750 億美元募資，1.77 萬億估值：如何用 Gate 直通 IPO 參與 SpaceX 認購？

今天（6 月 10 日）距全球商業航天的里程碑事件僅剩兩天。SpaceX 計劃於 6 月 12 日在納斯達克正式掛牌上市，股票代碼 SPCX，發行價定為每股 135 美元，擬發行約 5.556 億股，基礎募資規模高達 750 億美元，對應整體估值約 1.77 萬億美元。

這組數字意味著什麼？沙特阿美在 2019 年以 294 億美元的募資規模創下全球 IPO 融資紀錄，至今已保持近七年——而 SpaceX 將以約 2.5 倍的規模將其超越。若以估值計算，1.77 萬億美元的體量已使其跻身全美第七大上市公司之列。

市場熱情遠超預期。據路透社報導，SpaceX IPO 已吸引超過 2,500 億美元的投資者需求，較 750 億美元的基礎募資額高出 3.5 至 4 倍。承銷商預計於紐約時間周三下午 4 點（即今日）停止接受機構訂單，6 月 11 日完成最終定價，6 月 12 日正式上市交易。

傳統認購之路為何“地獄級”難？機構席位與散戶無緣的三大壁壘

然而，SpaceX IPO 的火爆程度越高，普通投資者面對的進入壁壘就越難以逾越。

**第一道壁壘：機構優先的配售格局。**傳統 IPO 的股票分配幾乎完全向高盛、摩根士丹利等頂級承銷商的機構客戶傾斜，中小投資者只能等待上市後以不確定的價格在二級市場買入。

**第二道壁壘：國別與合規限制。**受美國《國際武器貿易條例》約束，SpaceX IPO 的承銷商被告知不得接受來自中國內地和香港投資者的認購訂單，禁令範圍甚至覆蓋私人銀行客戶。

**第三道壁壘：資金門檻。**即便在部分地區開放認購，傳統渠道的最低申購金額動輒數十萬甚至數百萬美元，普通用戶幾乎沒有參與空間。

這三道壁壘疊加在一起，曾讓全球絕大多數投資者與 SpaceX 的上市盛宴天然隔絕——直到 Gate 直通 IPO 的出現。

Gate 直通 IPO 上線 SpaceX：100 USDT 打開科技巨頭認購通道

2026 年 6 月 9 日，Gate 正式推出「直通 IPO（IPO Access）」產品，首期上線標的鎖定 SpaceX。這意味著加密交易平台的資產供給端首次系統性地延伸至 Pre-IPO 階段私募股權，普通用戶可通過 USDT 直接參與全球頂級企業的上市前認購。

認購規則簡潔透明：最低意向申購金額僅需 100 USDT，每位用戶申購上限高達 500,000 USDT。平台採用權重分配機制，越早參與並持續保持鎖倉，獲得的配售權重越高。最終獲得配售的股票將於 6 月 12 日直接分發至用戶的 Gate 股票帳戶，無鎖定期限制，上市後即可立即進行真實美股交易。

認購操作路徑清晰：用戶進入 Gate 首頁“理財”板塊中的“直通 IPO”專區，選擇 SpaceX 項目，提交意向申購金額並鎖定對應 USDT 即可。認購期從 6 月 9 日 18:00 持續至 6 月 12 日 12:00（UTC+8），上市前尚有不足 48 小時可供用戶完成操作。

與其他交易所提供的 IPO 前永續期貨或鏡像代幣不同，Gate 直通 IPO 分配的是真實的現貨股票，而非與股價掛鉤的衍生品合約，用戶直接持有實質股份。

從二級市場買價到機構打新價：為何參與 IPO 認購至關重要？

理解本輪 SpaceX 上市的稀缺性，必須先釐清“IPO 認購價”與“上市後買入價”之間的本質區別。

SpaceX 本次 IPO 以固定發行價 135 美元進行發售，機構投資者及獲配渠道按此價格認購。而在二級市場正式交易後，價格將由買賣雙方共同驅動，受短期情緒、盘口深度、流通量等因素影響。在超額認購近 4 倍的巨大需求下，SPCX 開盤價較發行價大幅溢價的可能性不可忽視——若等到上市後再追高買入，意味着以顯著高於機構打新價的成本入場。

這正是 IPO 前認購窗口的策略價值所在。Gate 直通 IPO 允許用戶在上市前以發行價區間鎖定意向申購，將投資者的參與時點從“上市之後”提前到“定價之前”。

直通 IPO 如何運作？從意向申購到股票劃轉的完整鏈路

Gate 直通 IPO 的完整流程可以拆解為四個節點：

**意向申購（今日至 6 月 12 日 12:00）：**用戶提交意向申購金額，相應 USDT 將被鎖定。鎖倉期間用戶可根據權重規則調整策略，越早參與、持續鎖倉時間越長，獲得的權重越高。

**定價與配售（6 月 11 日）：**SpaceX 完成最終 IPO 定價。Gate 根據項目方分配的總配售額度，結合用戶的權重比例進行配售分配。若最終定價較參考價波動在 20% 以內，將自動完成配售；若波動超過 20%，則將啟動二次確認流程，保障用戶知情權。

**股票劃轉（6 月 12 日）：**成功獲得配售的用戶，其相應份額的股票將在上市日直接分發至 Gate 股票帳戶，無需額外券商開戶。

**二級市場交易：**用戶可在 Gate 股票帳戶中自由持有或賣出 SPCX 股票，無鎖定期限制。Gate 股票已支持 USDT 交易超過 10,000 只美股及 ETF，並支持最低 0.01 股起購的碎股交易。

風險與展望

任何投資決策都應當建立在充分認知風險的基礎上，SpaceX 認購同樣如此。

SpaceX 雖估值高達 1.77 萬億美元，但其 2025 年淨虧損仍達 49.4 億美元，同期市銷率約 100 倍，遠超傳統航天企業的估值水平，估值泡沫的討論始終存在。IPO 完成後，馬斯克將持有約 84.4% 的投票權，流通股僅占約 4.2%，股權的極度集中可能導致上市初期股價出現劇烈波動。

另外需留意的是，權重分配機制並非保證配售——最終能否獲得認購份額取決於分配額度及用戶權重排序，部分用戶可能僅獲得部分配售，甚至不獲配售。

總結

SpaceX 的此次上市，不僅是全球資本市場的歷史性事件，更標誌著 CEX 從加密資產交易平台向跨資產流動性中樞的結構性演進。Gate 直通 IPO 以 100 USDT 的超低門檻，將原本僅限機構和高淨值客戶的 Pre-IPO 私募股權，轉化為全球用戶皆可觸及的數字資產，實現了加密金融與傳統資本市場的深度融合。

上市倒計時已不足 48 小時，認購期將於 6 月 12 日 12:00（UTC+8）截止。對於希望以發行價參與這場史上最大規模 IPO 的用戶而言，當前時間窗口極為有限。理性評估風險、審慎做出決策，把握這個歷史性的投資窗口。