SpaceX IPO đếm ngược! Đăng ký hơn 250 tỷ USD, làm thế nào để tham gia IPO trực tiếp qua Gate?

Elon Musk dẫn dắt tập đoàn hàng không vũ trụ thương mại SpaceX đang tạo ra một khoảnh khắc lịch sử cho thị trường vốn toàn cầu. Khoảnh khắc này đã bước vào giai đoạn đếm ngược cuối cùng 1 ngày.

Đối với vô số nhà đầu tư mong muốn chia sẻ cơ hội thời đại này, cách tham gia IPO của SpaceX, mức giá tham gia, kênh tham gia trở thành chủ đề được quan tâm nhất hiện nay. Là nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số hàng đầu toàn cầu, Gate đã xây dựng cho người dùng một kênh trực tiếp đến IPO lịch sử này.

IPO SpaceX: Viết lại lịch sử hàng không vũ trụ và quy tắc thị trường vốn

IPO quy mô lớn nhất trong lịch sử, logic định giá phá vỡ thông lệ Wall Street

Tháng 6 năm 2026, SpaceX chính thức nhấn nút khởi động IPO. Theo hồ sơ chào bán mới nhất gửi Ủy ban Chứng khoán Mỹ, SpaceX dự kiến sẽ niêm yết trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6, mã cổ phiếu SPCX.

Về mặt định giá, SpaceX áp dụng chiến lược “giá phát hành cố định” khác thường, giá phát hành cố định ở mức 135 USD/cổ phiếu, không còn thiết lập phạm vi định giá truyền thống. Phương pháp này phá vỡ quy tắc định giá IPO kéo dài nhiều năm của Wall Street — thông thường, công ty sẽ thử thị trường qua roadshow để xác định phạm vi giá phát hành, còn SpaceX đã đưa ra mức giá cuối cùng “hoặc chấp nhận hoặc bỏ qua” trước khi bắt đầu roadshow.

Tính theo 135 USD/cổ phiếu, SpaceX dự kiến phát hành khoảng 556 triệu cổ phiếu, huy động vốn cơ bản đạt 75 tỷ USD, định giá toàn bộ khoảng 1,77 nghìn tỷ USD. Nếu nhà bảo lãnh phát hành thực hiện quyền mua thêm, tổng huy động có thể lên tới 86,25 tỷ USD. Quy mô này vượt xa kỷ lục huy động 294 tỷ USD của Saudi Aramco năm 2019, trở thành IPO lớn nhất lịch sử thị trường vốn toàn cầu.

Sau khi niêm yết, giá trị thị trường của SpaceX sẽ vượt qua Tesla (hiện khoảng 1,6 nghìn tỷ USD), đứng thứ bảy trong các công ty niêm yết tại Mỹ.

Sức hút chưa từng có của thị trường: vượt quá gấp 4 lần lượng đặt mua vượt mức

Phản ứng của thị trường đối với IPO SpaceX có thể gọi là “điên cuồng”. Tính đến ngày 10 tháng 6, IPO SpaceX đã ghi nhận lượng đặt mua vượt quá bốn lần, tổng quy mô đặt mua vượt quá 2500 tỷ USD, xa hơn nhiều mục tiêu huy động 75 tỷ USD.

Do nhu cầu quá nóng, nhà bảo lãnh dự kiến đã ngưng nhận đơn đặt hàng của tổ chức vào chiều ngày 10 tháng 6. Một số phân tích cho rằng, nhiều nhà đầu tư tổ chức đã đặt hàng lớn, SpaceX có thể xem xét phát hành thêm cổ phần hoặc điều chỉnh giá để đáp ứng nhu cầu cao này.

SpaceX còn phá vỡ truyền thống, dành tới 30% cổ phần phân phối cho nhà đầu tư lẻ, điều này cực kỳ hiếm trong các IPO hiện đại. Ngược lại, nhà đầu tư lẻ thường chỉ nhận khoảng 5% cổ phần phân phối. Hiện đã có nhiều công ty môi giới chứng khoán Mỹ tham gia phân phối, gồm Fidelity, Robinhood, Charles Schwab, SoFi và nhiều đơn vị khác.

Tranh cãi về định giá: Sự khác biệt và đồng thuận của Wall Street

Dù thị trường sôi động chưa từng có, các tổ chức trên Wall Street vẫn còn nhiều ý kiến khác biệt về định giá của SpaceX.

