Gate 機構週報：BTC DVOL 持續回落，PancakeSwap 成交額超過 160 億美元（2026 年 7 月 27 日—8 月 2 日）

過去一週，聯準會連續第五次維持利率不變，但鷹派立場有所強化，疊加美國經濟放緩與通膨仍具韌性，美債收益率回升。美股在大型科技股財報支撐下繼續修復，而加密市場受高利率環境及衍生品去槓桿影響整體承壓，BTC、ETH 週內均震盪回落，其中 ETH ETF 仍保持小幅淨流入，機構配置相對更具韌性。

上週市場概覽亮點：

• 市場焦點解讀：聯準會維持利率不變但鷹派傾向增強，美債收益率回升，美股修復而加密市場整體承壓。
• 流動性分析：BTC 現貨 ETF 由淨流入轉為淨流出約 0.62 億美元；ETH 現貨 ETF 保持約 0.10 億美元淨流入，機構配置相對更具韌性。
• TradFi 流動性：Gate TradFi 週交易量維持約千億美元高位，股票交易仍占主導，韓國股票交易占比明顯回升。
• 鏈上數據洞察：PancakeSwap 成交繼續領先，Robinhood Chain 與 PumpSwap 保持活躍，Meme 與 RWA 相關交易持續活躍。
• 穩定幣、借貸與協議收入：穩定幣供給整體橫盤，USDG、RLUSD 等場景型穩定幣逆勢增長；Aave 借貸繼續由以太坊市場支撐，協議收入仍主要來自穩定幣發行、Meme 生態及交易工具。
• 衍生品追蹤：BTC OI 衝高後回落，資金費率維持正值，25D Skew 與 DVOL 回落，市場仍以高位震盪預期為主。
• 本週關注：美國將公布 ISM 製造業/服務業 PMI、ADP 就業、JOLTS 職位空缺、初請失業金及非農就業等關鍵經濟數據；SUI、IMX、JTO、DYDX 等代幣將迎來解鎖。

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Gate 團隊
2026 年 8 月 5 日

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