 862.5 億美元。這一規模將全面超越沙特阿美 2019 年創下的 294 億美元募資紀錄，成為全球資本市場有史以來規模最大的 IPO。

上市之後，SpaceX 的市值將超越特斯拉（目前市值約 1.6 萬億美元），躍升全美上市公司市值第七位。

空前的市場熱度：超四倍超額認購

市場對 SpaceX IPO 的反應可以用“狂熱”來形容。截至 6 月 10 日，SpaceX IPO 已錄得超 四倍超額認購，總認購規模突破 2500 億美元，遠超 750 億美元的募集目標。

由於需求過於火爆，承銷行預計已於 6 月 10 日下午停止接受機構訂單。有分析指出，不少機構投資者已下達大額申購訂單，SpaceX 可能考慮增發額外股份或進一步上調定價來應對旺盛需求。

SpaceX 也打破傳統，為散戶投資者保留了高達 30% 的配售股份，這在現代 IPO 中極為罕見。相比之下，散戶投資者通常只能獲得約 5% 的配售份額。目前已有多家美股券商參與分銷，包括富達、Robinhood、嘉信和 SoFi 等。

估值爭議：華爾街的分歧與共識

即便市場熱度空前，華爾街機構對 SpaceX 的估值仍存在顯著分歧。

高盛作為主承銷商，在其報告中強調，市場不僅是在為星鏈買單，更是在押注 xAI 的爆發式增長。高盛模型預測，xAI 營收將從 2025 年的約 32 億美元 飆升至 2030 年的 3220 億美元，五年增長近百倍。

然而，部分機構持謹慎態度。《巴倫周刊》刊文指出，SpaceX 估值對應 2026 年預期銷售額的市銷率高達 40 倍，息稅折舊及攤銷前利潤倍率更是達到驚人的 175 倍。分析師認為，其公允價值可能更接近 1 萬億美元。紐約大學教授、被稱為“估值大師”的阿斯瓦斯·達摩達蘭則估算 SpaceX 股權價值約為 1.3 萬億美元，約合每股 99 美元。

事業版圖與財務狀況深度解析

SpaceX 目前擁有三大核心業務板塊：以獵鷹 9 號和星艦為核心的航天發射業務、星鏈衛星網路服務，以及今年 2 月正式並入的人工智慧子公司 xAI。

星鏈是當前最強勁的盈利來源。截至 2026 年第一季度，Starlink 用戶規模已突破 1030 萬人，已發射衛星逾 1 萬顆，覆蓋 160 多個國家。2025 年，星鏈業務實現營運利潤約 44 億美元，EBITDA 利潤率高達 63%。公司預計 2026 年下半年將發射 Starlink V3 衛星，並計劃於 2027 年部署下一代 V2 Mobile 衛星，進一步拓展手機直連業務。

航天發射業務方面，SpaceX 目前主導全球商業火箭發射市場約 90% 的商業發射份額。最新版本的 Starship Block 3 運載能力超過 100 噸，已於 2026 年 5 月實現首飛。公司正在 Starbase 建設 Gigabay 工廠，設計年產能約 1000 艘 Starship，大規模生產將顯著降低單位發射成本。

人工智慧與太空算力是 SpaceX 最具想像空間的增長引擎。CFO Brett Johnsen 在 IPO 前的深度對話中披露，SpaceX AI 基礎設施業務年化營收已達 37.5 億美元，使其躍升全球第五大 AI 算力企業。公司提出未來將通過 Starship 部署大規模衛星算力基礎設施，預計最早於 2028 年部署軌道 AI 計算衛星，計劃在未來 4 至 5 年實現約 100 GW/年的軌道資料中心算力部署。

財務數據方面，SpaceX 2025 年全年營收約 187 億美元，同比增長 33%，但淨虧損約 49 億美元。2026 年第一季度營收約 47 億美元，淨虧損約 43 億美元，累計虧損已達 413 億美元。虧損主要源於 xAI 的巨額研發投入和資本開支。

馬斯克的絕對控制權

在股權結構與公司控制權方面，SpaceX 採用雙層股權結構。埃隆·馬斯克目前持有 SpaceX 12.3% 的 A 類股和 93.6% 的 B 類股。由於每股 B 類股擁有 10 票投票權，馬斯克在 IPO 後將繼續擁有該公司 85.1% 的絕對投票權，牢牢掌控這家航天與 AI 巨頭的經營決策權。

IPO 落地後，馬斯克持有 SpaceX 股份的帳面估值已超過 8665 億美元，連同其在特斯拉價值近 3000 億美元的股份，身家可達 1.1 萬億美元，有望成為全球首位“萬億富豪”。

SpaceX 股票代碼 SPCX 投資機會解讀

上市時間線與定價窗口

SpaceX 的 IPO 時間線已基本明確：最終發行價於 6 月 11 日確定，股票將於 6 月 12 日在納斯達克開始交易。目前發行價已鎖定為 135 美元/股，僅在極端市場環境下才可能調整。

潛在投資價值研判

從多個維度來看，SpaceX 具備獨特的投資價值：

第一，垂直整合的商業模式壁壘。 SpaceX 構建了“火箭發射降本—衛星規模擴張—網路容量提升—用戶增長—資金反哺航天與 AI 研發”的商業閉環，這一閉環幾乎無法被競爭對手在短期內複製。