Goldman Sachs, trong vai trò nhà bảo lãnh chính, nhấn mạnh trong báo cáo rằng, thị trường không chỉ đang trả tiền cho Starlink, mà còn đang đặt cược vào sự bùng nổ của xAI. Mô hình của Goldman dự đoán, doanh thu của xAI sẽ từ khoảng 3.2 tỷ USD năm 2025 tăng vọt lên 322 tỷ USD năm 2030, tăng gần 100 lần trong 5 năm.

Tuy nhiên, một số tổ chức tỏ ra thận trọng. Tạp chí Barron’s viết rằng, tỷ lệ doanh thu trên giá trị của SpaceX dự kiến vào năm 2026 đạt tới 40 lần, tỷ lệ P/E trước khấu hao và lãi vay còn lên tới 175 lần. Các nhà phân tích cho rằng, giá trị hợp lý của công ty có thể gần hơn mức 1 nghìn tỷ USD. Giáo sư Ashwath Damodaran của Đại học New York, được gọi là “bậc thầy định giá”, ước tính giá trị cổ phần của SpaceX khoảng 1,3 nghìn tỷ USD, tương đương mỗi cổ phiếu khoảng 99 USD.

Phân tích sâu về lĩnh vực kinh doanh và tình hình tài chính

SpaceX hiện có ba lĩnh vực kinh doanh chính: hoạt động phóng tên lửa dựa trên Falcon 9 và Starship, dịch vụ vệ tinh internet Starlink, và công ty con trí tuệ nhân tạo xAI chính thức gia nhập từ tháng 2 năm nay.

Starlink là nguồn lợi nhuận mạnh nhất hiện nay. Đến quý 1 năm 2026, số người dùng Starlink đã vượt quá 10,3 triệu người, đã phóng hơn 10.000 vệ tinh, phủ sóng hơn 160 quốc gia. Năm 2025, doanh thu hoạt động của Starlink đạt khoảng 4,4 tỷ USD, tỷ lệ EBITDA lên tới 63%. Công ty dự kiến trong nửa cuối năm 2026 sẽ phóng vệ tinh Starlink V3, và kế hoạch triển khai vệ tinh thế hệ tiếp theo V2 Mobile vào năm 2027, mở rộng dịch vụ kết nối trực tiếp điện thoại.

Về hoạt động phóng tên lửa, SpaceX hiện chiếm khoảng 90% thị phần phóng tên lửa thương mại toàn cầu. Phiên bản mới nhất của Starship Block 3 có khả năng vận chuyển trên 100 tấn, đã bay thử lần đầu vào tháng 5 năm 2026. Công ty đang xây dựng nhà máy Gigabay tại Starbase, dự kiến sản xuất khoảng 1000 chiếc Starship mỗi năm, giúp giảm đáng kể chi phí mỗi lần phóng.

Trí tuệ nhân tạo và năng lực tính toán vũ trụ là động lực tăng trưởng đầy tiềm năng của SpaceX. CFO Brett Johnsen tiết lộ trong cuộc phỏng vấn trước IPO rằng, doanh thu hạ tầng AI của SpaceX đã đạt 3,75 tỷ USD/năm, trở thành doanh nghiệp AI có năng lực tính toán lớn thứ năm toàn cầu. Công ty dự kiến sẽ triển khai hạ tầng tính toán vệ tinh quy mô lớn trong quỹ đạo, dự kiến vào 2028 sẽ đưa vào hoạt động các vệ tinh tính toán AI trên quỹ đạo, và trong 4-5 năm tới sẽ đạt khoảng 100 GW/năm năng lực trung tâm dữ liệu quỹ đạo.

Về mặt tài chính, năm 2025, doanh thu của SpaceX đạt khoảng 18,7 tỷ USD, tăng 33% so với cùng kỳ, nhưng lỗ ròng khoảng 4,9 tỷ USD. Quý 1 năm 2026, doanh thu khoảng 4,7 tỷ USD, lỗ ròng khoảng 4,3 tỷ USD, tổng lỗ lũy kế đã lên tới 41,3 tỷ USD. Lỗ chủ yếu do đầu tư lớn vào R&D của xAI và chi phí vốn cao.

Quyền kiểm soát tuyệt đối của Musk

Về cấu trúc cổ phần và quyền kiểm soát công ty, SpaceX áp dụng mô hình cổ phần hai lớp. Elon Musk hiện sở hữu 12,3% cổ phần loại A và 93,6% cổ phần loại B. Do mỗi cổ phần B có 10 phiếu biểu quyết, sau IPO Musk vẫn giữ tới 85,1% quyền biểu quyết tuyệt đối, kiểm soát chặt chẽ các quyết định vận hành của tập đoàn hàng không vũ trụ và AI này.

