FTC 加密貨幣監管：執法解讀

美國的 聯邦貿易委員會 (FTC) 可針對採用不公平或欺騙性手段的加密貨幣公司採取執法行動，但它並非決定 加密資產 是否構成證券或大宗商品的主要監管機構。FTC 在 加密貨幣監管 中的職能，主要集中於消費者保護：包括打擊詐欺、誤導性廣告、隱私、資料安全、訂閱，以及其他欺騙性商業行為。

要點

• 聯邦貿易委員會 可援引 聯邦貿易委員會法，針對涉及加密產品、服務與廣告的任何不公平或欺騙性行為採取行動。

• 2023 年，FTC 對 Celsius 提起執法行動，指控其就客戶的 加密資產 安全性與可提領性發表誤導性陳述。

• 證券交易委員會 (SEC) 與 商品期貨交易委員會 (CFTC) 分別依據各自的聯邦證券與大宗商品法律行使監管職能。

• 聯邦儲備委員會 與 聯邦存款保險公司 (FDIC) 監督銀行體系的部分領域，並非一個通用的加密監管機構。

• 加州的《數位金融資產法》已規定，自 2026 年 07 月 01 日起，為加州居民提供服務的許多受監管加密企業，需取得許可或已提交申請。

聯邦貿易委員會如何保護消費者

聯邦貿易委員會 (FTC) 成立於 1914 年，職責為保護消費者並促進公平競爭。《聯邦貿易委員會法》第 5 條禁止任何影響商業的不公平或欺騙性行為或做法。

在 加密貨幣產業 中，FTC 的執法重點包括公司就安全性、收益、客戶資金保全、費用、隱私或其他關鍵條款所為的誤導性陳述。FTC 同時調查詐欺、身份盜用、欺騙性訂閱做法、重複收費、誤導性廣告、電話行銷詐騙，以及未能妥善保護客戶資料的行為。

依據適用法規，執法結果可能包含 禁令救濟、金錢賠償、營運限制、民事處罰，或經由行政程序或 聯邦法院 命令所下之其他救濟措施。

FTC 加密執法與欺騙性行為

當加密或區塊鏈技術成為被現行法規所涵蓋行為的一部分時，FTC 對 欺騙性行為 的管轄權即適用。

2018 年，FTC 取得法院命令，停止多個推廣高額回報的欺騙性加密貨幣計畫，案涉方包括 Bitcoin Funding Team、My7Network 與 Jetcoin 的推廣者。

一樁具代表性的案件是針對 Celsius Network 的訴訟。在其 2023 年 FTC 行動 中，FTC 指稱該公司與其高階主管在資金存取安全性、可提領性、保險保障與擔保足額性等方面對消費者為不實或誤導性陳述。Celsius 同意一項被暫緩執行的 $47 億判決。

2026 年 07 月，三位 Celsius 創辦人亦同意合計支付 $1,650 萬，以和解與對消費者為欺騙性陳述相關的 FTC 指控。

上述 執法行動 清楚表明，採用區塊鏈技術並不免除公司遵守一般消費者保護法的責任。

FTC 與 SEC、CFTC、聯邦儲備與 FDIC 在加密監管方面的關係

美國的 加密貨幣監管 由多個政府機構分工負責。

證券交易委員會 (SEC) 主管聯邦證券法，而 商品期貨交易委員會 (CFTC) 則監管大宗商品衍生性商品，並在其法定權限內對詐欺與市場操縱進行執法。

SEC 與 CFTC 之間的歷史性分歧，曾導致某些數位資產的分類產生實質歧義。然而於 2026 年 3 月，兩機構發布聯合解釋，對數位大宗商品、數位收藏品、數位工具、穩定幣及數位證券進行區分。根據 SEC‑CFTC 加密資產解釋，數位大宗商品、數位收藏品與數位工具本身並非證券；穩定幣是否為證券，則視其具體性質而定。

聯邦儲備委員會 監管相關金融機構，而 聯邦存款保險公司 (FDIC) 管理聯邦存款保險並監督部分受保銀行。一般加密公司所持有的加密貨幣，僅因公司代管客戶資金，並不會自動成為 FDIC 所保障的存款。

這些職能上的重疊說明，為何 GAO 先前指出非證券型加密現貨市場與穩定幣存在監管缺口。

近期加密監管發生了哪些變化？

在川普政府任內，美國監管環境傾向於釐清機構管轄權，包括促進更緊密的 SEC‑CFTC 協調，以及採取對加密貨幣較為友善的聯邦政策路徑。

州層面的監管則各自發展。加州的《數位金融資產法》已於 2023 年 10 月簽署，2024 年的修正將其主要許可生效日由 2025 年 07 月 01 日改至 2026 年 07 月 01 日。依據加州的 數位金融資產監管框架，為加州居民提供服務的許多受監管加密企業，需取得許可或已提交申請。

在全球範圍內，監管架構仍各異：歐盟的 MiCA 已於 2023 年 6 月生效，而美國則仍以多機構與各州規範為主。

因此，監管機關需在 保護散戶投資者、遏止市場濫用與詐欺，以及避免對區塊鏈創新造成不必要限制之間持續取得平衡。

Gate 如何提供幫助

釐清消費者保護、證券監管與 CFTC 監管 的界限，能協助您評估法律風險與平台營運風險。對主要司法管轄區內比特幣監管的宏觀視角，可展示不同監管機構如何對加密活動進行分類與監督，詳見 主要司法管轄區內的比特幣監管。

同時，您應核實任何意外要求 發送資金 的請求、保證回報的承諾、冒充行為或出金要求。與 加密 ATM 欺詐及消費者保護風險 相關的常見手法，說明欺騙性策略如何被用來迅速轉移資金。

結論

FTC 主要擔任消費者保護及競爭監管的角色，而非數位資產市場的唯一監管者。當企業發表欺騙性陳述、實施詐欺、發布誤導性廣告、採取不安全的資料處理作法或其他《聯邦貿易委員會法》及相關規則所禁止的行為時，FTC 在加密領域的執法極為關鍵。SEC、CFTC、銀行監管機構、州級監管單位與聯邦法院則共同構成美國加密監管體系的其餘部分。

常見問題

FTC 是否監管加密貨幣？

是。FTC 可在其權限範圍內，對違反消費者保護、競爭、隱私或其他相關法律與規則的加密貨幣公司採取行動。

FTC 能否對加密詐騙採取行動？

是。FTC 調查涉及加密的詐騙、疑似詐欺、欺騙性投資陳述、誤導性廣告及其他不公平或欺騙性做法。

加密貨幣是證券還是大宗商品？

取決於個別資產與交易情形。現行聯邦指引承認多種類別，包括數位大宗商品與數位證券；並非所有加密資產皆視為證券。

FTC 與 SEC 在加密領域執法有何不同？

FTC 著重於 消費者保護 與打擊欺騙性商業行為；而 證券交易委員會 (SEC) 則負責執行聯邦證券法，監管涉及證券的發行、市場、中介與交易活動。

加州的《數位金融資產法》何時生效？

加州於 2023 年推出該法之核心規範。2024 年的修正將主要許可生效日調整為 2026 年 07 月 01 日；不過，針對加密交易亭的部分規定已較早生效。