emilyvuong

🔴 45% 全球央行持有的黃金儲備預計在未來12個月內增加——創歷史新高
根據世界黃金協會2026年央行黃金儲備調查：
- 89%相信全球央行的黃金儲備將在未來12個月內增加
- 45%預期其主要機構的儲備也將增加——已超過2025年的43%
-> 這是有史以來最高的數據。黃金也剛剛超越美國國債，成為全球最大的儲備資產。
多年的黃金購買速度明顯加快，並非短期現象：
- 央行在過去四年平均每年累積1,000噸黃金，是前十年的平均每年500噸的兩倍。
值得注意的里程碑，超越45%的數字：
根據央行調查結果：
- 90%表示“在危機期間表現良好”
- 84%將黃金視為長期價值存儲工具
- 82%出於多元化投資組合的目的
尤其是“出於傳統持有黃金”的理由，從2025年的62%下降到2026年的46%——黃金已成為戰略儲備工具，而不再僅僅是歷史遺產。

🔴FOMC 聲明：Warsh（2026年6月）對比 Powell（2026年4月），聯邦儲備的語言已經改變
兩次會議都維持利率在3.50%-3.75%，但聯儲的政策觀點已經轉變：
1. 經濟描述：聯儲開始提及生產率因素
- 4月：「經濟活動以穩健的步伐擴展。就業增長仍然較低。」聯邦儲備委員會
- 6月：「經濟活動以穩健的步伐擴展……生產率增長和資本投資強勁。就業增長與勞動力保持同步。」
-> 反映Warsh的觀點：人工智慧和投資正在提升美國經濟的「不引發通貨膨脹的速度限制」（即幫助美國經濟更快增長而不引發傳統行業的通脹）。
2. 通脹觀點：從「能源價格」轉向「供應衝擊」
- 4月：「通脹上升，部分反映近期全球能源價格的上漲。」聯邦儲備委員會
- 6月：「通脹仍然高企……部分反映推動某些行業價格上漲的供應衝擊，包括能源。委員會將實現價格穩定。」
-> 聯儲表示通脹已不僅僅是油價問題，而是擴展為更廣泛的「供應衝擊」。聯儲承諾「將實現價格穩定」（will deliver price stability），與Powell時代的「aims to achieve」（旨在達成）表述截然不同。
3. 緩和偏向完全消失
4月還提到：「委員會關注其雙重使命的雙向風險。」這句話曾被3位成員（Hammack、Kashkari、Logan）反對，因為仍暗示偏向寬

🇺🇸🇮🇷美國 - 伊朗達成和平協議，簽署儀式預計於6月19日在瑞士舉行
巴基斯坦總理謝巴茲·謝里夫宣布美國和伊朗已達成和平協議
雙方宣佈立即且永久停止在所有戰線上的軍事行動，包括黎巴嫩。
正式簽署儀式預計於6月19日星期五在瑞士舉行。

🔴 投機資金正在押注 278億美元 在美元多頭頭寸中——自2025年初以來的最高水平。
有趣的是市場的偏好變化迅速。從-$25B 空頭在2026年初轉為+278億美元多頭，僅僅幾個月內。
這是近三年來最迅速且最強烈的持倉轉變。
用來解釋這一轉變的普遍敘事是：
- 美聯儲尚未有提前加息的跡象 -> 美元利差仍具吸引力
- 美國經濟表現優於歐盟、日本、中國
- 地緣政治緊張局勢下，現金仍是王者。
這些是媒體所提及的內容，我認為真正的動力在於套利交易（歐元和日元的利率仍低於美元），對沖因地緣政治風險，剩下的則是基金簡單地因為美元漲得太快而買入，並不一定依賴基本面。