#现货白银日涨5% Triển vọng thị trường bạc: Bán tháo đã được tiêu hóa đầy đủ, liệu bạc có thể đón nhận sự phục hồi?

Vào phiên Mỹ thứ Năm (11 tháng 6), giá bạc giao ngay báo cáo ở mức 64.225 USD, tăng 1.33%. Trong tuần này, trước khi công bố dữ liệu CPI và PPI, giá bạc đã giảm mạnh, các nhà giao dịch đã chuẩn bị trước cho dữ liệu tiêu cực. Thứ Tư, dữ liệu CPI cho thấy lạm phát vượt qua 4%, Thứ Năm, dữ liệu PPI cũng vượt xa dự kiến, cùng ngày Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng thông báo tăng lãi suất. Các yếu tố tiêu cực liên tiếp xuất hiện trong tuần này.

Trong ngày dữ liệu tiêu cực được công bố tập trung, bạc không chỉ giữ vững thị trường mà còn tăng nhẹ. Khi kỳ vọng tiêu cực hoàn toàn được phản ánh và giá không tiếp tục giảm, điều đó cho thấy động lực giảm giá đã cạn kiệt, diễn biến thị trường Thứ Năm chính là tín hiệu này.

Dữ liệu PPI tổng thể khá mạnh, nhưng các chỉ số phân nhánh lại ẩn chứa những tín hiệu chuyển biến

Chỉ số giá nhà sản xuất tháng 5 tăng 1.1% so với tháng trước, cao hơn nhiều so với dự kiến của thị trường là 0.7%; mức tăng giá bán buôn đạt 6.5% so với cùng kỳ năm ngoái, lập mức cao mới kể từ tháng 11 năm 2022. Nhìn chung, tình hình lạm phát không mấy khả quan, nhưng các chỉ số phân nhánh lại không quá bi quan.

Trong mức tăng PPI tháng này, gần 80% đến từ mức tăng 2.8% của giá hàng hóa cuối cùng, trong đó năng lượng là yếu tố chính thúc đẩy: giá xăng bán buôn tăng 23.4% trong tháng, tổng chi phí năng lượng tăng 10.7% so với tháng trước. Tình hình căng thẳng ở Iran đã đẩy giá năng lượng tăng cao, yếu tố này cũng ảnh hưởng đến dữ liệu CPI đã công bố trước đó.

Loại bỏ thực phẩm và năng lượng, PPI lõi tháng tăng 0.4%, thấp hơn dự kiến của thị trường là 0.5%. Chỉ số này đặc biệt quan trọng đối với xu hướng của bạc, giúp đánh giá xem áp lực lạm phát chỉ giới hạn trong lĩnh vực năng lượng hay đã lan rộng toàn diện. Hiện tại, áp lực lạm phát chưa lan rộng quy mô lớn. Mặc dù dữ liệu lạm phát có vẻ cao, nhưng thực chất giá tăng chủ yếu tập trung vào dầu thô, xăng và các loại năng lượng khác, không phải do nhu cầu thị trường quá nóng.

Dữ liệu CPI xác nhận: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khả năng sẽ chưa cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn

Dữ liệu CPI thứ Tư cho thấy lạm phát của Mỹ tăng lên 4.2% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất trong gần ba năm; giá hàng hóa lõi chỉ tăng 0.2% so với tháng trước, lạm phát lõi tăng 2.9% so với cùng kỳ. Trong bối cảnh này, rõ ràng Fed sẽ không bắt đầu cắt giảm lãi suất. Thị trường dự đoán phổ biến rằng, cuộc họp Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) tuần tới sẽ giữ nguyên lãi suất. Các cuộc khảo sát cho thấy đa số các nhà kinh tế cho rằng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong phần còn lại của năm.

Triển vọng giảm lãi suất đã hoàn toàn tiêu tan, một số nhà giao dịch thậm chí còn đặt cược rằng Fed có thể tăng lãi suất trong năm nay. Thông thường, trong môi trường lạm phát cao cộng với lãi suất cao kéo dài, bạc sẽ gặp bất lợi lớn. Bạc không sinh lợi tức, khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, các tài sản sinh lợi khác sẽ hấp dẫn hơn bạc rất nhiều.

Trong tuần này, giá bạc đã giảm trước khi dữ liệu được công bố. Khi các dữ liệu tiêu cực như dự kiến xuất hiện, giá dừng lại đà giảm, đủ để chứng minh rằng kỳ vọng về lãi suất liên quan đã được thị trường phản ánh sớm.

Ngân hàng Trung ương châu Âu tăng lãi suất, bạc vẫn giữ vững vị thế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào Thứ Năm, lãi suất tiền gửi lên 2.25%, đây là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023. Các nhà hoạch định chính sách châu Âu lo ngại rằng lạm phát do năng lượng gây ra sẽ dần lan truyền sang các mặt hàng khác. Thị trường cũng đã dự đoán ECB sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm nay.