第二，多元化增長曲線。 公司 CFO Brett Johnsen 將 SpaceX 的業務架構概括為“‘五位一體’超級閉環”——星艦發射、Starlink、軌道計算、地面 AI 算力與自研晶片 Terafab，五大板塊相互咬合、協同運轉，每個業務層面均對外開放，進一步擴大了規模基礎，反向降低了各環節成本。

第三，時代紅利窗口。 SpaceX 上市恰逢 AI 企業扎堆 IPO 的窗口期。AI 獨角獸 Anthropic 已於本周一向 SEC 秘密遞交上市招股書，OpenAI 也計劃在未來數周內提交保密 IPO 申請。科技巨頭集中登陸二級市場，已成為 2026 年美股標誌性趨勢。

需要關注的風險因素

潛在投資者也需理性看待相關風險：

• 估值風險： 部分機構認為 SpaceX 當前估值偏高，未來可能存在價值回歸壓力；
• 持續虧損： xAI 2025 年營運虧損約 64 億美元，2026 年第一季度虧損 25 億美元，短期內盈利前景不明朗；
• 技術不確定性： 星艦研發、軌道資料中心建設等前沿項目存在技術、監管和成本等多重挑戰；
• 內部人士套現： SpaceX 員工可在限售期結束前分階段出售部分股票，可能對股價形成一定壓力。

Gate IPO Access：讓普通投資者直通 SpaceX 投資機會

傳統 IPO 參與往往面臨高額開戶資金門檻、地域限制、複雜的認購流程以及機構優先分配等諸多障礙。個人投資者即便對像 SpaceX 這樣的明星公司充滿熱情，也常常因這些壁壘而望而卻步。

為了解決這一問題，Gate 正式推出了 IPO Access ——一項讓普通投資者能夠在上市公司公開掛牌前提交認購意向（Expression of Interest，簡稱 EOI）的創新服務。通過這一功能，符合條件的用戶可以在公司 IPO 完成前參與認購流程，並在股票正式上市交易後獲得相應份額，實現從 IPO 認購到二級市場交易的無縫銜接。

Gate IPO Access 的核心參與機制

針對 SpaceX IPO Access 這一期，Gate 採用了以下核心機制：

• 參與幣種： 僅接受 USDT 進行認購；
• 參與門檻： 最低認購金額為 100 USDT，單人認購上限為 500,000 USDT；
• 分配機制： 採用 EOI 機制，分配權重將根據用戶在此期間的平均鎖倉金額來計算——早期參與和持續鎖倉有助於獲得更高的分配權重；
• 分配結果： 根據最終項目發行情況和平台實際獲得的分配額度，用戶可能獲得全額、部分或零分配；
• 費用： 無手續費、無托管費、無收益提成等隱性損耗；
• 持有與交易： 獲得資產憑證後，用戶既可通過盤前交易提前退出，也可選擇持有並在 IPO 完成後通過 Gate Stocks 產品進行現貨股票交易——該產品支持使用 USDT 直接交易超過 10,000 只主流美股和 ETF，覆蓋紐約證券交易所、納斯達克等主要流動性網絡，最低可交易 0.01 股。

操作指南：如何通過 Gate 參與 SpaceX IPO

以下是參與 Gate IPO Access 的基本操作步驟（具體以平台最新公告和實際界面為準）：

1. 註冊並完成身份認證： 確保擁有 Gate 帳戶並完成 KYC 驗證；
2. 存入 USDT： 向帳戶充值足夠的 USDT 以用於認購參與；
3. 進入 IPO Access 頁面： 在 Gate 平台中找到 IPO Access 功能入口，選擇 SpaceX（SPCX）項目；
4. 提交認購意向： 填寫擬參與金額（最低 100 USDT，最高 500,000 USDT），確認提交；
5. 等待分配結果： 平台將根據 EOI 期間的鎖倉金額計算分配權重，並在 IPO 完成後公布最終分配結果；
6. 分配後操作： 獲得分配的份額將進入用戶的帳戶，可選擇通過 Gate Stocks 持有或交易，也可通過盤前交易市場提前兌現。

值得注意的是，本次 SpaceX IPO Access 的認購階段將於 IPO 定價日（6 月 11 日）前後截止。距離窗口關閉僅剩 1 天，有意參與的用戶需盡快行動。

總結

SpaceX 的上市是 2026 年全球資本市場最受矚目的事件，沒有之一。這家以火星為終極目標、以星鏈為現金流支柱、以 xAI 為增長引擎的航天與 AI 雙棲巨頭，正在以 1.77 萬億美元的估值和 750 億美元的募資規模，改寫著人類商業航天的估值邏輯和資本敘事。

對於普通投資者而言，135 美元的發行價和 SpaceX 突破性的 30% 散戶配售比例，意味著一個難得的歷史性參與窗口已經打開。而 Gate 推出的 IPO Access 服務，正是將這一窗口推向了每一位普通用戶——最低 100 USDT 即可參與認購，不需昂貴的高淨值門檻，不受複雜的傳統渠道限制。

距離 SpaceX 正式登陸納斯達克僅剩 1 天。在資本市場的歷史上，像這樣規模與話題性兼備的 IPO 並不多見。無論您是航天愛好者、科技信仰者，還是尋求前沿資產配置的投資者，SpaceX 的 IPO 都是一次值得認真審視的機會。

立即登入 Gate，參與 SpaceX IPO Access，把握人類商業航天歷史性時刻的最後入場機會。