0.663代表什麼?回顧BTC與黃金的兩次「親密接觸」
BTC現在接近80,000美元,黃金為4417美元。
這兩個數字本身沒什麼特別的。真正特別的是另一個數字——
0.663。
BTC與黃金的60日相關係數,正式突破2020年11月創下的歷史峰值0.64,2011年有交易記錄以來的最高點。
9月3日、4日連續兩個交易日收在0.65以上。
這個數字意味著什麼?
先看歷史。BTC與黃金相關係數超過0.5,在歷史上只占交易日的2.2%。
之前只出現過兩段。
第一次:2020年8月。
相關係數突破0.5時,BTC在1萬到1.2萬美元橫盤。市場一片迷惘,沒人覺得會有什麼大事。
然後呢?
主升浪開啟,BTC最終觸及6.4萬美元。
背景是什麼?疫情後無限QE,美元流動性氾濫。錢不值錢了,硬資產開始被重新定價。
第二次:2022年10月。
相關係數再次突破0.5,BTC處於長期底部區。然後FTX爆雷,黑天鵝砸下來,市場絕望到極點。
但從訊號位到後來7.3萬美元高點,仍有276%的漲幅。
兩次。每一次訊號出現之後,都是大行情。
現在是第三次。
但這一次,不一樣。
前兩次:黃金相關性突破0.5,但納指相關性仍然較高。BTC還是那個「高Beta科技股」,跟美股一起跳舞。
這一次:黃金相關性突破0.6的同時,納指相關性掉到0.25以下。
什麼意思?
BTC不再跟著納斯達克走了。它在跟著黃金走。
8月BTC單週大漲約24%,同期黃金漲5.6%,納指跌2.1%。
過去幾年,市場習慣把BTC當成高波動科技股。升息的時候跟美股一起跌,放水的時候跟美股一起漲。
但這輪不是了。
BTC的「黃金血脈」正在覺醒。
再看宏觀。
過去三個月,30年期美債利率從5.0%升到5.25%,8月18日一度摸到2007年以來新高5.34%。
但美元指數DXY卻從101跌破100,今天報99.145。
利率創新高,美元不漲反跌。
說明什麼?
市場對美元的信心在下降。債務40萬億,赤字失控,信用在損耗。
錢不值錢的時候,人去找什麼?硬資產。
黃金在漲。BTC也在跟。
「高黃金相關性 + 低美股相關性 + 充分洗盤」——
這個組合,歷史上從未出現過。
很多人還在等「放水」。等聯準會降息,等流動性氾濫,等BTC像2021年那樣被錢推上去。
但市場可能已經在交易另一條邏輯了——
不是「錢多了所以BTC漲」。
是「美元不值錢了所以BTC漲」。
前者是流動性敘事,需要聯準會配合。後者是信用敘事,不需要任何人配合。
前者來了又走,後者是結構性的。
當市場開始把BTC當成黃金一樣的東西來定價的時候,你覺得,這輪能到哪裡?
相關係數超過0.5在歷史上只占交易日的2.2%。
前兩次都對應著大級別行情的起點。
第三次,你要錯過嗎?
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