Sau IPO, giá trị cổ phần của Musk trong SpaceX theo sổ sách đã vượt quá 866,5 tỷ USD, cộng thêm cổ phần trị giá gần 300 tỷ USD trong Tesla, tổng tài sản có thể lên tới 1,1 nghìn tỷ USD, dự kiến trở thành tỷ phú “nghìn tỷ” đầu tiên trên thế giới.

Phân tích cơ hội đầu tư cổ phiếu SpaceX mã SPCX

Lịch trình niêm yết và khung định giá

Lịch trình IPO của SpaceX đã rõ ràng: giá phát hành cuối cùng sẽ xác định vào ngày 11 tháng 6, cổ phiếu sẽ bắt đầu giao dịch trên Nasdaq vào ngày 12 tháng 6. Hiện tại, giá phát hành đã cố định ở mức 135 USD/cổ phiếu, chỉ có thể điều chỉnh trong điều kiện thị trường cực đoan.

Đánh giá tiềm năng đầu tư

Xét từ nhiều góc độ, SpaceX có những giá trị đầu tư đặc biệt:

Thứ nhất, hàng rào mô hình kinh doanh tích hợp dọc. SpaceX xây dựng chu trình kinh doanh khép kín gồm “giảm chi phí phóng tên lửa — mở rộng quy mô vệ tinh — nâng cao dung lượng mạng — tăng trưởng người dùng — quay vòng vốn cho R&D hàng không vũ trụ và AI”, gần như không thể sao chép trong ngắn hạn bởi đối thủ cạnh tranh.

Thứ hai, đường tăng trưởng đa dạng. CFO Brett Johnsen tóm tắt cấu trúc kinh doanh của SpaceX thành “chu trình siêu vòng tròn năm phần” — phóng tên lửa Starship, Starlink, tính toán quỹ đạo, năng lực AI mặt đất và chip tự phát triển Terafab, năm lĩnh vực này liên kết chặt chẽ, vận hành phối hợp, mỗi lĩnh vực đều mở rộng quy mô, giảm chi phí từng phần.

Thứ ba, cơ hội hưởng lợi từ thời kỳ vàng của AI. SpaceX ra mắt IPO đúng thời điểm các doanh nghiệp AI kỳ vọng sẽ lên sàn hàng loạt. Unicorn AI Anthropic đã nộp hồ sơ IPO bí mật cho SEC trong tuần này, OpenAI cũng dự kiến nộp hồ sơ IPO bí mật trong vài tuần tới. Các ông lớn công nghệ đổ bộ thị trường thứ cấp, trở thành xu hướng nổi bật của 2026.

Các rủi ro cần chú ý

Nhà đầu tư cần nhìn nhận khách quan các rủi ro tiềm năng:

• Rủi ro định giá: Một số tổ chức cho rằng, định giá hiện tại của SpaceX còn cao, có thể sẽ có áp lực điều chỉnh về giá trị thực trong tương lai;
• Lỗ liên tục: Lỗ hoạt động của xAI năm 2025 khoảng 6,4 tỷ USD, quý 1 năm 2026 lỗ 2,5 tỷ USD, lợi nhuận chưa rõ ràng trong ngắn hạn;
• Rủi ro công nghệ: Các dự án như phát triển Starship, xây dựng trung tâm dữ liệu quỹ đạo còn nhiều thách thức về kỹ thuật, pháp lý và chi phí;
• Chốt lời nội bộ: Nhân viên SpaceX có thể bán ra cổ phần theo từng giai đoạn trước khi hạn chế bán hàng kết thúc, gây áp lực lên giá cổ phiếu.

Gate IPO Access: Đưa nhà đầu tư phổ thông trực tiếp đến cơ hội đầu tư SpaceX

Tham gia IPO truyền thống thường gặp nhiều rào cản như yêu cầu vốn lớn, hạn chế vùng miền, quy trình đăng ký phức tạp, ưu tiên tổ chức. Nhà đầu tư cá nhân dù rất đam mê các công ty nổi bật như SpaceX cũng thường ngại ngần vì các rào cản này.

Để giải quyết, Gate chính thức ra mắt IPO Access — dịch vụ sáng tạo cho phép nhà đầu tư phổ thông đăng ký thể hiện ý định mua (Expression of Interest, viết tắt EOI) trước khi công ty chính thức niêm yết. Nhờ đó, người dùng đủ điều kiện có thể tham gia quá trình đặt mua trước IPO, và sau khi cổ phiếu chính thức giao dịch, sẽ nhận được phần cổ phần tương ứng, tạo cầu nối liền mạch từ đặt mua IPO đến giao dịch thứ cấp.

