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🔥Gauntlet：用於鏈上金融的風險管理治理基礎設施
DeFi 已建立了借貸、穩定幣與代幣化資產市場。但要讓機構資金能在區塊鏈上運作，市場還需要一個重要的基礎層：風險治理。
Gauntlet 成立於 2018 年，專精於開發定量模型、模擬工具以及自我託管式 vault 系統。於 2026/7/9，該公司宣布已完成由 $125M do SBI Holdings 領投的 Series C 輪融資。
🔴Gauntlet 是如何運作的？
Gauntlet 使用鏈上數據來評估流動性、價格波動、擔保資產品質，以及 DeFi 協議的清算能力。
公司的模型協助界定抵押率、供給與借貸上限、利率機制，以及對各個市場的曝險程度。系統也會模擬穩定幣脫鉤、流動性下滑或資產價格大幅波動等情境。
起初，Gauntlet 主要為 Compound 與 Uniswap 等協議提供風險諮詢服務。目前公司已擴展到可直接管理 Morpho、Aera、Kamino、Drift 等多個生態系中的 vault。
在此模式下，使用者會將資產存入 smart contract。Gauntlet 扮演 curator 的角色，負責挑選允許獲得資金的市場、設定配置分配上限，並依據市場條件對投資組合進行再平衡。
🔴根據 Gauntlet 的公告，已有超過 $1.6B 資產正在各類 vault 中被

🔥Fed 威廉斯：承諾將通膨拉回 2%，能源價格已達到高點
紐約聯準會（Fed）主席 Williams 的談話：
- 不預期能源價格在今年剩餘時間會持續上漲，即便中東衝突再度升溫。 「市場仍預期未來 6-12 個月油價將下跌，這是合理的基準情境。能源價格很可能正處於高點，並將隨時間降溫」
- 強調通膩仍「過高」，Fed 聚焦於物價穩定的風險。5 月 PCE：4,1%，核心 PCE：3,4%－遠高於 2% 目標
- Fed 正密切追蹤能源價格如何傳導至通膨
- AI 投資目前正在成為推動通膨的動力，增加來自需求端與成本端的壓力
- 拒絕評論 7/28-7/29 會議的利率決定：「我們甚至還沒開始分析」
-> 因為 Warsh 在 FOMC 會議紀要中取消了前瞻指引，市場需要更多用於定價的數據，因此各地聯準會主席的發言權重相較平常更大。

🔥BNB Chain 的新 Layer 1：擴展生態系統還是與自己競爭？
🔴BNB Chain 剛剛公佈了 H2/2026 路線圖，重點是一個全新的 layer-1，用於高頻 AI Agent 交易。測試網 2026 年底，主網 2027 年初。
🔴目標參數
- 超過 10 萬 TPS（透過並行執行），長期目標 100 萬 TPS
- 預確認低於 50 毫秒，最終確認低於 1 秒
- TxStream：取消公開 mempool，從根源阻止 MEV 和搶先交易
- PriorityLane：為預言機、跨鏈橋、清算提供專用頻寬
🔴新鏈是否會從 BSC 吸走流動性，還是擴大整個市場？
很可能此 L1 會是 BNB 的側鏈，三個訊號：
- CZ 說 BSC 保持支付樞紐角色，新鏈透過原生橋連接
- BNB 是所有鏈上的統一資產：Gas 費、質押都流向同一代幣
- 明確分層：BSC 做綜合 DeFi，新鏈做 HFT 和 AI Agent——這些是 BSC 最初並非為之設計的用例
也就是說，BNB Chain 遵循專用多鏈劇本：每條鏈各司其職，共享代幣累積價值。完全相反於 Solana 的模式——所有東西都擠在一條鏈上。
🔴儘管如此，現實中會有一段自我競爭期。永續合約 DEX 和交易機器人——BSC 上貢獻費用的最大群體——正是會首先遷移到新鏈的群體。短期內，BSC 將失去交易量；長