Hai ngân hàng trung ương lớn đồng loạt thắt chặt chính sách, về lý thuyết sẽ gây áp lực giảm giá đối với bạc: điều này sẽ đẩy lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng, thúc đẩy các đồng tiền chính, trong khi bạc vốn không sinh lợi sẽ bị áp lực. Tuy nhiên, thực tế là, Fed có lập trường hawkish, ECB tăng lãi suất, dữ liệu PPI bùng nổ, tất cả đều tiêu cực, nhưng bạc vẫn tăng giá trong ngày. Nguyên nhân là do các hành động bán tháo do thị trường thực hiện trước đó đã được phản ánh từ sớm trong tuần này.

Phân tích kỹ thuật

Thứ Năm, giá bạc biến động nhẹ và giảm, cho thấy dấu hiệu hình thành đáy ngắn hạn. (Biểu đồ ngày của bạc giao ngay, nguồn: Easy Forex)

Kết hợp các chỉ số xu hướng dài hạn và ngắn hạn, cùng với đường trung bình 50 ngày và 200 ngày, có thể nhận thấy xu hướng trung và dài hạn của bạc đều đang trong kênh giảm. Hiện tại, xu hướng đã rõ ràng, chúng ta cần chú ý đến các mức hỗ trợ và xem liệu đà giảm có tiếp tục hay không.

Kháng cự

Mức kháng cự đầu tiên là đường trung bình 200 ngày ở 68.08 USD. Nếu giá vượt qua mức này thành công, xu hướng giảm có thể sẽ chững lại, và các mức kháng cự tiếp theo là đường trung bình 20 ngày ở 73.04 USD và đường trung bình 50 ngày ở 75.54 USD tạo thành vùng kháng cự hợp nhất.

Hỗ trợ

Mục tiêu giảm ngắn hạn đầu tiên là mức thấp mới của đợt giảm gần nhất là 61.48 USD, tiếp theo là mức thấp ngày 23 tháng 3 là 60.96 USD. Các mức giá mà thị trường thực sự hướng tới trước đó là mức thoái lui 50% của đỉnh lịch sử 121.49 USD, khoảng 60.74 USD, gần với mức 60.96 USD.

Một mức hỗ trợ quan trọng khác là 59.34 USD, từng là điểm phá vỡ vào ngày 5 tháng 12 năm ngoái, mở ra đợt tăng mạnh từ tháng 12 năm đó đến tháng 1 năm sau. Nếu phá vỡ mức này, bạc sẽ mở rộng đà giảm sâu hơn, mức hỗ trợ tiếp theo mạnh mẽ hơn là mức đáy giai đoạn ngày 28 tháng 10 ở 45.55 USD.

Trong giai đoạn giảm nhanh, không nên vội vàng bắt đáy, chỉ nên dựa vào các mức giá quan trọng như 61.00 USD để thử sức nhẹ nhàng. Trong xu hướng giảm dài hạn, tín hiệu đáy đáng tin cậy nhất thường là các mẫu nến đảo chiều đặc trưng.

Các điểm chú ý trong tương lai

Tuần này, thị trường đã bán tháo bạc trước để ứng phó với dữ liệu CPI, PPI. Hai dữ liệu cho thấy lạm phát chung cao, nhưng chủ yếu do giá năng lượng tăng do tình hình Iran, trong khi dữ liệu lạm phát lõi không đạt kỳ vọng. Fed xác nhận chưa có kế hoạch cắt giảm lãi suất, ECB cũng đã tăng lãi suất, những yếu tố tiêu cực này đã được thị trường tiêu hóa trước khi dữ liệu chính thức công bố.

Sau khi các yếu tố tiêu cực này được phản ánh, giá bạc đã đảo chiều tăng trở lại, cho thấy các nhà đầu tư đã hết động lực bán tháo thêm.

Từ các chỉ số kỹ thuật, MACD vẫn còn nằm dưới đường DEA, các cột xanh chưa giảm rõ ràng, động lực giảm vẫn còn; RSI gần vùng quá bán 30, khả năng phục hồi kỹ thuật ngắn hạn tăng lên, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu phân kỳ đáy rõ ràng hoặc đảo chiều.

Tổng thể đánh giá: Đường phục hồi của giá bạc, mức 68.08 USD (đường trung bình 200 ngày) là thử thách quan trọng đầu tiên. Nếu chỉ có lực mua bắt đáy, khả năng giá sẽ dừng lại sau khi chạm vùng kháng cự 73.04–75.54 USD; chỉ khi có dòng tiền thực sự tham gia, bạc mới duy trì đà tăng.

Hướng giảm, cần chú ý các mức 61.48 USD và 60.96 USD. Nếu mất mốc 59.34 USD, đà giảm sẽ gia tăng nhanh, mức hỗ trợ mạnh tiếp theo là 45.55 USD.

Đợt giảm này đã phản ánh sớm các yếu tố tiêu cực, sau khi dữ liệu công bố, giá ổn định là bước khởi đầu điển hình của việc hình thành đáy. Việc xác lập đáy cuối cùng còn phụ thuộc vào kết quả cuộc họp FOMC tuần tới và liệu Fed có phát đi tín hiệu chính sách cứng rắn hơn dự kiến hay không.