LST, việc thế chấp lại này tôi đã xem lâu rồi chỉ có một vấn đề: lợi nhuận cuối cùng ai đang trả tiền. Nói là “tăng cường an toàn”, nói trắng ra là đem cùng một phần tài sản thế chấp nhiều lần, rồi sau đó bán trước các khoản phí/ rủi ro phạt có thể nhận được trong tương lai. Nếu thật sự có dòng tiền thì được, không có dòng tiền thì dựa vào trợ cấp, dựa vào tiền mới, đổi vỏ vẫn là cái cũ.

Rủi ro cũng đừng giả vờ không thấy: một bên nhân lợi nhuận, một bên nhân tính liên quan. Chuỗi nền tảng xảy ra chuyện, oracle rung lắc, hợp đồng có lỗ hổng, quản trị bỗng nhiên thay đổi quy tắc, chuỗi phản ứng nổ tung. Gần đây các nhà đầu tư nhỏ lẻ phàn nàn rằng người xác thực ăn quá nhiều, MEV và công bằng sắp xếp còn hơn “ai đấm to hơn người đó đi trước”, còn mong đợi những “lợi nhuận bổ sung” này tự nhiên rơi xuống? Dù sao tôi chỉ để ý xem phí có thật sự mở ra không, có thể thu được bao nhiêu, thu rồi phân chia thế nào. Đừng nói chuyện kể chuyện, dòng tiền mới là tiền tệ cứng.