🔥大型科技公司的AI資本支出即將超越美國國防開支
Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft和Oracle的AI資本支出預計在2026年達到美國GDP的2.5%，高於2025年的1.5%。
到2027年，這一數字預計將升至美國GDP的3.2%——首次在歷史上超越美國國防開支（約佔GDP的2.7%）。
5位科技CEO正在決定以比國家國防預算更大的規模分配資金用於AI基礎設施——這表明AI競賽已超越普通的「企業支出」範疇，成為塑造美國GDP結構的因素。

🇻🇳越南推出AI模型V-LLM：政治分析領先，在V-Bench排行榜上居首
7月6日，VinUni公布V-Bench——評估各LLM越南語能力的基準評測，基於超過40,000個問題構建。首批結果包含15個模型：
- V-LLM v1（Vingroup）：68.00分——排名第一
- Gemini-2.5-Flash（Google）：58.80分
- Qwen3-235B Thinking（Alibaba）：58.23分
越南正式在LLM版圖上留名。詳細評分
- 基礎政治：99.7——近乎滿分，榜單最高
- 邏輯：32.9——前7名中最低。
模型在知識型內容上近乎完美，但推理能力墊底。此外還有法律77.1和哲學76.8——而文學34.3，物理40.1。這或許源於Vin的訓練方向。
注意榜單中的對手是Gemini的Flash版本和開源模型，沒有GPT-5、Gemini Pro或Claude。

🇻🇳越南參與AI模型競賽：V-LLM正式推出，在V-Bench排行榜上位居榜首
7月6日，VinUni公布了V-Bench——一個評估大型語言模型越南語能力的基準測試集，建立在超過40,000個問題之上。首批結果涵蓋15個模型：
- V-LLM v1（Vingroup）：68.00分——排名第一
- Gemini-2.5-Flash（Google）：58.80分
- Qwen3-235B Thinking（阿里巴巴）：58.23分
越南正式在大型語言模型地圖上留下足跡。詳細成績單
- 基礎政治：99.7分——近乎滿分，位居榜首
- 邏輯：32.9分——在前七名中最低。
該模型在學科知識方面近乎完美，但在推理能力上卻墊底。此外，法律77.1分，哲學76.8分——而語文34.3分，理學40.1分。這可能反映了Vin的訓練方向。
需要注意的是，榜單中的對手是Gemini Flash版以及開源模型，並未包含GPT-5、Gemini Pro或Claude。

🔥Lean Ethereum - Vitalik 已經真正認真地振興 $ETH
Vitalik 公佈了路線圖更新「Lean Ethereum」 - 一位狂熱者稱其為以太坊歷史上第三次重大「協議大修」，僅次於 The Merge。
🔴三項核心變革：
- 驗證轉向遞歸 STARK 而非直接重新執行，成為協議的正式核心元件 - 同時所有易受量子電腦攻擊的部分將被後量子安全解決方案取代。量子安全優先級大幅提升，量子安全 blob 設計成為緊急項目。
- 狀態結構重寫：保留當前的「動態狀態」但僅適度擴展，同時新增更便宜、更易擴展但約束更多的狀態類型（keyed nonces、ring buffer、UTXO...）。2030 年場景：約 2 TB 舊型狀態並行 100 TB 新型狀態。不強制重寫應用，但一個 ERC-20 代幣轉向新模式可降低交易費用超過 10 倍。
- 隱私和形式化驗證從一開始就成為設計目標，不再是後續附加功能。以太坊還將在 EVM 之外增加一個「VM」（leanISA 或 RISC-V），以服務遞歸 STARK 和可程式化隱私。
此外，Gas 上限、blob 數量將繼續增加，slot 時間將在未來 5 年內繼續減少，預計伴隨 Glamsterdam 會有一次大的 Gas 上限提升。
也許比技術列表更值得討論的是 EF 和 Vitalik 的承諾規模。這不是修補或逐步優

