Nhà phân tích của Bloomberg, McGlone, cảnh báo: Bitcoin có thể chuyển từ "dẫn đầu tăng trưởng" sang "dẫn đầu giảm", các tài sản rủi ro có thể tiếp tục giảm giá

Bloomberg trưởng chiến lược gia hàng hóa chính Mike McGlone cảnh báo, Bitcoin trong chu kỳ tăng giá trước đây rõ ràng dẫn đầu các tài sản rủi ro, nay có thể đang phản tác dụng. Ông thẳng thắn nói rằng, Bitcoin trước đây "dẫn dắt các tài sản rủi ro tăng giá", giờ đây "cũng có thể dẫn dắt chúng giảm", và qua biểu đồ so sánh cùng quy mô với S&P 500, dự đoán rằng năm 2026 toàn bộ các tài sản β có khả năng bước vào năm giảm. Được tổng hợp từ bài báo của Động khu vực Động xu hướng.
(Thông tin trước: Lạm phát tháng 5 của Mỹ vượt 4%! Bitcoin, vàng đều giảm, liệu trong nửa cuối năm có thể cắt giảm lãi suất không?)
(Thông tin bổ sung: Bitcoin rơi vào vùng định giá giảm sâu của thị trường gấu, chỉ số sợ hãi còn 9, có thể thời điểm khó khăn nhất trước FOMC tháng 6 sẽ đến)

Tóm tắt chính

• McGlone cảnh báo Bitcoin từ "dẫn đầu tăng" chuyển sang "dẫn đầu giảm", năm 2026 các tài sản β có thể bước vào năm giảm
• S&P 500 kể từ 2009 chỉ có 2018, 2022 giảm, đều trùng với chu kỳ thị trường gấu của BTC và bầu cử giữa kỳ Mỹ
• Bitcoin và vàng đã giảm khoảng 50% so với đỉnh cao năm 2025 (khoảng 126.000 USD), xuất hiện hiện tượng hồi quy trung bình

Bitcoin luôn được xem như bộ khuếch đại của xu hướng rủi ro, khi tăng giá luôn đi trước thị trường chứng khoán. Nhà chiến lược hàng hóa chính của Bloomberg, Mike McGlone, mới đây đã cảnh báo rằng bộ khuếch đại này có thể đang vận hành theo chiều ngược lại. Ông thẳng thắn nói rằng, Bitcoin trước đây "dẫn dắt các tài sản rủi ro tăng giá", nhưng giờ đây "cũng có thể dẫn dắt chúng giảm".

Bitcoin giảm mạnh dẫn đầu xu hướng tăng của các tài sản rủi ro

Bitcoin đã dẫn dắt các tài sản rủi ro trong đà tăng và có thể dẫn chúng quay đầu giảm. Biểu đồ của tôi thể hiện đồng tiền mã hóa này trên cùng một quy mô với S&P 500 (nhân 10 lần) cho thấy năm 2026 sẽ là năm giảm của các tài sản β. Chỉ số S&P 500 duy nhất có các năm giảm tổng cộng… pic.twitter.com/gh1w3Uk8FQ

— Mike McGlone (@mikemcglone11) 11 tháng 6, 2026

Phán đoán của McGlone dựa trên một biểu đồ so sánh: đặt Bitcoin và S&P 500 trên cùng một quy mô (nhân 10 lần Bitcoin), có thể thấy rằng, toàn bộ các tài sản β trong năm 2026, tức các tài sản có biến động theo thị trường chính, có khả năng bước vào năm giảm.

Bitcoin từng là đầu tàu dẫn dắt đà tăng, ý của McGlone là, giờ đây Bitcoin có thể đang kéo theo mọi người đi xuống.

Chỉ số S&P chỉ giảm trong "năm thị trường gấu của Bitcoin"

McGlone trích dẫn một dữ liệu: kể từ 2009, chỉ có 2018 và 2022 là các năm S&P 500 giảm tổng thể, và hai năm này đều trùng với chu kỳ giảm của Bitcoin và bầu cử giữa kỳ của Mỹ.

Trùng hợp thay, năm 2026 cũng là năm bầu cử giữa kỳ.

McGlone cho rằng, điểm khác biệt lần này là áp lực cấu trúc đang gia tăng.

Trước hết, lạm phát lại trở thành vấn đề trung tâm trong chính trị. Thứ hai, độ biến động của thị trường chứng khoán duy trì ở mức thấp dài hạn, có vẻ yên bình; nhưng các chỉ số rủi ro của vàng, dầu thô và các hàng hóa khác lại liên tục tăng. Sự kết hợp này giữa "cổ phiếu ít biến động" và "hàng hóa rủi ro cao" là điều hiếm thấy trong lịch sử.

Ông bổ sung rằng, kể từ năm 2026, Bitcoin và vàng đều xuất hiện dấu hiệu "hồi quy trung bình" (giá hướng về mức trung bình dài hạn), điều này có thể ngụ ý rằng toàn bộ chu kỳ tài sản rủi ro đang bước vào giai đoạn định giá lại. Nhìn vào số liệu, so sánh Bitcoin và vàng với đỉnh cao năm 2025 (khoảng 126.000 USD) đã giảm khoảng 50%; còn chỉ số lợi tức trái phiếu chính phủ Mỹ, có thể đang từ vùng thấp kể từ 1983, dần hình thành đáy theo giai đoạn.

Chưa có tín hiệu rõ ràng

Tuy nhiên, McGlone cũng thừa nhận rằng, thị trường hiện vẫn thiếu một tín hiệu xác nhận quan trọng: tỷ lệ S&P 500 so với GDP, đang giảm từ mức cao gần 1928.

Tỷ lệ này đo lường quy mô vốn hóa thị trường so với quy mô nền kinh tế (tương tự chỉ số Buffett), hiện đang ở gần mức cao nhất trong gần một thế kỷ. McGlone cho rằng, khi chỉ số này bắt đầu đảo chiều đi xuống, đó mới là dấu hiệu cho thấy chu kỳ các tài sản rủi ro rộng hơn, thực sự bước vào giai đoạn điều chỉnh cấu trúc.

Đây không phải là lời khuyên đầu tư.

Các câu hỏi thường gặp

Ai là Mike McGlone? Ông dự báo thị trường năm 2026 như thế nào?

Mike McGlone là chiến lược gia hàng hóa chính của Bloomberg Intelligence. Ông cảnh báo rằng, Bitcoin từ "dẫn đầu tăng" chuyển sang "dẫn đầu giảm", dự đoán toàn bộ các tài sản rủi ro β có thể bước vào năm giảm, và nhấn mạnh tỷ lệ S&P so với GDP là tín hiệu xác nhận quan trọng.

Tại sao giảm của Bitcoin lại ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Mỹ?

McGlone chỉ ra rằng, Bitcoin là chỉ số dẫn dắt xu hướng rủi ro, từng dẫn đầu đà tăng, giờ có thể dẫn đầu đà giảm. Ông thống kê rằng, kể từ 2009, S&P 500 chỉ có 2018 và 2022 giảm, hai lần này đều trùng với chu kỳ thị trường gấu của Bitcoin và bầu cử giữa kỳ Mỹ.