比特幣基金成功後，貝萊德探索代幣化ETF

據彭博社報道，全球最大的資產管理公司貝萊德正在探索如何在區塊鏈上將交易所交易基金（ETF）代幣化。此次討論是在該公司現貨比特幣 ETF 表現強勁之後進行的，自推出以來已吸引了數十億美元的資金流入。

美國比特幣 ETF 資金流向

貝萊德進軍代幣化的下一步

彭博社周四援引知情人士的話報道稱，貝萊德正在權衡將基金代幣化與現實世界資產（RWA）的風險敞口。代幣化ETF可以帶來諸多好處，包括能夠在傳統市場交易時間之外進行交易，以及在去中心化金融（DeFi）應用中使用股票作爲抵押品。然而，任何此類舉措在落地之前仍將面臨監管障礙。據晨星公司稱，ETF 現已成爲最廣泛使用的投資工具之一，其數量甚至超過了公開上市股票。貝萊德推動 ETF 上鏈的舉措，或將標志着傳統金融與區塊鏈技術融合的關鍵時刻。

延續 BUIDL 的勢頭

這並非貝萊德進軍代幣化的第一步。該公司已經管理着全球最大的代幣化貨幣市場基金——貝萊德美元機構數字流動性基金（BUIDL），該基金已在以太坊、Avalanche、Aptos 和 Polygon 等區塊鏈上積累了 22 億美元的資產。摩根大通稱代幣化對於規模高達 7 萬億美元的貨幣市場基金行業而言是一次“重大飛躍”。貝萊德的舉措與高盛和紐約梅隆銀行（BNY）的類似舉措相輔相成。根據一項新的合作，BNY 的客戶將能夠投資代幣化的貨幣市場基金，其所有權將直接註冊在高盛的私有區塊鏈上。

TradFi 抵制穩定幣競爭

代幣化貨幣市場基金的興起正值穩定幣增長的背景下。分析師警告稱，收益型穩定幣可能會吸走傳統銀行的流動性。今年早些時候，美國銀行業遊說團體曾對此類代幣進行抵制，值得注意的是，這些代幣被排除在美國首部全面的穩定幣立法《GENIUS法案》之外。今年6月，摩根大通策略師Teresa Ho表示，代幣化基金可能有助於維護現金在金融市場中的地位。通過允許投資者將代幣化貨幣市場份額作爲抵押品，他們可以保留利息收入，而不是通過抵押現金或美國國債而放棄利息收入。

貝萊德的宏觀前景

貝萊德考慮發行代幣化ETF，標志着現實世界資產代幣化作爲傳統金融與區塊鏈市場之間橋梁的趨勢日益增長。隨着穩定幣的採用持續加速，預計《GENIUS法案》下更清晰的監管將支持更廣泛的代幣化進程。如果貝萊德繼續前進，它不僅可以重塑 ETF 交易，還可以重塑這些基金與新興 DeFi 生態系統的互動方式，從而使該公司處於金融創新的前沿