一位以太坊開發者的六大控訴

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作者：Reid

編譯：佳歡，ChainCatcher

當你不想指責那些把以太坊搞成今天這樣的人時,你就會說"ETH 得到了它應得的市值上限"。但這個上限之所以是現在這個樣子,背後是一个个具体的人、一个个具体的日期,而不是什么虚头巴脑的协调理论。

在指控之前先做個聲明。作為早期融資參與者,我仍在以太坊上進行開發。我尊重它的願景和流動性。

同時,我也是一個心懷不滿的套牢持幣人,而這正是重點:這是一個局內人實話實說,而不是一個 Solana 喊單黨在場外扔石頭。

未掌權，先榮退

在 2021 年至 2023 年間的某個時候,以太坊基金會的話語體系發生了轉變。

"我們在建設"變成了"我們是基礎設施"。

Vitalik 的重心從 Casper 規範轉移到了關於多元化、多元身份和網絡國家的文章上。

David Hoffman 文中那套"可信中立、慷慨施予的高尚形象",恰恰是成熟機構為自己讓出陣地辯護時會用的話術。

這是還沒坐穩位子,就擺出了在位者的派頭。在市場中,你的姿態會導致結果。在獲勝之前就表現得像個贏家,這正是挑戰者搶走你飯碗的原因。

以太坊還沒贏得主席之位,就先把自己當成了榮退的主席,而價格圖表準確地反映了這一點:自合併以來,ETH 對 BTC 的價格下跌了約 65%。

環保宣傳是一個信號

合併的行銷核心是減少 99.95% 的能源消耗。去看看以太坊官網吧。這一選擇暴露了以太坊基金會的溝通對象:他們是在對自己的良心喊話,而不是對市場。機構想要收益。開發者想要確定性。用戶想要更便宜的交易。

不推銷用戶體驗而去推銷 ESG(環境、社會和治理),表明以太坊正在回答資本方根本沒有提出的問題。

多年來,ESG 批評者和氣候活動家一直利用碳排放問題攻擊 PoW。這種攻擊對比特幣毫無作用,因為它站不住腳,更重要的是,分配資本的人根本不在乎。

以太坊將最重大的敘事時機花在了防禦一個毫無殺傷力的攻擊上,而不是去推銷速度和收益。與此同時,Solana 卻在推銷速度。

七年難產

權益證明(PoS)從 2015 年以太坊上線起就列在路線圖上。Vitalik 早在 2014 年初就在討論 slasher 算法。合併直到 2022 年 9 月 15 日才落地。從發布起算七年,經歷了兩個完整的加密週期。

Solana 於 2020 年 3 月推出主網測試版。當以太坊耗費最大的敘事窗口來交付 PoS 時,Solana 交付了錢包、多個去中心化交易所、聚合器、貨幣市場以及替代性 DeFi 技術棧的基礎。

代價不僅是日曆上的時間流逝,更是 ETH 進入 2021 年牛市所需的統治窗口期。到 PoS 落地時,模組化與單體化之爭已成為熱門話題,而以太坊已不再佔據主導地位。

缺乏原生質押用戶體驗

PoS 是"ETH 作為貨幣"這一論點的核心。發行紀律。原生收益。健全貨幣。

合併三年後,以太坊基金會仍未推出適合普通用戶的第一方質押應用。官方途徑是:在一台完全斷網的電腦上用命令行工具操作,押入至少 32 枚 ETH,還要自己運行並維護一個驗證節點。

用戶只能通過 Lido 繞道而行,而 Lido 的份額仍保持在 25% 左右。Vitalik 本人也指出了這種中心化風險。

每一種想要成為貨幣的資產都有默認的托管和收益途徑。比特幣有 Bitcoin Core。美元有銀行。而 ETH 最重要的貨幣特性卻沒有規範的界面。

當一個組織不想競爭時,它就會說"我們不挑選贏家"。這是隱藏在所有其他失敗之下的建設性失敗。

一場被管理的衰退

以 rollup 為中心的路線圖明確弱化了基礎層。EIP-4844 於 2024 年 3 月 13 日上線。Blob 基礎費用在 2024 年和 2025 年的大部分時間裡都處於或接近 1 wei。以太坊的季度費用收入較 2021 年第四季度 43 億美元的峰值下降了約 95%。

Arbitrum 自己的行銷部落格寫道:"Arbitrum L2 占據了 90% 到 98% 的營業利潤率。"截至 2025 年中,Base 占據了所有 rollup 利潤的約 70%。每個主要的 L2 都發行了自己的代幣,導致以太坊生態系統內部的資本流動被嚴重碎片化。

這不能用架構來辯解。从收入角度來看,這是戰略上的投降。基礎資產被掏空的時機,恰好是 Solana 證明集成化 L1 能夠捕獲費用並為其原生代幣積累價值的時刻。模組化在幻燈片中聽起來確實很優雅。

意識形態大於產品交付

這是一個令人不適的話題。以太坊基金會的詞彙是充滿哲學意味的:可信中立、公共物品、二次方融資、多元化、再生(regen)、多元身份。以太坊文化更崇尚哲學正確,而不是產品勝利。

Vitalik 撰寫文章,試圖讓這條鏈與金融化保持距離,而當時市場唯一願意買單的，恰恰就是金融化。

稱其為"覺醒"也好,稱其為"學術界俘獲"也罷,叫什麼都行。本質是一樣的。每一家成功的消費科技公司都在優化用戶真正想要的東西,而不是追求哲學上的純粹。

iPhone 是封閉的。AWS 是中心化的。Uber 曾打破法律限制。Stripe 無視既定標準。他們交付了用戶甚至還沒意識到自己想要的東西,並建立起了護城河。

Solana 圍繞一個問題進行組織:用戶想要什麼,我們如何共同交付它。生態系統相互協調,產品相互組合,價值回歸基礎資產。

以太坊則是圍繞哲學上的純粹性進行組織。

一邊是埋頭做事,一邊是空談哲學。

當你停止競爭時,你就會自稱為"高尚的施予者"。

真實的診斷

把目前的頹勢粉飾成一塊“體面的遮羞布”是在自欺欺人。真正的本質是累積的執行債務。

阻礙發展的並非協調問題。而是交付問題。以太坊在 2021 年擁有絕對的結構性優勢,卻把最好的三年時光花在了治理辯論上;與此同時,Solana 作為一個生態系統進行了高效協作,並且在沒有以太坊參與的情況下完成了下一個 L1 周期的定價。

"ETH 得到了它應得的市值上限"是對的。這個應得的上限只是低於多頭們的預期,也低於我自己的預期。其背後的原因是具體的執行失誤,而不是什么協調理論。

因為邏輯"已經兌現"而拋售,這是一種體面的退場方式。真正誠實的說法是:拋售是因為以太坊已經放棄了為資產增值而戰。