emilyvuong

🔥特朗普總統的年度資產報告（由美國政府道德辦公室公佈）顯示，加密貨幣已成為特朗普家族在2025年最大的收入來源。
加密貨幣產業已為特朗普家族帶來至少14億美元的收入——遠超過馬阿拉歌莊園（7700萬美元）和北維吉尼亞高爾夫球場（2500萬美元）的總和。
🔴大部分資金來自三個來源：
- $594M 出售WLFI代幣
- $636M CIC Digital透過迷因幣TRUMP的版權費
- $197M 出售Stablecoin Holdco股份。
這還不包括特朗普家族通過DT Marks DEFI LLC持有的約225億枚WLFI代幣——其帳面價值曾高達約$5B ，儘管目前尚無法交易。
與先前多位總統（雷根、柯林頓、兩位布希、歐巴馬、拜登）都採用盲目信託（一種連所有權人都不知道信託持有什麼的獨立信託）不同，特朗普將資產放入一個可撤銷信託，由其子小唐納·特朗普擔任受託人。
當制定規則的人就是自己時，無需鑽法律漏洞，政策與牟利之間的界線已然模糊。

🔴Open USD (OUSD)：由140家企業組成的聯盟穩定幣 - Tether 與 Circle 的旗鼓相當對手
這正是自 2019 年 Libra/Diem 崩潰以來穩定幣產業最大的事件。
OUSD 並非像 USDT/USDC 那樣由單一公司發行的穩定幣，而是由獨立公司 Open Standard 運營的公共基礎設施，其董事會由合作夥伴自身持有，沒有任何一家公司擁有唯一控制權。
$OUSD 的差異：
- 發行/兌換費用 = 0，無限量限制
- 幾乎將抵押資產的全部利潤分享給合作夥伴（扣除微不足道的管理費後）
- 透過合作夥伴理事會進行集體治理
-> 這幾乎類似於鏈上 DAO 模式，完全顛覆了 Tether/Circle 將國庫債券收益留給自己的模式。
差異點不在於技術，而在於所有權模式——公共基礎設施由 Open Standard 運營，這是一家獨立公司，其董事會正是由參與的合作夥伴組成，沒有人擁有唯一控制權。
領導者是 Zach Abrams，Bridge 的聯合創始人——Bridge 是一家穩定幣支付基礎設施公司，曾於 2025 年被 Stripe 以 11 億美元收購。
Abrams 目前是 Open Standard 的臨時 CEO，難怪該項目能獲得如此龐大的合作夥伴數量：Bridge 此前已是許多支付公司的後端基礎設施，因此 Abrams 與幾乎整個金融科技及傳統

📊 JOLTS 5月：美國勞動市場持續意外強勁
🔹 剛公布的數據顯示，美國就業市場仍未如預期降溫：
- 5月職位空缺：7,594K - 超過預測的7,295.5K（+約299K）
- 4月修正：7,618K -> 7,585K
🔹按行業分類：
- 專業/商業服務：1,473K -> 1,485K（+12K）
- 批發貿易：178K -> 249K（+71K）
- 休閒與餐旅業：846K -> 941K（+95K）
- 金融活動：405K -> 376K（-29K）
- 政府部門：793K -> 800K（+7K），但聯邦政府單獨：97K -> 83K（-14K） - 接近2026年低點
🔹最值得關注的重點：
- 職位空缺目前比失業人數高出287K - 自2025年1月以來的最大差距。職位空缺/失業比率回升至1.0倍 - 也是自2025年初以來的最高點。
- 招聘人數：5,215K -> 5,170K
- 離職人數：維持在後疫情時代的低位
-> 勞動供需正在輕微逆轉，轉向有利於勞工的方向，與市場在FOMC會議前預期的「降溫」趨勢相反。這項數據很可能會強化Warsh領導下聯準會的鷹派立場。 👀

🔴這是加密貨幣市場上最富有的人的排名。
單單CZ一人的資產就等於其餘19人的總和。
排名前20的總資產約為1087億美元——幾乎正好等於CZ的資產。

🔴貝萊德今日向Coinbase Prime存入7.432枚bitcoin:native（4.46億美元）——這是#BlackRock有史以來單日最大的比特幣淨提現量。
美國現貨比特幣ETF上週淨流出17.9億美元——確認這是史上第二大資金外流週（紀錄為2025年2月最後一週的26.1億美元），也是連續第七週流出，為史上最長。
投資者$IBIT 目前平均虧損約40%，而一年前這個數字是+30%。
IBIT累計流入仍超過607億美元，但資產淨值目前僅剩約444億美元。
以太坊ETF也好不到哪去，同樣創下連續7週淨賣出，上週流出$273M 。
只有Hyperliquid ETF在一天內吸引了超過$108M ，累計接近2.94億美元。
聯準會的鷹派訊號對市場從來不是好事，而且點陣圖也顯示出高度一致性，扭轉了鮑威爾時期分裂的趨勢。

