傳出策略開始出售$BTC

的謠言
Strategy剛剛轉移了411.48 BTC，價值約3,030萬美元，至Coinbase Prime，市場因此傳出公司可能準備出售部分比特幣的猜測。
尚未有Strategy的正式公告，這個$BTC 數量可能是托管、OTC、抵押資產或資產重組。
如果是真的，也不算太擔心，因為411$BTC 的數字在Strategy龐大的比特幣庫存面前非常微小。
問題不在於「Saylor賣出幾百比特幣」而在於「Saylor打破了永不出售$BTC的誓言」。
Strategy目前有約$15B 的優先股在外流通，伴隨著每年約1.5億美元的股息義務。這是一個過大的資本成本，尤其對於一個核心策略是持有$BTC 、波動性極高資產的公司來說。
在2026年第一季，Strategy已籌集額外$2B 的現金，部分緩解短期流動性擔憂。但Strategy卻選擇用1.5億美元來處理2029年到期的可轉換公司債。
這樣已經在經營模式中自我製造矛盾，MSTR股東希望最大化每股持有的比特幣數量，而優先股持有人則希望股息流能得到保障。
如果下跌趨勢尚未結束，或更糟的是比特幣跌回約4萬美元區域，Strategy將被迫做出選擇：優先保留$BTC，放棄股息（並面臨法律風險），或必須出售$BTC。