#GOOGLEarningsBeatButStockDrops3% 🔥 Google 剛交出有史以來最強的雲端季度——那為什麼股價下跌了?
Alphabet 公布了其歷史上最強的季度之一。營收達 1,198 億美元,同比成長 24%。Google Cloud(雲端)營收飆升 82% 至 248 億美元,創下有史以來最快的成長率。稀釋後每股盈餘(EPS)為 9.11 美元,遠高於華爾街預期;受益於權益證券的 990 億美元增益,包括對 Anthropic 和 SpaceX 的投資。與此同時,Google Cloud 的未來訂單(backlog)超過 5,000 億美元,凸顯企業對 AI 基礎設施的龐大需求。
從表面看,這是一份完美的財報。
然而,GOOGL 股價在盤後交易下跌將近 5%。
為什麼?
因為投資人忽略了標題數字,轉而聚焦在 AI 競賽中比以往更重要的一項指標:自由現金流(free cash flow)。
真正的擔憂:自由現金流為負
Alphabet 歷史上首次公布季度自由現金流為負,約為 -59 億美元。過去十二個月的自由現金流下滑約 20% 至約 533 億美元;而自由現金流利潤率也相較去年明顯下滑。
主要原因是 AI 基礎設施支出大幅增加。
Alphabet 在該季度的資本支出(capital expenditures)約為 449 億美元,幾乎是一年前支出金額的