看到大家今天對微策略落井下石

Tôi cũng muốn rút ra một chút, nhìn từ góc độ khác
MicroStrategy khi đó không phải tự sụp đổ, mà là đã làm mất niềm tin của thị trường cùng lúc
Nhiều người nghĩ rằng MicroStrategy là công ty đã làm sụp đổ toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ vào năm đó
Thực ra không phải
Nó giống như là chiếc kim cuối cùng bị chọc thủng trong bong bóng
Bởi vì trước khi MSTR gặp sự cố
Nasdaq thực ra đã đỉnh điểm từ tháng 3 năm 2000 rồi
Thị trường lúc đó đang trong tình trạng gì
Định giá cao
Đông đúc
Mọi người đều tin rằng cổ phiếu công nghệ chỉ đi lên
Kết quả là ngày 20 tháng 3 năm 2000
MicroStrategy đột nhiên công bố lại báo cáo tài chính
Nói đơn giản là thị trường phát hiện ra
Rằng một số công ty có tăng trưởng trên sổ sách có thể không thực sự vững chắc như tưởng tượng
Giá cổ phiếu mất hơn 60% trong một ngày
Nhưng điều đáng sợ thực sự không phải là mất 60% đó
Mà là thị trường bắt đầu có một suy nghĩ
Nếu ngay cả những công ty sao sao này cũng có vấn đề
Thì các công ty khác thì sao?
Ban đầu mọi người chỉ lo lắng rằng công nghệ quá đắt đỏ
Từ ngày đó, mọi người bắt đầu lo lắng về việc liệu những con số này có thể tin được hay không
Hai chuyện này hoàn toàn khác nhau
Định giá quá cao
Chỉ là định giá lại thôi
Báo cáo tài chính không đáng tin cậy
Thì đó là toàn bộ hệ thống niềm tin gặp vấn đề
Vì vậy, sau này bị sụp đổ dữ dội nhất không chỉ là MSTR
Mà là tất cả các công ty dựa vào tăng trưởng kỳ vọng để định giá
Cổ phiếu phần mềm bị bán tháo
Cổ phiếu internet bị bán tháo
Thậm chí những công ty chưa có lợi nhuận cũng bị bán
Thị trường IPO cũng ngay lập tức nguội đi
Bởi vì thị trường đột nhiên nhận ra
Rằng những gì mình mua không nhất thiết là tăng trưởng
Có thể chỉ là câu chuyện mà thôi
Nếu nhìn từ góc độ giao dịch
Thì đây thực chất là một sự kiện tín dụng
Kích hoạt việc tháo gỡ đòn bẩy trong các giao dịch đông đúc
Thị trường không phải lúc nào cũng chỉ phản ứng khi một công ty gặp vấn đề
Mà thường là toàn bộ ngành bị định giá lại cùng lúc
Nếu áp dụng vào thời điểm hiện tại
Thì điều đáng suy nghĩ không phải là MSTR đã giảm bao nhiêu
Mà là khi thị trường đang cực kỳ hưng phấn
Bạn đang mua tăng trưởng hay đang mua niềm tin?
Bởi vì bong bóng thường không đáng sợ vì định giá quá cao
Mà là mọi người đột nhiên phát hiện
Rằng thậm chí cả con số cũng không chắc chắn là thật
Chiến lược giao dịch tiếp theo
Trước tiên xem thông tin nguyên mẫu, đừng chỉ nghe câu chuyện thứ cấp, báo cáo tài chính, công ty công bố, tài liệu quản lý mới là cốt lõi
Phải tính toán rủi ro lợi nhuận trước, nếu đỉnh là mơ mộng, đáy là báo cáo nổ tung thì nhiều khi giao dịch này không đáng làm
Trong thời điểm thị trường cực kỳ hưng phấn, càng cần phải suy nghĩ theo sắc thái xám, đừng cứ đen hoặc trắng, không phải tất cả các tăng trưởng cao đều không thể chạm vào, mà là bạn phải phân biệt được ai là tăng trưởng thật, ai chỉ là kể chuyện đầy đủ
Quản lý rủi ro luôn đặt lên hàng đầu, vì khi một công ty gặp vấn đề, thị trường thường phản ứng không theo tuyến tính, mà là bán toàn bộ ngành cùng lúc, không có chiếc lá nào vô tội.