⚡️ 外資流入美國創紀錄，徹底反駁「賣美國」論點
外國投資者對美股淨資本流入達8839億美元，創歷史新高（是2025年初的3倍）。
僅外國私人投資者在同期買入7630億美元美股，同樣是歷史紀錄。
若連同債券（國庫券+公司債），外資湧入美國總額高達14000億美元。這是來自國際資本流動報告的官方數據，絕非估算。
這是對鼓吹「賣美國」論點的經濟學家一記耳光，他們曾斷言關稅和川普政策不穩定將導致外國拋售美國資產，使美元和國債殖利率陷入信心危機。
現實正好相反：外資正以空前力度買入，這也導致黃金遭到拋售，因為全球開始重新信任美元。

🔥或許在AI熱潮之後，下一個趨勢會是機器人（而非加密貨幣）
機器人投資在2026年第一季創下163億美元紀錄，經過4年持平後。
這波爆發正好發生在AI LLM模型經歷類似融資爆發階段（2023-2024）的兩年後。
為什麼機器人必須等待AI先行？
- 機器人硬體並不新，波士頓動力從1992年就開始做了。
- 過去30年缺乏的東西導致機器人產業進展緩慢，就是機器人的大腦。
-> 黃仁勳稱這為「機器人產業的ChatGPT時刻」，機器人正精確重現AI趨勢，但延遲了兩年
AI/晶片競賽已經太擁擠、太昂貴，估值已經緊繃。市場需要尋找另一個故事（來炒作）當AI故事逐漸退潮。
如果機器人重複AI趨勢的模式，延遲兩年，可以預測未來資金將繼續湧入領先群體（Tesla Optimus、Figure AI、Unitree、AgiBot），估值將以難以置信的速度被推高，就像OpenAI、Anthropic從2023年至今不斷調整估值一樣。
重要的是，目前機器人還沒有任何顯著營收，因此這個比較也只是個人觀點。

🔴Fed Kashkari：今年預計有一次加息
明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席Neel Kashkari剛剛轉變立場，從預測降息一次（3月）改為預測在2026年底加息一次。
Kashkari此前一直被視為聯準會中最鴿派的成員之一，如今也轉向鷹派。他認為通膨不僅來自油價，還來自關稅推高進口商品價格、霍爾木茲海峽的化肥供應中斷，以及巨額AI資本支出推動多個領域價格大幅上漲。他預測2027年利率將保持不變，而非下調。
紐約聯邦儲備銀行主席Williams認為，現行政策已足夠緊縮，足以將通膨率拉回2%，得益於美國經濟復甦良好且勞動力市場穩定。
目前CME FedWatch預測12月至少加息一次的可能性約為76%。

🔥比特幣自2010年至今歷經16次調整，發生了哪些變化：
下表統計了從2010年9月至2026年6月25日，比特幣全部16次重大回撤（包含尚未結束的當前這次）。其通則是暴跌後反彈，不過針對下一輪市場，可歸納出兩項規律。
🔴1. 跌幅已縮小，但並非線性
- 2010-2015年：比特幣動輒暴跌至接近歸零（2010/9/14跌-94%，2011/6/8跌-94%，2013/11/30跌-85%）。此階段市場處於早期，流動性極薄。
- 2017-2021年：除2018年崩盤（ICO泡沫破裂後跌-84%）外，調整幅度僅在-30%至-55%之間。從2021年至今，分別經歷了-32%、-33%以及當前-53%的重大調整。再也沒有出現超過-70%的暴跌。
→ 市值與流動性的增長，使得極端跌幅不再發生。
🔴2. 取而代之的是，積累與復甦的時間被拉長
早期暴跌後的反彈極為迅速：
- 2017/2/9：40天回到前高
- 2017/8/11：8天
- 2021/1/8：僅18天
- 2018年標誌著轉變：2017/12/17的崩盤耗時1079天復甦，2021/11/10的崩盤耗時846天，2013/11/30的崩盤耗時1181天。
唯獨2025/4/20那次（-32%）僅耗時121天，得益於ETF與DAT帶來的強勁需求。
🔴3. 重大調整（> -70%）總帶來極長的復甦期（至少800天，最長1

🔴比特幣在20個月內首次跌破$60K
24小時內被清算的總量已達15億美元（如果今天結束甚至更多），其中多頭清算超過10億美元。
這個數字成為歷史上第二大清算事件，僅次於2025年10月10日的清算。
還可能更糟嗎？歷史數據顯示，熊市底部只有在市場最厭倦時才會出現，而不是市場最恐懼的時候。
還有幾個月的橫盤時間，然後一切才會改變（如果4年週期仍然有效）。

