David Hoffman，Bankless 聯合創辦人，9月18日在 X 上發了一句話：
「現在已經進入山寨季，而且真正的行情時刻比想像中來得更早。」
5月21日他清倉全部 ETH，轉頭買入 LIT、ZEC、NEAR、HYPE、VVV。到9月18日：
LIT +272%。ZEC +170%。NEAR +149%。HYPE +92%。
同期 ETH 只漲了約16%。
ZEC 在他入場時約 560 美元，9月18日衝到了 1512 美元。HYPE 突破 90 美元，創歷史新高。NEAR 單日暴漲 30%，衝到 3.54 美元。
他確實有資格說這句話。
但有一個數據，他可能沒看到。
BlockchainCenter 的山寨季指數，9月的最新讀數是 37。
這個指數怎麼算的？很簡單：市值前 50 名的幣種裡，有多少個在過去 90 天跑贏了比特幣。跑贏的超過 75%，才算山寨季。
現在是多少？37。
連及格線的一半都不到。
這？意味著市值前 50 名的幣種裡，超過六成跑輸了比特幣。
BTC 主導地位呢？9月15日的數據：58.4%。高位橫盤，紋絲不動。
所以 Hoffman 說的「山寨季」，到底是誰的山寨季？
是他的山寨季。
是他那五個幣的山寨季。不是你的，不是我的，不是市場上大多數人的。
你打開推特，看到 KOL 曬單：LIT 漲了，ZEC 漲了，HYPE 漲了。
你打開自己的錢包：倉位紋絲不動，甚至還在跌。
你會懷疑是不是自己選錯了幣。
不。是市場變了。
這輪行情不是「普漲式山寨季」。資金沒有從 BTC 溢出，流向所有山寨幣。資金在選擇性地流入極少數標的——有 ETF 通道的、有回購機制的、有敘事發動機的。
Hyperliquid 有手續費回購，ZEC 有隱私敘事重估，LIT 有質押鎖倉。它們漲，不是因為「山寨季來了」，是因為它們自己夠硬。
而大多數山寨幣，連被資金看一眼的資格都沒有。
Hoffman 說的沒錯——對他自己來說。
但對你來說，可能完全是另一回事。
你手裡的山寨幣，這三個月跑贏 BTC 了嗎？#Gate广场中秋团圆局 #美股AI概念股全线反弹 #每周来晒 $BTC $ZEC $HYPE
「現在已經進入山寨季，而且真正的行情時刻比想像中來得更早。」
5月21日他清倉全部 ETH，轉頭買入 LIT、ZEC、NEAR、HYPE、VVV。到9月18日：
LIT +272%。ZEC +170%。NEAR +149%。HYPE +92%。
同期 ETH 只漲了約16%。
ZEC 在他入場時約 560 美元，9月18日衝到了 1512 美元。HYPE 突破 90 美元，創歷史新高。NEAR 單日暴漲 30%，衝到 3.54 美元。
他確實有資格說這句話。
但有一個數據，他可能沒看到。
BlockchainCenter 的山寨季指數，9月的最新讀數是 37。
這個指數怎麼算的？很簡單：市值前 50 名的幣種裡，有多少個在過去 90 天跑贏了比特幣。跑贏的超過 75%，才算山寨季。
現在是多少？37。
連及格線的一半都不到。
這？意味著市值前 50 名的幣種裡，超過六成跑輸了比特幣。
BTC 主導地位呢？9月15日的數據：58.4%。高位橫盤，紋絲不動。
所以 Hoffman 說的「山寨季」，到底是誰的山寨季？
是他的山寨季。
是他那五個幣的山寨季。不是你的，不是我的，不是市場上大多數人的。
你打開推特，看到 KOL 曬單：LIT 漲了，ZEC 漲了，HYPE 漲了。
你打開自己的錢包：倉位紋絲不動，甚至還在跌。
你會懷疑是不是自己選錯了幣。
不。是市場變了。
這輪行情不是「普漲式山寨季」。資金沒有從 BTC 溢出，流向所有山寨幣。資金在選擇性地流入極少數標的——有 ETF 通道的、有回購機制的、有敘事發動機的。
Hyperliquid 有手續費回購，ZEC 有隱私敘事重估，LIT 有質押鎖倉。它們漲，不是因為「山寨季來了」，是因為它們自己夠硬。
而大多數山寨幣，連被資金看一眼的資格都沒有。
Hoffman 說的沒錯——對他自己來說。
但對你來說，可能完全是另一回事。
你手裡的山寨幣，這三個月跑贏 BTC 了嗎？#Gate广场中秋团圆局 #美股AI概念股全线反弹 #每周来晒 $BTC $ZEC $HYPE
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