中概股與加密公司——2027年前IPO浪潮中的“第三股力量”

當SpaceX、OpenAI和Anthropic佔據所有頭條時，另兩股力量正在悄然集結——中國硬科技公司與中國加密/Web3企業，它們同樣可能在2027年前完成IPO，成為不可忽視的“第三股力量”。

智能眼鏡“御三家”暗戰IPO

2026年4月，AR眼鏡中國品牌XREAL向港交所提交招股書，成為真正意義上的智能眼鏡第一股。隨後有消息稱Rokid正準備最早於4月底申請在港交所上市。智能眼鏡賽道正迎來集中資本化的關鍵時期。

光電混合算力新貴：曦智科技

曦智科技，一家獲紅杉和騰訊投資的光電混合算力獨角獸，計劃在香港進行IPO，最快將於年內啟動上市流程，預計募集資金3億至4億美元。光電混合計算被視為後摩爾時代算力突破的關鍵路徑之一，其資本市場進程值得長期關注。

大模型中國軍團的A股/港股路線

除了前文提到的百川智能、MiniMax、月之暗面等，智譜已完成上市輔導備案，是“大模型六小虎”中首家啟動IPO進程的公司，目前正考慮轉向港股衝刺。與美國AI公司不同，中國AI大模型企業的資本化路徑更傾向於港股和A股，尤其是科創板和港交所。

加密行業IPO的可能性

雖然Coinbase已上市多年，但新一輪加密基礎設施公司的IPO也在醞釀中。2025年美股IPO市場復甦給加密企業帶來了正向信號。Circle（USDC發行商）長期被傳在考慮IPO；Galaxy Digital已選擇在加拿大上市但仍在關注美國路徑；其他加密基礎設施公司若合規條件成熟，也可能在2027年前衝刺IPO。

我的判斷：如果SpaceX和OpenAI點燃AI與航天賽道，中國硬科技和中國加密企業則是2027年前IPO浪潮的“第三股力量”。XREAL、曦智科技、大模型公司的IPO時間表預計集中在2026年下半年至2027年。與美股超級獨角獸不同，這些標的更容易受中國監管環境和港股流動性影響。關注這些賽道的投資者應更多關注A股科創板和港股通動態，而非僅聚焦美股。

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