Dấu Hiệu Làm Dịu?

Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp của Mỹ vừa tăng lên 229.000, mức cao nhất trong chín tuần. Trung bình động bốn tuần tăng nhẹ lên 219.000. Thị trường lao động đang gửi một thông điệp nhẹ nhàng nhưng kiên trì: cơn sốt đang giảm, và bệnh nhân bắt đầu hạ nhiệt.

🔹 Xu hướng đang chuyển dịch, chứ không phải sụp đổ
Các đơn xin trợ cấp hàng tuần đã tăng trong ba trong bốn tuần gần đây. Các yêu cầu tiếp tục giữ ổn định gần 1,92 triệu, cho thấy rằng một khi người lao động mất việc, họ sẽ ở lại thất nghiệp lâu hơn. Đây không phải là một sự dừng đột ngột. Đó là một sự giảm dần, loại mà các nhà hoạch định chính sách hy vọng khi họ điều chỉnh để có một sự hạ cánh mềm. Dữ liệu này giữ cho cánh cửa mở cho một sự thay đổi câu chuyện tại Cục Dự trữ Liên bang.

🔹 Áp lực lương giảm, lạm phát theo sau
Thị trường lao động mềm hơn làm giảm cạnh tranh cho người lao động, từ đó làm chậm tăng trưởng lương, và điều này làm dịu lạm phát dịch vụ. CPI cốt lõi đã tăng trở lại vào tháng 5 do chi phí năng lượng, nhưng một đợt tăng liên tục trong yêu cầu trợ cấp thất nghiệp sẽ làm giảm đi thành phần bám dính nhất của lạm phát: nhà ở và dịch vụ đòi hỏi nhiều lao động. Mỗi yêu cầu bổ sung là một điểm dữ liệu đưa mức lãi suất gần hơn đến bàn đàm phán cắt giảm.

🔹 Thị trường định giá một Cục Dự trữ Liên bang thân thiện hơn
Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng nhẹ sau khi công bố số liệu yêu cầu trợ cấp. Các cổ phiếu đã tăng giá trong phiên giao dịch sau giờ làm việc, với hợp đồng tương lai dự báo mở cửa tích cực. Tiền điện tử, vốn đã thiếu thanh khoản trong nhiều tháng, đã nhận được một chút gió thuận. Bitcoin đã vượt trên 61.000 đô la khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất. Lý do đơn giản: dữ liệu lao động mềm hơn giảm áp lực lên Chủ tịch Fed Kevin Warsh giữ lãi suất ở mức cao đau đớn.

🔹 Cân bằng vẫn còn mong manh
Thị trường lao động hạ nhiệt là điều tốt cho hy vọng cắt giảm lãi suất nhưng cũng nguy hiểm cho chi tiêu tiêu dùng. Nếu yêu cầu trợ cấp vượt quá 250.000 và yêu cầu tiếp tục vượt quá 2 triệu, câu chuyện sẽ chuyển từ hạ cánh mềm sang lo sợ suy thoái. Điểm lý tưởng nằm chính xác ở đây: đủ mềm để thúc đẩy nới lỏng, đủ bền để duy trì tăng trưởng. Sự cân bằng này mong manh và đáng để theo dõi mỗi thứ Năm.

Thị trường lao động đang thở ra. Dữ liệu không gây lo ngại, nhưng nó nhất quán. Bước tiếp theo của Fed đang tiến gần hơn đến bàn họp, và mỗi yêu cầu trợ cấp thất nghiệp đều là một cú thúc nhẹ nhàng.

Bạn bè, các bạn có thấy đây là sự bắt đầu của một sự chuyển dịch thực sự của thị trường lao động, hay chỉ là tiếng ồn thống kê trong một thị trường vẫn còn chặt chẽ?

#MyGateTradeStory
#USPPIHits2.5YearHigh
#USMayCPIHits3YearHigh