Gần đây lại có người so sánh lợi nhuận trên chuỗi với RWA, trái phiếu Mỹ, nói trắng ra là ai cũng thích nhìn số, nhưng APY của các trình tổng hợp lợi nhuận thật sự không “tự nhiên mà có”. Khi bạn nhấn vào đó, thường đằng sau là vài lớp hợp đồng giúp bạn di chuyển lợi nhuận: router, vault, chiến lược, rồi đến các pool cụ thể, bất kỳ lớp nào gặp chút trục trặc nhỏ, tiền không chỉ là “kiếm ít hơn một chút” đơn giản.

Hiện tại tôi không vội vàng xem APY, trước tiên hãy tìm hai thứ: quyền hạn hợp đồng (ai có thể chỉnh sửa chiến lược/rút tiền/nâng cấp), và đối thủ là ai (thực ra chính là lợi nhuận cuối cùng đến từ đâu, bạn đang bảo vệ ai). Có vài dự án đóng gói như lợi nhuận cố định, kết quả là nền tảng là vay mượn + vòng lặp, thị trường biến động một cái, vá lỗi cũng không kịp.

Dù sao tôi cứ xem như quần áo rách một lỗ nhỏ, sửa chữa nhỏ có thể vá, không nên quá tải vị thế, chiến lược đổi liên tục thì nên chờ đợi, ai hiểu rõ dòng tiền mới nên vào, đừng chỉ chăm chăm nhìn vào cái APY phát sáng đó.