Cơ chế tham gia chính của Gate IPO Access

Trong đợt IPO SpaceX này, Gate áp dụng cơ chế chính sau:

• Loại tiền tham gia: Chỉ chấp nhận USDT;
• Vốn tối thiểu: 100 USDT, tối đa 500.000 USDT mỗi người;
• Cơ chế phân bổ: Dựa trên phương pháp EOI, quyền phân bổ sẽ tính dựa trên trung bình số tiền khóa trong thời gian này — tham gia sớm và duy trì khóa sẽ giúp tăng khả năng phân bổ;
• Kết quả phân bổ: Dựa trên tình hình phát hành cuối cùng và phần phân bổ thực tế của nền tảng, người dùng có thể nhận đủ, một phần hoặc không nhận được cổ phần;
• Phí dịch vụ: Không phí, không phí lưu ký, không phí lợi nhuận;
• Sở hữu và giao dịch: Sau khi nhận chứng chỉ sở hữu, người dùng có thể chọn bán sớm qua thị trường trước giờ mở cửa hoặc giữ lại để giao dịch cổ phiếu thực tế qua Gate Stocks — sản phẩm hỗ trợ giao dịch cổ phiếu Mỹ và ETF qua USDT, hơn 10.000 mã, gồm NYSE, NASDAQ, với mức tối thiểu chỉ 0,01 cổ phiếu.

Hướng dẫn tham gia: Làm thế nào để qua Gate tham gia IPO SpaceX

Dưới đây là các bước cơ bản để tham gia Gate IPO Access (theo thông báo mới nhất của nền tảng và giao diện thực tế):

1. Đăng ký và xác thực danh tính: Đảm bảo có tài khoản Gate và hoàn tất KYC;
2. Nạp USDT: Nạp đủ USDT vào tài khoản để tham gia đặt mua;
3. Vào trang IPO Access: Tìm chức năng IPO Access trên nền tảng Gate, chọn dự án SpaceX (SPCX);
4. Gửi ý định đặt mua: Điền số tiền dự kiến (tối thiểu 100 USDT, tối đa 500.000 USDT), xác nhận gửi yêu cầu;
5. Chờ kết quả phân bổ: Nền tảng sẽ tính điểm dựa trên trung bình khóa trong thời gian này và công bố kết quả cuối cùng sau IPO;
6. Sau phân bổ: Phần cổ phần nhận được sẽ vào tài khoản, có thể chọn giữ hoặc giao dịch qua Gate Stocks, hoặc sớm bán qua thị trường trước giờ mở cửa.

Lưu ý, đợt đăng ký IPO SpaceX này sẽ kết thúc trước ngày định giá (11/6). Chỉ còn 1 ngày, các nhà đầu tư quan tâm cần hành động nhanh.

Tổng kết

Việc SpaceX niêm yết là sự kiện thu hút nhất của thị trường vốn toàn cầu năm 2026, không có ngoại lệ. Tập đoàn hàng không vũ trụ và AI này, với mục tiêu cuối cùng là sao Hỏa, dựa trên nền tảng Starlink làm dòng tiền chính, và xAI làm động lực tăng trưởng, đang thay đổi cách định giá và câu chuyện vốn của ngành hàng không vũ trụ nhân loại với định giá 1,77 nghìn tỷ USD và huy động 75 tỷ USD.

Đối với nhà đầu tư phổ thông, mức giá phát hành 135 USD và tỷ lệ phân phối cổ phần lẻ 30% mở ra một cơ hội tham gia lịch sử hiếm có. Và dịch vụ IPO Access của Gate chính là cầu nối đưa cơ hội này đến từng người dùng bình thường — chỉ cần tối thiểu 100 USDT, không cần các yêu cầu cao về tài chính hay giới hạn vùng miền, không bị ràng buộc bởi các kênh truyền thống phức tạp.

Chỉ còn 1 ngày nữa để SpaceX chính thức lên sàn Nasdaq. Trong lịch sử thị trường vốn, rất ít IPO quy mô và hấp dẫn như thế này. Dù bạn là người yêu thích hàng không, công nghệ, hay nhà đầu tư tìm kiếm tài sản mới, IPO của SpaceX là một cơ hội đáng để cân nhắc kỹ lưỡng.

Hãy đăng nhập Gate ngay, tham gia SpaceX IPO Access, nắm bắt cơ hội lịch sử của ngành hàng không vũ trụ nhân loại trong thời khắc cuối cùng này.