TrendForce 發布了對記憶體極度看漲的觀點

TrendForce 表示，HBM 價格尚未完全追上，因為大型供應商通常每年談判一次 HBM 合約。與此同時，傳統 DRAM 價格自 2025 年底以來大幅上升，使得如 DDR5 64GB RDIMM 這類產品在 2026 年第一季的每晶圓利潤高於 HBM
這造成了一個重大的激勵問題。如果傳統 DRAM 比 HBM 更有利可圖，除非 HBM 價格大幅上漲，否則供應商可能會傾向於將更多晶圓產能分配給傳統 DRAM。TrendForce 預計這將支持 2027 年 HBM 合約價格大幅上升
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主要需求驅動因素
➡️ 2026 年，HBM 需求增長主要來自 AI ASICs，該類芯片的記憶體容量正從 96GB/192GB 增加到 216GB/288GB
➡️ NVIDIA Rubin 也將通過更高的出貨量增加總體 HBM 需求，即使每 GPU 的 HBM 容量與前一代相似
到 2027 年，需求再次加速，因為 Rubin Ultra 預計每 GPU 使用 384GB 的 HBM，而 Google TPUs 和其他 AI ASICs 繼續擴大部署量
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供應影響
TrendForce 預估 HBM 晶圓投入將從：
⏩ 2025 年底佔總 DRAM 晶圓投入的 18%
⏩ 2026 年底佔 22%
⏩ 2027 年佔 30%
但由於 HBM 使用較大的晶粒尺寸且每晶圓的比特輸出較低，HBM 的比特供應將僅代表：
⏩ 2025 年的 8%
⏩ 2026 年的 9%
⏩ 2027 年的 13%
這是最重要的部分。HBM 佔用了大量晶圓產能，但並未增加太多的總體 DRAM 比特供應。因此，HBM 的成長越多，就越會擠壓傳統 DRAM 的產能
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這對於像 $MU、SK 海力士和三星這樣的記憶體供應商來說是極度看漲的
這支持一個觀點：記憶體不再僅僅是循環性商品的故事。AI 正在為 HBM、RDIMM、伺服器 LPDDR 和傳統 DRAM 帶來結構性的需求沖擊