#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders KỶ LỤC PHÁ VỠ: IPO của SpaceX thu hút hơn 250 tỷ USD nhu cầu từ nhà đầu tư, gần gấp 4 lần số vốn huy động 75 tỷ USD, trở thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu lớn nhất trong lịch sử thị trường toàn cầu và ngay lập tức thay đổi vĩnh viễn bức tranh về niêm yết công khai

Một công ty tên lửa vừa viết lại mọi thứ Wall Street nghĩ rằng họ biết về nhu cầu, định giá, và những gì một đợt phát hành công khai có thể đạt được. Khi SpaceX nộp hồ sơ S-1 và đặt giá cố định 135 USD cho mỗi cổ phiếu trên 555,6 triệu cổ phiếu, họ nhắm tới việc huy động 75 tỷ USD và định giá 1,77 nghìn tỷ USD. Những gì xảy ra tiếp theo là chưa từng có tiền lệ. Các lệnh đặt mua của nhà đầu tư đổ về với tổng giá trị trên 250 tỷ USD, tạo ra tỷ lệ vượt quá số lượng phát hành dự kiến gần gấp bốn lần. IPO chính thức định giá vào ngày 11 tháng 6 và ra mắt trên Nasdaq dưới mã SPCX vào ngày 12 tháng 6, chỉ trong vài giờ cổ phiếu đã tăng 19%, đóng cửa khoảng 161 USD mỗi cổ phiếu. Vốn hóa thị trường vượt quá 2,1 nghìn tỷ USD, đưa SpaceX vào danh sách các công ty giao dịch công khai lớn nhất tại Hoa Kỳ, đứng trên Broadcom, Saudi Aramco và Tesla. Elon Musk trở thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới với giá trị ròng ước tính vượt quá 1,1 nghìn tỷ USD.

SÓNG THẦN NHU CẦU

Quy mô nhu cầu của nhà đầu tư đối với đợt phát hành này không có tiền lệ trong lịch sử. Reuters xác nhận rằng tổng nhu cầu vượt quá 250 tỷ USD so với huy động 75 tỷ USD, tương đương khoảng 3,5 đến 4 lần vượt quá số lượng cổ phiếu phát hành. Nhiều nhà đầu tư tổ chức đã gửi lệnh đặt mua mỗi đơn hàng trị giá 10 tỷ USD hoặc hơn. Riêng BlackRock đã đặt mua ít nhất 5 tỷ USD cổ phiếu, theo báo cáo của Wall Street Journal. Sổ đặt hàng của các nhà đầu tư tổ chức đã đóng sau một buổi trưa roadshow tại Morgan Stanley có khoảng 300 nhà đầu tư tổ chức tham dự, do đồng Chủ tịch Morgan Stanley Dan Simkowitz chủ trì, cùng sự có mặt của Chủ tịch SpaceX Gwynne Shotwell và CFO Bret Johnsen. Đây không phải là sự quan tâm đầu cơ. Đây là các quỹ lớn, có vốn mạnh mẽ, cam kết đầu tư nghiêm túc vào một công ty hàng không vũ trụ và vệ tinh đã phát triển thành một tập đoàn công nghệ tích hợp AI.

SỰ HÀO HỨNG CỦA NGƯỜI RIÊNG: 100 TỶ USD TỪ NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN

Có lẽ phần phụ đặc biệt nhất của đợt IPO này là nhu cầu của nhà đầu tư cá nhân. Bloomberg đưa tin rằng các nhà đầu tư cá nhân đã gửi đơn đặt hàng vượt quá 100 tỷ USD cổ phiếu SpaceX. Các báo cáo trước đó của Wall Street Journal đã ghi nhận các đơn đặt hàng của nhà đầu tư cá nhân trên 70 tỷ USD, và con số này nhanh chóng tăng lên khi ngày định giá cuối cùng của đợt phát hành đến gần. SpaceX phân bổ tới 30% số cổ phiếu phát hành cho các nhà đầu tư cá nhân, tỷ lệ cao hơn nhiều so với mức 5 đến 10% thường thấy trong hầu hết các IPO. Các nền tảng như Robinhood và Charles Schwab là trong số các nhà môi giới hỗ trợ các đơn đặt hàng của cá nhân. Được thúc đẩy bởi cộng đồng theo dõi như một tín đồ, Musk đã thu hút sự tham gia chưa từng có của những người chưa từng mua cổ phiếu trước đây, như CNBC Jim Cramer đã nhận xét. Dù đã mở rộng phần dành cho nhà đầu tư cá nhân, nhu cầu vẫn vượt quá cung cấp, nghĩa là phần lớn nhà đầu tư cá nhân chỉ nhận được một phần nhỏ trong số cổ phiếu họ yêu cầu.