🔥Aave在Monad上爆發，48小時內吸納超$100M 使用者存款
Aave V3正式部署在Monad上——這是由Jump Trading前工程師團隊開發的EVM Layer-1，速度約為10,000 TPS，交易完成時間僅約800毫秒。
僅上線24小時，Aave就突破了$75M 存款。到上線48小時，這個數字超過了1億美元。相比之下，Monad整個網路的TVL在6月初僅約為3.595億美元——這意味著僅Aave在兩天內就佔據了該鏈超過四分之一的TVL。
主要動力來自激勵措施，Monad基金會承諾在第一年提供$15M 流動性獎勵，同時購買並持有至少1000萬枚GHO至少6個月。Aave DAO額外補充了50萬枚GHO。
與此同時，以太坊上的Aave V4也在3月底推出僅幾個月後就達到了$250M 存款——Aave CEO設定的下一個目標是10億美元。
Monad才運行約7個月，還太新，難以評估長期風險。尤其是Monad的鏈上活動已較主網初期大幅下降——這意味著目前流入Aave的大部分資金來自短期挖礦激勵，而非生態系統內在的借貸需求。

🔥本週期首次：處於 $BTC 虧損狀態的數量已佔多數
🔴根據 Glassnode 數據，1083 萬枚 BTC 處於虧損狀態，而 922 萬枚仍處於盈利。交叉信號自 6 月 4 日價格觸及 $61.3K 時出現，至今差距仍未出現反轉跡象。
BTC 目前約 $61K，比歷史高點 $126K 2025 年 10 月低 51%。
🔴為何此信號比以往週期來得更早？
2022 年，只有在 BTC 從高點下跌約 70% 時，虧損量才超過盈利量。而本次只需 -51% 就已達到該狀態。
原因在於大量 $BTC 在 $90K-$120K 區間透過現貨 ETF 和 DAT 易手。
-> 只要價格適度下跌，數百萬枚 BTC 就會同時轉為虧損。但積極的一點是，大部分位於 ETF 和各機構手中，即使處於虧損狀態也未出售——這也是導致 $BTC 本季不像上一季那樣猛烈拋售的原因。
🔴歷史說明了什麼？
類似的交叉時期：2015 年持續約 1 年，2019 年約 6 個月，2020 年 3 月約 1 個月，2022 年約 6 個月。
這些交叉時期有一個共同點：全部都以聯準會政策轉向或注入流動性而告終。而目前則相反——Warsh 堅持緊縮立場，降息預期被推遲至 2027 年，市場甚至正在押注 10 月升息。

🔥SOL即將迎來史上最大規模的代幣經濟改革
Solana目前每天發行約65K SOL，但僅銷毀約650 SOL。每天鏈上處理數億筆交易，代幣卻幾乎無法保留價值。
兩個提案SIMD-550 + 553應運而生，而Anza CEO確認兩者都將在2026年內實施。
🔴SIMD-550：供應縮減速度加倍：
- 通膨下降速度從每年15%提升至每年30%
- 通膨在2.8年內降至1.5%的底線，而非原來的5.7年
- 未來6年內將減少約19M SOL的發行（約15億美元）
🔴SIMD-553：交易越多，銷毀越強
- 根據每筆交易對網路資源的佔用程度新增資源費用，100%銷毀
- 基礎銷毀量從650躍升至每天7,500-9,000 SOL（增長12-14倍）
- 預估若市場重回牛市，這個數字可能觸及每天10K-60K+ SOL
🔴$SOL 的通縮問題：
以目前每天發行65K的速度，還無法立即實現通縮。但到2028-2029年，當通膨降至1.5%時，每天發行量僅剩約26K SOL。屆時只要網路活動維持高檔，銷毀量即可超過發行量 → SOL正式進入淨通縮，如同$BNB 。
🔴而推動銷毀的燃料正恰好爆發：
- Solana上的代幣化股票在2026年上半年達到49億美元交易量，是2025年下半年的6倍，佔全球95%（創紀錄 $553M 單日交易量（6月26日）
- RWA達到34億美元高點，穩定幣

