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#分享美股交易赢英伟达股票 美國股市，連續八周上漲，首次公開募股排隊，接下來會怎樣
在強勁的盈利季推動下，美國股市持續反彈。展望未來，市場焦點可能轉向與人工智慧（AI）相關的資本支出、企業從這些投資中獲得的回報，以及眾多AI和科技行業的IPO是否將進一步鞏固AI投資的論點。同時，新聯邦儲備委員會主席凱文·沃什的政策立場變化也將成為市場關注的焦點。
讓我們先從宏觀層面來看：
我們預計2026年美國實質GDP增長率將達到2.5%（根據富蘭克林鄧普頓的全球投資管理調查），高於聯邦儲備的2.3%預測和華爾街共識的約2%。今年經濟增長的主要推動因素包括韌性的消費者需求、如「一個大美麗法案」的財政刺激，以及由AI發展推動的企業投資。
最新修正數據顯示，2026年第一季度美國經濟實現了1.6%的年化增長，主要由企業投資和消費支出推動。
新聯邦儲備委員會主席凱文·沃什面臨一個複雜的環境，通脹仍然相對較高。四月，PCE通脹率為3.8%（同比），核心PCE為3.3%，符合市場預期，但較三月有所上升。
利率期貨顯示，市場目前預期聯儲局下一步將在2027年加息。在美伊衝突爆發之前，市場曾預期會有兩次降息。我們的基線觀點仍是短期內保持觀望，但如果中東局勢升級或持續，預期可能會改變。
自三月底以來，美國通脹預期普遍緩和。一年、兩年和十年的盈虧平衡通脹率分別為2.67%、2.62%和2.40%，近期波動有限。
勞動市場仍然強勁，但動能有限。最新的首次申請失業救濟人數為21.5萬，略高於預期。
經過90天與伊朗的持續衝突，油價仍然居高不下。布倫特原油約為每桶95美元，低於115美元的高點，但仍比衝突前水平高約35%。如果油價持續高企或進一步上升，全球經濟增長的風險將變得更加明顯。
美國股市下一步的關鍵點：
我們對股市持建設性展望，認為反彈可能進一步擴大。小型股、價值股和新興市場都有超越的機會，而在回調期間，投資者也應考慮成長導向的配置，而非追逐高點。
標普500指數已連續八周上漲，總漲幅為17%。歷史經驗表明，這樣的八周反彈後，短期回報可能會趨於平穩，但未來12個月的平均回報仍具有吸引力。
這次反彈由美國科技巨頭「魔術7」領跑，但自年初以來，價值股和小型股已經顯著跑贏，顯示市場正逐步向更廣泛的參與轉變。
盈利季表現強勁。目前，83%的標普500公司超出市場預期，整體每股收益同比增長27%，尤其在資訊科技行業尤為顯著。2026年的盈利預測持續上調，支持股市反彈。
新興市場表現出色。自年初以來，MSCI新興市場指數上漲了25%，顯著跑贏美國股市。企業盈利預測的持續上調進一步增強了對新興市場的樂觀展望。
市場也高度關注AI相關公司的潛在IPO。它們的財務披露和上市需求可能成為了解AI投資回報和商業化途徑的重要窗口，可能對整體市場情緒產生雙向影響。
整體評估：股票的基本環境仍然穩定，尤其是在美國不同市值和風格的市場，以及新興市場。投資者應降低集中風險，保持多元化配置，並在市場整合期間優化持倉。
市場情緒分析：
最新的AAII投資者情緒調查顯示，樂觀情緒略有回升至35.6%，而悲觀情緒則降至42%。整體而言，情緒尚未顯示明確的方向性趨勢，市場仍處於「擔憂牆」之上。
根據歷史經驗，牛市通常在投資者情緒達到極度狂熱時結束。儘管近期獲得了顯著的漲幅，但目前的情緒水平仍與真正的巔峰狂熱有一定距離。$NAS100
——資料來源：富蘭克林鄧普頓
在强劲财报季的推动下，美股持续反弹。接下来，市场关注点或将转向人工智能（AI）相关的资本开支、企业从这些投资中获得的回报，以及诸多AI及科技领域公司的潜在IPO是否会进一步强化AI投资逻辑。同时，新任美联储主席Kevin Warsh的政策取向变化也将成为市场关注的焦点。
先来看下宏观层面：
我们预计2026年美国实际GDP增速为2.5%（基于富兰克林邓普顿研究院全球投资管理调查），高于美联储预测的2.3%和华尔街约2%的共识预期。今年经济增长的主要支撑来自韧性的消费者需求、财政刺激，例如“大而美法案（One Big Beautiful Bill Act）”，以及由AI建设推动的企业投资。
最新修正数据显示，美国经济在2026年第一季度实现了1.6%的年化增长，主要由企业投资和消费支出带动。
新任美联储主席Kevin Warsh面临通胀仍然偏高的复杂环境。4月PCE通胀同比为3.8%，核心PCE为3.3%，虽符合市场预期但较3月有所回升。
利率期货显示，市场目前预计美联储下一次行动可能是在2027年加息。在美伊冲突爆发前，市场原本预期会有两次降息。我们的基准判断仍是短期内维持观望，但若中东局势升级或持续，预期可能发生变化。
美国通胀预期自3月底以来总体趋缓。一年期、两年期和十年期盈亏平衡通胀率分别为2.67%、2.62%和2.40%，近期波动有限。
劳动力市场依然稳健但动能不强。最新初请失业金人数为21.5万，略高于预期。
在与伊朗冲突持续90天后，油价仍处高位。布伦特原油约95美元/桶，虽低于115美元的高点，但仍较冲突前高出约35%。若油价在年内维持高位或进一步上行，对全球经济增长的风险将更加明显。
美股下一步要点梳理：
我们对股票市场仍持建设性看法，并认为行情有望进一步扩散。小盘股、价值股及新兴市场均具备跑赢机会，同时在回调时也可关注成长风格的配置机会，而非追高。
标普500指数已连续八周上涨，累计涨幅达17%1，历史经验显示，在连续八周上涨后，短期回报可能趋于温和，但未来12个月的平均回报仍具吸引力。
本轮反弹阶段性上由“美股七巨头”（Mag 7）2领涨3，但从年初至今看，价值股和小盘股的表现已明显跑赢，反映市场正在逐步走向更广泛的参与。
财报季表现强劲。截至目前4，83%的标普500公司盈利超市场预期，整体EPS同比增长27%5，其中信息技术板块表现尤为突出。2026年盈利预期也持续上修，成为支撑股市上涨的重要因素。
新兴市场表现亮眼。今年以来6，MSCI新兴市场指数上涨25%，显著跑赢美股。企业盈利预期的持续上调，进一步巩固了对新兴市场的积极判断。
市场也高度关注未来AI相关公司的潜在IPO。这些公司的财务披露及上市需求，或将成为观察AI投资回报与商业化路径的重要窗口，并可能对整体市场情绪产生双向影响。
总体判断：股票基本面环境依然稳健，尤其是在美股不同市值和风格之间，以及新兴市场中。投资上更应降低集中度、保持分散配置，并利用市场整理期优化布局。
市场情绪分析：
最新AAII投资者情绪调查显示，看多比例小幅回升至35.6%，看空比例降至42%。整体来看，情绪尚未释放出明确的方向性信号，市场仍处于“忧虑之墙（Wall of Worry）7”之上。
从历史经验看，牛市往往终结于情绪极度亢奋阶段。尽管近期市场涨幅显著，但当前情绪水平显示，距离真正的情绪高点仍有一定距离。$NAS100
——信息出自富兰克林邓普顿