ĐỊNH GIÁ VÀ HIỆU ỨNG RA MẮT

IPO được định giá ở mức 135 USD mỗi cổ phiếu, huy động chính xác 75 tỷ USD từ việc bán 555,6 triệu cổ phiếu và thiết lập định giá ban đầu 1,77 nghìn tỷ USD. Con số này ngay lập tức giúp SpaceX trở thành công ty giao dịch công khai lớn thứ tám tại thời điểm định giá, vượt qua kỷ lục 1,75 nghìn tỷ USD của Saudi Aramco từ đợt IPO năm 2019, vốn từng giữ vị trí công ty IPO lớn nhất mọi thời đại. SpaceX vượt qua kỷ lục đó bằng cách huy động gần gấp ba lần số tiền Saudi Aramco thu về. Trong ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu mở cửa ở mức 150 USD, cao hơn 11% so với giá IPO, và tăng liên tục trong suốt phiên. Đến cuối ngày, cổ phiếu đã tăng khoảng 19%, kết thúc quanh mức 161 USD mỗi cổ phiếu. Vốn hóa thị trường đạt 2,1 nghìn tỷ USD, đưa SpaceX trở thành công ty lớn thứ sáu tại Mỹ theo giá trị, gần bằng vị trí của Amazon. Musk giữ 82% quyền biểu quyết, một cấu trúc quản trị đã nhận được cả sự ngưỡng mộ về tính quyết đoán lẫn chỉ trích về sự tập trung quyền lực.

TỶ PHÚ TRILLIONAIRE CỦA MUSK VÀ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÀU CÓ

Ngay sau khi ra mắt, Elon Musk trở thành tỷ phú đầu tiên trên thế giới. Forbes ước tính khối tài sản của ông khoảng 1,1 nghìn tỷ USD sau đợt tăng giá ngày đầu, kết hợp cổ phần của ông trong SpaceX cùng các vị trí hiện tại trong Tesla và xAI. Nhân viên sáng lập Tom Mueller, hiện là CEO của Impulse Space, mô tả khoảnh khắc này như gần như siêu thực, nhớ lại rằng ông gia nhập công ty khi đó chỉ là những phác thảo trên giấy. Các cổ đông hiện tại khác, bao gồm một hoàng tử Saudi và một đồng sáng lập Twitter, đã thấy tài sản của họ tăng đáng kể, như Forbes đã ghi nhận. Musk đã nói với các nhân viên vui mừng tại trụ sở SpaceX ở Starbase, Texas trước khi thị trường mở cửa rằng ban đầu ông không đặt nhiều hy vọng vào công ty, nhưng giờ đây nó đứng trong số các doanh nghiệp có giá trị nhất Trái Đất.
NHỮNG NHẬN ĐỊNH VÀ CẢNH BÁO QUAN TRỌNG

Không phải ai cũng vui mừng. Morningstar ước tính giá trị hợp lý của SpaceX là 780 tỷ USD, thấp hơn 48% so với định giá IPO, lập luận rằng mức giá này dựa trên tăng trưởng tích cực chưa được chứng minh. Steve Eisman, nổi tiếng với The Big Short, công khai nói rằng ông không ủng hộ IPO này. Cathie Wood của Ark Invest cảnh báo rằng cổ phiếu sẽ biến động mạnh. SpaceX đã gắn phần lớn câu chuyện tăng trưởng của mình vào AI, bao gồm cả xAI, được SpaceX mua lại vào tháng 2, và kế hoạch xây dựng trung tâm dữ liệu năng lượng mặt trời trong không gian với thị trường tiềm năng trị giá 28,5 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, phần lớn doanh thu dự kiến phụ thuộc vào các công nghệ chưa được xây dựng. Hồ sơ S-1 của công ty tiết lộ hàng tỷ USD lỗ, cùng với hàng tỷ USD doanh thu dự kiến đạt gần 20 tỷ USD vào năm 2026 chủ yếu từ các chuyến bay tên lửa và dịch vụ vệ tinh Starlink. Cấu trúc quản trị tập trung 82% quyền kiểm soát vào tay Musk đặt ra câu hỏi về trách nhiệm giải trình và rủi ro trong quyết định.