🔴黃金和比特幣自第二季末以來呈現相似的波動
這是與2026年全年的主導趨勢顯著的逆轉。在2026年大部分時間裡，市場的故事是黃金和$BTC 的強烈兩極化，因為兩種資產的相關係數降至多年來最深負值（一度觸及-0.88，為2022年以來最低）。
相關係數自6月中旬回正顯示兩者正受到同一影響的反應——很可能是市場上的整體流動性，而非像之前黃金扮演避險角色、BTC作為獨立風險資產的情況。

🔴美國IG債券發行創紀錄 - AI資本支出是主要動力
美國投資等級（IG）債券發行總額預估在2026財年達到2.25兆美元，為史上最高水準——超越2020年1.943兆美元的舊紀錄（+15.8%），並較2025年的1.81兆美元增長24.3%。
具體結構：
- 到期（Maturities）：$940B
- 買回/招標（Calls/Tenders）：$310B
- 淨發行量（Net supply）：$1T - 為2012年以來數據中最高
淨發行量 $1T 是自2012年以來的最大數字，遠超過2025年的 $637B （+57%）。這顯示美國企業正積極增加長期借款以資助資本支出——而科技巨頭（微軟、Meta、谷歌、亞馬遜、甲骨文等）目前的數據中心/人工智慧基礎設施投資浪潮，正是導致資金需求激增的主要原因，而非像往年那樣僅是為了對到期債務進行再融資。

🔴6月薪資數據令人失望：+57K，4個月來最低，失業率「下降」
6月非農就業僅增加57K，遠低於預期的115K——是4個月來最弱增長，此前連續3個月超出預期。
前兩個月的數據也被大幅下修：
- 4月：+179K → +148K（-31K）
- 5月：+172K → +129K（-43K）
-> 總計74K個工作崗位從先前公佈的數據中扣除。
🔴按行業劃分：
- 專業與商業服務：+36K - 仍是主要動力
- 社會援助：+25K
- 醫療保健：+22K
- 休閒與酒店業：-61K - 是拖累非農就業的主要原因
季節性招聘弱於往常，高盛曾預測世界盃將為該行業貢獻+40K，但數據顯示相反。世界盃的影響很可能在下一份報告中更明顯。
🔴失業率降至4.2%（從4.3%），但原因是勞動參與率降至61.5%——為2021年3月以來最低。
-> 失業率「下降」是因為勞動者完全退出勞動力市場（接受長期失業），而不是因為他們找到了工作。
🔴家庭調查更糟：
- 就業人數：-507K
- 全職工作：-514K（上月-79K）
- 兼職工作：-53K（上月+266K）
-> 全職工作較2025年1月峰值已減少超過220萬
美國勞動力數據在過去三年間波動起伏，有些時期令人擔憂，卻又難以置信地復甦。然而這次的數據更為重要，因為Warsh的領導風格與Powell時代的8年完全不同。儘管勞動力數據相當糟糕，但F

🔴美國M2貨幣供應量5月創歷史新高23.1兆美元
美國M2貨幣供應量在2026年5月增加+2478億美元，達到創紀錄的23.1兆美元——這是自2021年5月以來最大的月度增幅（根據聯準會H.6數據）：
- 年初至今（YTD），M2已增加+6986億美元——這是五年來前五個月最大的增幅
- M2目前比2022年3月的舊高點高出1.3兆美元——即聯準會開始大力實施量化緊縮之前
- 自2000年以來，貨幣供應量平均每年增長+6.3%（年複合成長率）
理論上，聯準會仍在縮減資產負債表（QT）並將利率維持在高位（3.5-3.75%）。但M2——一個包含現金、活期存款、儲蓄和貨幣市場基金的廣泛流動性指標——自2026年初以來再次加速增長，此前已從5月中旬的22.7兆美元低點回升。
這一動態主要源於聯邦預算赤字支出和大規模國債發行——這些資金在聯準會試圖通過QT抽走流動性的同時，仍向銀行體系注入流動性。