Bạn đã từng thấy một công ty chưa ổn định lợi nhuận, định giá còn vượt cả toàn bộ thị trường coin chưa?

SpaceX với mã là SPCX đã lên sàn NASDAQ.

IPO lớn nhất trong lịch sử: 1,75 nghìn tỷ USD.

Mỗi cổ phiếu 135 đô la, huy động 75 tỷ đô la, vượt mức gọi vốn gấp 4 lần—đại gia Trung Đông trực tiếp bỏ ra hàng chục tỷ USD để mua.

Ngay cả hạn mức dành cho nhà lẻ cũng đã chiếm 30%, gấp 3 lần bình thường.

Bạn nghĩ đây là Elon Musk phát lì xì cho nhà lẻ? Thật ngây thơ rồi.

Ngay đêm trước khi niêm yết, thượng nghị sĩ Warren gửi thư cho SEC: yêu cầu hoãn xét duyệt.

Lý do là gì? Quỹ đầu tư thụ động bị buộc phải mua ở mức cao, tạo ra rủi ro hệ thống.

Nói dễ hiểu: SpaceX quá đắt, quỹ chỉ số buộc phải mua, mua vào chính là nâng đỡ giá trị của Elon Musk.

Theo quy định mới, SPCX sau 15 ngày niêm yết có thể được đưa vào chỉ số NASDAQ 100. Lúc đó, 7 tỷ USD mua thụ động sẽ ồ ạt đổ vào, như máy xúc nghiền nát thị trường.

Ai đang bán? Nhà đầu tư ban đầu và bạn bè của Elon Musk. Ai đang mua? Quỹ 401k và các quỹ đầu tư thụ động.

Vậy, 1,75 nghìn tỷ có đáng giá không?

Chúng ta hãy phân tích.

Hai điểm cốt lõi của SpaceX: Starlink + tên lửa.

Starlink, internet vệ tinh quỹ đạo thấp toàn cầu, hiện có hơn 5 triệu người đăng ký, doanh thu dự kiến 6-7 tỷ USD/năm. Không gian tiềm năng lớn, nhưng mạng 5G mặt đất và dự án Kuiper của Amazon đều đang tranh giành thị trường.

Tên lửa, Falcon 9 đã thành thạo, Starship vẫn đang thử nghiệm. Thị trường phóng thương mại chỉ khoảng trăm tỷ USD mỗi năm, SpaceX chiếm phần lớn, nhưng giới hạn rõ ràng.

Câu chuyện thực sự là: độc quyền hạ tầng quỹ đạo thấp + ước mơ định cư sao Hỏa trong tương lai.

Nhưng 1,75 nghìn tỷ có thể duy trì nổi không? Thậm chí Tesla khi đỉnh cao cũng chỉ đạt mức này, họ có gần 2 triệu xe giao hàng mỗi năm và lợi nhuận thực sự.

Chính Elon Musk cũng từng nói: “Rủi ro lớn nhất của SpaceX là phá sản.”

Các nhà đầu tư tiền mã hóa có thể thấy gì từ đó?

Lĩnh vực token hóa cổ phiếu, trong nửa năm đã tăng giá trị vốn hóa 147%, đạt 5,5 tỷ USD. Sau khi SPCX lên sàn, các cổ phiếu SpaceX phân mảnh trên chuỗi sẽ còn hot hơn nữa.

Bạn không đủ mua 100 cổ? Không sao, mua 0,1 token SPCX trên chuỗi, cảm nhận cảm giác như là cổ đông của Elon Musk.

Nếu Starship của SpaceX chậm thương mại hóa, nếu số người dùng Starlink không tăng như kỳ vọng, nếu Warren thực sự gây rối… thì 1,75 nghìn tỷ này có thể trở thành bài học “lên sàn là đỉnh cao tiếp theo”.