Gần đây lại có người hỏi tôi LST / tái staking cuối cùng “lợi nhuận phát sinh từ đâu”. Nói rõ ra chỉ có ba phần: một là phần lợi nhuận cơ bản từ staking nền tảng; hai là có người trả phí để sử dụng tính thanh khoản / độ an toàn của bạn (các loại khuyến khích, phí giao dịch); ba là giao thức tự phát tặng token để thu hút TVL. Loại thứ ba ngọt nhất nhưng cũng giả tạo nhất, khi token ngừng phát, lợi nhuận sẽ teo lại.

Rủi ro cũng đừng chỉ chú ý biến động giá: Tái staking về bản chất là “bán nhiều lần cùng một mức độ an toàn”, một khi nền tảng nào đó gặp sự cố / bị phạt tịch thu, có thể không mất lợi nhuận mà là mất luôn vốn gốc. Thêm nữa, vụ cầu nối chuỗi trước đây bị trộm, nếu lớp đóng gói tài sản có vấn đề, dù chuỗi có an toàn đến đâu cũng không cứu nổi. Còn có các trường hợp giá oracle bị sai lệch rồi mọi người cùng “chờ xác nhận”, thực ra là cược vào lúc thanh lý / rút vốn hệ thống đừng bị lỗi… Giờ tôi chỉ hỏi trước khi đầu tư: ai đang trả tiền, ai sẽ gánh hậu quả nếu có chuyện xảy ra. Dù sao cũng nên nghĩ rõ ràng về tình huống xấu nhất trước khi lên xe.