企業・政府的比特幣財務戰略「到2026年持有BTC供應量的20%」比特維斯報告

目次* 1. 企業和政府的比特幣持倉加速

• 2. 牽引比特幣需求的五個主要行業
• 3. 比特幣版DeFi（分散型金融）市場が急拡大

• 3.1. BTCfi（比特幣分散型金融）的臺頭

• 4. 比特幣的「戰略性資產化」加速

企業和政府的比特幣持倉加速

2025年5月23日，美國的虛擬貨幣運營公司Bitwise（比特Wise）和UTXO管理共同發布報告，表示到2026年底，企業和政府可能持有超過比特幣（BTC）供應量的20%。

背景是，企業和政府加速將比特幣納入財務戰略的趨勢，如果這一預測實現，持倉的比特幣將達到約426萬9,000 BTC（約20.3%），其評估額將達到約4,270億美元（約60萬億日元）規模。

此外，因大規模機構投資者和國家的長期持倉，可能會在比特幣市場上成爲“主導勢力”。

另一方面，這些主體大量持倉比特幣可能會對流動性和價格形成產生重大影響，從而使比特幣的價格波動更加穩定，資產作爲信任性的可能性進一步提高。

牽引比特幣需求的五大主要領域

該報告將機構投資者對比特幣的需求分爲幾個主要部門，並顯示了各自的資金流入額和BTC持倉量的預測。主要的五個部門及其預測值如下。

• 國家（政府）
  美國、薩爾瓦多、不丹等國政府部門作爲準備資產的BTC持倉。假設各國將外匯儲備的5%從黃金轉移到BTC，預計流入約161萬7,000 BTC（7.7%），約1620億美元的資金。
• 富裕層資產管理平台 大型銀行和證券公司的財富管理部門對BTC投資。假設從總額約60萬億美元的客戶資產中分配0.2%到BTC現貨ETF，預計將產生約120萬BTC（5.7%）和1,200億美元的需求
• 上市公司
  美國策略公司等以美國企業爲中心，企業財務中的BTC持倉正在擴大。目前，全球上市公司持有的BTC總量估計超過60萬BTC。由於會計規則的變化和對先行企業的追隨，還有可能進一步追加約118萬BTC（5.6%），即1,178億美元。
• 美國的州政府
  在德克薩斯州、新罕布什爾州等多個州，州政府基金獲得比特幣的合法化正在推進。報告模型化了13個州的“州儲備法案”成立的案例，計算出州政府整體約有19萬6,000 BTC（0.93%）和196億美元的購買空間。
• 政府基金
  阿布扎比投資局和挪威政府養老基金等政府投資基金（主權財富基金）對BTC的投資。保守的預測約爲78,000 BTC（0.37%）和78億美元的需求。

這些領域合計約爲427萬BTC（20.3%），預計資金流入額總計將達到4,270億美元。

比特幣版DeFi（分散型金融）市場正在快速擴張

比特智投將這種前所未有規模的機構資金流入視爲“超比特幣化”的博弈論展開的一部分。

同報告顯示“至少有4個新國家和5個美洲國家將在2026年前將比特幣作爲戰略儲備”，並指出各國和地方政府對比特幣持倉進一步擴大的可能性。

BTCfi（比特幣分散型金融）的臺頭

此外，在機構投資者大量持倉之後，預計對比特幣建的收益服務的關注度也會擴大。

同報告分析認爲，隨着比特幣ETF解禁導致持倉擴大，比特幣版的分散型金融服務（BTCfi）將崛起，利用BTC追求收益將成爲新的趨勢。

將來的，如果比特幣的市值達到2萬億美元（約285萬億日元），僅有5%用於鏈上貸款、套利交易、橋接手續費等金融服務，就會形成規模約爲1,000億美元（約14萬億日元）的新比特幣金融市場的預測。

這種對以BTC爲基礎的收益追求（BTCfi）的趨勢預計將在2026年左右全面展開，這將成爲比特幣長期持有者的重要主題。

比特幣的「戰略性資產化」加速

比特幣的環境正逐漸從傳統的投機熱潮轉變爲國家和企業的戰略資產，這一點從Bitwise和UTXO管理的報告中可以看出。

有人指出，如果政府、公司和州政府等新實體積極積累 BTC，流通中的硬幣數量將減少該數量，支撐市場價格的因素將得到加強，因此競爭對手和其他國家將被迫效仿。

自美國批準比特幣現貨ETF以來，機構投資者資金的流入加速，這種資金流動正在將比特幣推向各國和各企業無法忽視的存在。

今後，比特幣是否會被定位爲與金（黃金）並列的“數字時代的戰略準備資產”，正受到全球金融當局和投資者的高度關注。

※價格是截至撰寫時的匯率換算（1美元=142.63日元）

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來源：共同報告

執筆・翻譯：BITTIMES 編輯部

縮略圖：AI生成的圖像