PPI 暴漲至 6%

就在 CPI 震撼市場的第二天，批發價格帶來了更響亮的警示。通脹火焰正在迅速蔓延。

🔹 標題擊中
4 月最終需求 PPI 激增 1.4%，為自 2022 年 3 月以來最劇烈的月度跳升，遠超預期的 0.5% 。年比年，指數飆升至 6.0%，為自 2022 年 12 月以來最熱的讀數。

🔹 引爆導火線
能源價格持續推動。能源成本每月激增 7.8%，推動商品指數上升 2.0% 。汽油單月飆升 15.6%，佔整體商品價格漲幅的 40% 以上。原油價格持續高於 100 美元，持續打擊供應鏈的每一環。

🔹 服務業震驚
服務價格上漲 1.2%，與 2022 年 3 月以來最大增幅持平。貿易利潤率跳升 2.7%。真正的警訊是：運輸和倉儲成本在一個月內爆炸性上升 5.0%。卡車運費飆升 8.1%，為 2009 年以來最大變動。柴油和航空燃料成本正傳導到你觸碰的每一件實體商品。

🔹 核心價格點燃
剔除食品和能源，核心 PPI 本月仍上升 1.0%，是預期的 0.3% 的三倍。年比年核心指數達到 5.2%。不包括食品、能源和貿易服務的衡量指標，聯準會密切關注的數據上升 0.6%，為 2025 年 10 月以來最大增幅。供應鏈壓力是真實存在且正在擴大。

🔹 上游痛點傳導
中間需求加工品月增 2.7%，年增 9.4%。未加工商品本月爆炸性上升 4.1%，年增驚人 20.9%。這些原材料成本最終會傳導到消費者身上。

🔹 市場重寫劇本
CME 期貨目前預計今年升息約 50%，與之前預期的降息完全相反。2 年期國債收益率立即突破 4%。降息已死。辯論現在是持有還是升息。

🔹 華爾街發聲
分析師稱該報告“醜陋”，並指出通脹現已“牢牢在供應鏈中”。斯巴達資本的 Peter Cardillo 總結：#Fed 持續整年不變。Paul Nolte 警告，如果 PPI 持續超越 CPI，企業利潤將受到嚴重壓縮。

完整圖景
#CPI 昨天還在升溫。#PPI 今天爆炸。能源是觸發點，但服務和核心價格證明感染正在擴散。供應鏈成本在各處攀升，企業將持續將帳單轉嫁給消費者。聯準會的手現在比今年任何時候都更緊。

朋友們，這是暫時的戰爭驅動高峰，還是結構性的通脹轉變？在下方留言你的看法。