Gate 机构月报：高利率重塑资产定价，加密市场转向基本面

9 月全球资本市场由普遍反弹转向结构性分化。美联储重启加息、能源价格上涨及美国长期国债收益率攀升，共同压制风险资产估值；资金进一步集中于 AI 大型科技股、比特币等流动性与盈利确定性较强的核心资产。

上月市场概览亮点：

• 宏观趋势：美联储加息 25 个基点，经济韧性与能源通胀削弱市场宽松预期。BTC 与 ETH 现货 ETF 继续录得净流入，但规模较 8 月回落；加息落地后机构资金迅速回流，其中 BTC 的配置需求明显强于 ETH。

• 热门赛道：链上热点快速轮动。ZEC 跨链交易需求推动 NEAR Intents 进入规模化验证阶段；Arc 主网上线初期引发 Launchpad 热潮，但交易热度迅速降温；随后，AI Agent 协作网络及隐私项目短暂带动 ETH 主网活跃。与此同时，市场开始更加重视项目收入、代币回购及价值捕获能力。

• 行业动态：美国《CLARITY Act》在参议院推进受阻，显示加密监管正由机构权限之争进入政治与利益博弈阶段。Circle 推出 Arc 主网，进一步向稳定币底层结算网络延伸；ARKVX 基金份额登陆 Ethereum，则反映现实世界资产的链上分销持续发展。

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加密货币市场投资涉及高风险，建议用户在做出任何投资决定之前进行独立研究并充分了解所购买资产和产品的性质。 Gate 不对此类投资决策造成的任何损失或损害承担责任。

Gate 团队
2026 年 10 月 13 日

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