🔴Core PCE 5月創2023年10月以來新高 - Warsh更有理由鞏固鷹派立場
官方數據剛剛公布：
- Core PCE月增率：0.3%（與預期持平）
- Core PCE年增率：3.4% - 躍升至2023年10月以來最高水平
- 整體PCE年增率：4.1% - 為2023年4月以來最高，整體月增率+0.4%
- 個人收入與個人支出月增率均為+0.7%
在能源推動通膨的背景下，Core PCE顯然是更可靠的指標。
儘管月增率+0.3%「低於預期」，但年增率3.4%是32個月來最高 -> 能源衝擊正在逐步發酵，而非一次性影響。
這份糟糕的數據公布時間，距離新任聯準會主席Kevin Warsh發表關於利率與通膨的強硬鷹派言論僅一週多。
CME FedWatch持續調高「至少一次」在12月前升息的機率估值

🔴美國人民實際收入增長（已扣除通貨膨脹）於2026年4月首次轉為負值，這是自2022年以來的第一次。

🔴川普拒絕簽署自1980年以來最大的住房法案
美國國會以壓倒性票數通過《21世紀住房之路法案》：參議院85票贊成、5票反對，眾議院358票贊成、32票反對（達到否決門檻——通過票數足夠高，總統無法行使否決權）。主要內容：
- 簡化NEPA程序，加快項目審批
- 獎勵興建大量住房的地方政府，削減CDBG給建設緩慢的地方
- 限制擁有≥350套住房的投資基金購買更多獨棟住宅
- 試行FHA擔保貸款<$100K
- 推廣預製房屋、模塊化房屋和附屬住宅單元
- 將RAD上限提高10萬套
- 禁止美聯儲在2030年前發行CBDC
- 不增加強制性聯邦支出
→ 川普仍試圖拖延，要求國會先通過《拯救美國法案》，理由：「這項住房法案與《拯救美國法案》相比屬於次要事項」，但兩者毫無關聯。
《拯救美國法案》要求在聯邦選舉中登記投票時出示美國公民身份證明。
一項獲得兩黨共識的法案，卻被總統拿來當作通過其個人意志法案的條件。

🔴川普拒绝签署自1980年以来最大的住房法案
美国国会以压倒性票数通过《21世纪住房之路法案》：参议院85票赞成5票反对，众议院358票赞成32票反对（足以推翻总统否决权）。主要内容：
- 削减NEPA程序，加快项目审批
- 奖励大量建房的地区，削减迟迟不建地区CDBG拨款
- 限制持有≥350套房产的投资基金再购买独栋住宅
- 试点FHA担保<$100K
- 推动预制房屋、模块化住宅和ADU建设
- 将RAD上限再增加10万套
- 禁止美联储在2030年前发行CBDC
- 不增加联邦强制支出
→ 川普仍试图拖延，要求国会先通过《拯救美国法案》，理由是："住房法案的重要性远低于《拯救美国法案》"，但两者并无关联。
《拯救美国法案》要求在联邦选举投票时证明美国公民身份。
一项获得两党共识的法案，却被总统拿来作为通过其个人意志法案的条件。

🔴Starmer 宣布辭職——特朗普已提前一個月預告此事
英國剛剛經歷了十年內第七位辭職的首相。
上週日，特朗普在Truth Social上發帖：“基爾·斯塔默將辭去英國首相職務。他在兩個非常重要的問題上——移民和能源——都遭遇了嚴重失敗。”
問題是幾天前，斯塔默還向媒體宣稱“我會堅持下去，我不會走的”。今天已正式宣布辭職，理由是工黨不再相信他有能力領導下一次大選。
特朗普和斯塔默在能源和霍爾木茲海峽問題上本已存在矛盾：
- 英國維持對北海新油氣開採許可的禁令——完全違背特朗普的能源政策
- 英國拒絕參與由美國牽頭的霍爾木茲海峽掃雷行動，正值美伊緊張局勢升級
-> 特朗普曾公開表達失望，稱斯塔默不是“溫斯頓·丘吉爾”，並稱英國是“曾經偉大的盟友”。
誰將接替斯塔默，特朗普又會得到什麼
- 安迪·伯納姆——大曼徹斯特前市長，剛在Makerfield的補選中以壓倒性勝利當選，幾乎確定將入閣。可能在幾周內正式就職。伯納姆偏左，曾批評特朗普式的政治“有害”，並引發“全球不穩定”。如果伯納姆上台，英美關係將持續緊張。
- 真正從這次危機中受益的是奈傑爾·法拉奇和改革黨——特朗普在英國的親密盟友。工黨的領導危機進一步鞏固了法拉奇在下一次大選中的地位。
特朗普準確預測斯塔默辭職的時機，與其情報能力密不可分，更與其一貫策略一致：公開向華盛頓視為弱者的領導人施加壓力，同時在對手土地上支持政治盟友（