Giám đốc điều hành Luno James Lanigan cảnh báo $33T Bùng nổ stablecoin có thể bỏ qua Nam Phi

Giám đốc điều hành Luno James Lanigan cảnh báo rằng các quy định Quản lý Luồng vốn đề xuất của Nam Phi có thể gây tổn hại nghiêm trọng đến khả năng cạnh tranh kinh tế của đất nước bằng cách hạn chế việc sử dụng stablecoin.

• Những điểm chính:
• • Bộ Tài chính Quốc gia và SARB đã gia hạn thời hạn phản hồi dự thảo quy định đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, sau phản ứng dữ dội.
• • Giám đốc điều hành Luno Lanigan cảnh báo các quy tắc này có thể chặn các công ty khỏi thị trường thanh toán stablecoin toàn cầu trị giá 33 nghìn tỷ đô la.
• • Các cơ quan quản lý sắp phát hành một hướng dẫn dự thảo để xác định các hành động liên quan đến tiền điện tử xuyên biên giới và làm rõ các khu vực mơ hồ.

Lanigan cảnh báo về rủi ro cạnh tranh

Nam Phi có nguy cơ làm suy yếu nghiêm trọng khả năng cạnh tranh kinh tế toàn cầu nếu các quy định tài chính sắp tới chặn việc sử dụng stablecoin, theo James Lanigan, giám đốc điều hành của Luno.

Lanigan cảnh báo rằng các Quy định Quản lý Luồng vốn đề xuất mới của Bộ Tài chính Quốc gia và Ngân hàng Dự trữ Nam Phi, hay SARB, có thể vô tình khóa các doanh nghiệp Nam Phi khỏi các hệ thống thanh toán kỹ thuật số hiện đại, hạn chế dòng vốn quan trọng chảy vào đất nước.

Cảnh báo này xuất hiện khi thời hạn phản hồi công khai cho dự thảo Quy định Quản lý Luồng vốn sắp đến gần. Ban đầu được công bố vào cuối tháng Tư, các quy định dự thảo toàn diện này là nỗ lực cải tổ chế độ kiểm soát ngoại hối đã tồn tại hàng thập kỷ của đất nước. Tuy nhiên, các quy tắc dự thảo đã gây ra làn sóng phản đối ngay lập tức từ ngành công nghiệp, buộc các cơ quan quản lý phải gia hạn thời hạn phản hồi công khai ban đầu từ ngày 18 tháng 5 đến ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Các nhà phê bình ban đầu đã cảnh báo về các điều khoản thực thi nghiêm ngặt, bao gồm khả năng bị phạt tù, phạt nặng, và lo ngại rằng nhà nước có thể tịch thu tài sản một cách quyết liệt hoặc hạn chế ngưỡng sở hữu tiền điện tử, buộc các nhà đầu tư phải thanh lý các khoản holdings thành rand.

Trong khi Bộ Tài chính Quốc gia và SARB đã phát hành một tuyên bố chung vào tháng 5 nhằm xoa dịu hoảng loạn của công chúng—làm rõ rằng họ không có ý định hình sự hóa quyền sở hữu tài sản hoặc áp dụng các quy tắc theo thời gian—Lanigan nhấn mạnh một mối đe dọa hệ thống sâu sắc hơn đối với lĩnh vực tài chính B2B: việc bóp nghẹt stablecoin.

“ Stablecoins đã thanh toán nhiều giá trị hơn hàng năm so với Visa và Mastercard cộng lại,” Lanigan nói, chỉ ra dữ liệu của Bloomberg cho thấy stablecoin đã chiếm lĩnh 33 nghìn tỷ đô la trong các khoản thanh toán và chuyển khoản blockchain vào năm 2025—gần gấp đôi Visa với 17 nghìn tỷ đô la. “Điều này được thúc đẩy bởi việc các doanh nghiệp sử dụng crypto, bên cạnh các nhà đầu tư thông thường.”

Quy mô tăng trưởng của Stablecoin

Theo Lanigan, cách diễn đạt hiện tại của các quy định có thể cấm các doanh nghiệp địa phương sử dụng stablecoin để thực hiện các khoản thanh toán xuyên biên giới hoặc hồi hương vốn về nước. Điều này sẽ gây ra một cú đánh nặng nề đối với các tập đoàn đa quốc gia của Nam Phi hoạt động trên toàn châu lục, nơi thiếu hụt nghiêm trọng đô la Mỹ vật lý khiến việc chuyển tiền và hồi hương lợi nhuận qua các mạng ngân hàng truyền thống trở nên chậm chạp và đắt đỏ.

“Stablecoin nội địa là hạ tầng quan trọng để hỗ trợ các khoản thanh toán nội địa và dòng tiền ngân sách, trong khi stablecoin đô la cung cấp một cầu nối nhanh đến thương mại toàn cầu và thanh toán xuyên biên giới,” Lanigan giải thích. “Cùng nhau, chúng giảm ma sát, giảm chi phí, và làm cho dòng tiền di chuyển hiệu quả hơn trong nước và quốc tế.”

Sự thất vọng chính của các bên liên quan trong ngành là các cơ quan quản lý đang yêu cầu phản hồi về các quy tắc mà không cung cấp bối cảnh vận hành thực tế.

Bộ Tài chính Quốc gia và SARB đã thừa nhận rằng các định nghĩa chính xác về “giao dịch crypto xuyên biên giới” sẽ chỉ được tiết lộ trong một hướng dẫn hướng dẫn dự thảo tiếp theo, chưa được phát hành. Cho đến khi khung này ra mắt, các doanh nghiệp buộc phải phản hồi về các quy định sơ sài khiến họ rơi vào vùng xám pháp lý.

Hiện tại, việc thiếu các mã báo cáo ngân hàng tiêu chuẩn cho các giao dịch stablecoin khiến các công ty địa phương do dự trong việc chấp nhận chúng, sợ vi phạm pháp luật. Lanigan lưu ý rằng các doanh nghiệp gần như hàng ngày tìm đến Luno để tìm giải pháp stablecoin nhằm điều hướng khủng hoảng thanh khoản tiền tệ của châu lục. Bằng cách để các quy tắc này mơ hồ hoặc quá hạn chế, chính phủ đang tích cực giảm dòng chảy thanh toán vào Nam Phi, gây tổn hại cho các doanh nghiệp địa phương và thu hẹp nguồn thu thuế quốc gia.

Khi các ông lớn tài chính toàn cầu như Blackrock, JPMorgan Chase, Visa và Société Générale nhanh chóng chuyển đổi hạ tầng lên chuỗi, Nam Phi đứng trước một ngã rẽ về quy định.

“Việc Nam Phi cần làm là thúc đẩy, thông qua việc xem xét kỹ lưỡng dự thảo Quy định Quản lý Luồng vốn, để mở khóa tiềm năng tăng trưởng kinh tế của stablecoin,” Lanigan kêu gọi. “Nếu không tích hợp stablecoin vào hệ thống tài chính trong nước, Nam Phi sẽ hạn chế khả năng cạnh tranh trong hệ thống kinh tế hiện đại.”