Ngày 10 tháng 6, Giám đốc Chiến lược Chiến thuật Cổ phiếu Toàn cầu của Barclays, Alex Altmann, đã nói trong một podcast rằng đã chuyển sang quan điểm thận trọng ngắn hạn về thị trường Mỹ. Alex Altmann đã giữ quan điểm tích cực trái ngược xu hướng vào tháng 9 năm ngoái, và vào tháng 3 năm nay khi xung đột Iran bùng phát, ông vẫn kêu gọi duy trì vị thế, cuối cùng đều được xác thực. Tuy nhiên, điều đã thúc đẩy sự chuyển đổi của ông lần này là các tín hiệu tích tụ trong hai tuần gần đây: chi phí vay vốn tăng mạnh đẩy lợi suất thực lên cao, đang thu hẹp hệ số định giá cổ phiếu; mức độ hưng phấn của nhà đầu tư cá nhân thậm chí còn cao hơn cả năm 2021, khi đó môi trường lãi suất thực âm sâu, còn hiện tại là lãi suất thực dương; phía tổ chức hầu như không có vị thế bán khống. Alex Altmann chỉ ra: khi mức độ hưng phấn đạt đến mức này, đường cong lợi nhuận dự báo của S&P 500 sẽ không còn khả quan nữa.

Altmann đặc biệt lo ngại về ETF đòn bẩy, các sản phẩm này có thể thúc đẩy khối lượng giao dịch cổ phiếu không cân xứng qua kênh cơ sở do tái cân bằng hàng ngày, tạo thành vòng xoáy tăng giảm tự củng cố, và hiện tượng này đã diễn ra liên tục trong vài tuần qua. Sự trỗi dậy của giao dịch theo đà khiến các vị thế đông đúc dễ bị kích hoạt điều chỉnh mạnh hoặc chuyển hướng câu chuyện trong các vị thế nhỏ hơn. Altmann dự đoán rằng S&P 500 sẽ điều chỉnh giảm khoảng 6% đến 7%, dựa trên mức giảm gần đây, quá trình này đã đi qua nửa chặng đường. Để quay trở lại trạng thái tích cực, thị trường cần thấy giá cổ phiếu giảm thêm nữa để loại bỏ cảm xúc hưng phấn, các đợt IPO lớn được thị trường tiêu hóa tốt, và lợi suất thực giảm xuống. Nếu chủ tịch Fed mới có thể phát ngôn làm giảm lợi suất thực và trấn an thị trường, điều này cũng sẽ tạo thuận lợi cho thị trường. #Gate直通IPO认购SpaceX