#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions #CBOEGiớiThiệuThờiGianGiaoDịchMởRộngChoTùyChọnCổPhiếu

Trong nhiều thập kỷ, Phố Wall hoạt động dựa trên một giả định đơn giản: cơ hội có lịch trình riêng.

Thị trường mở cửa. Thị trường đóng cửa. Nhà giao dịch chờ đợi.

Thời đại đó đang kết thúc.

Quyết định của CBOE về việc giới thiệu giờ giao dịch mở rộng cho tùy chọn cổ phiếu không chỉ là một nâng cấp sàn giao dịch khác. Nó là một sự biến đổi cấu trúc có thể định hình lại cách vốn toàn cầu tương tác với rủi ro, thanh khoản và thông tin thị trường một cách căn bản.

Nhiều nhà đầu tư đang xem đây như một cải tiến vận hành thường lệ.

Tôi tin rằng họ đang đánh giá thấp tầm quan trọng của nó.

Chuyển động này là một trong những tín hiệu mạnh mẽ nhất cho thấy tài chính truyền thống đang bị buộc phải thích nghi với thực tế của một hệ thống tài chính toàn cầu kết nối liên tục, luôn bật.

Tương lai của thị trường tài chính không còn được đo bằng chuông mở cửa và chuông đóng cửa nữa.

Nó được đo bằng khả năng truy cập liên tục.

Và đây mới chỉ là bắt đầu.

Trong nhiều năm, các nhà đầu tư tổ chức gặp phải một vấn đề lặp đi lặp lại. Thông tin quan trọng thường xuất hiện khi thị trường đóng cửa.

Một báo cáo lạm phát bất ngờ.

Một thông báo của ngân hàng trung ương không dự đoán trước.

Một leo thang địa chính trị.

Một cú sốc lợi nhuận doanh nghiệp lớn.

Một khủng hoảng nợ công.

Một xung đột quân sự.

Một quyết định của cơ quan quản lý.

Thị trường phản ứng ngay lập tức qua các hợp đồng tương lai, tiền tệ, trái phiếu, hàng hóa và tài sản kỹ thuật số, trong khi các nhà giao dịch quyền chọn thường phải chờ đợi phiên tiếp theo để phản ứng.

Thời gian chờ đó tạo ra rủi ro.

Đôi khi là rủi ro lớn.

Trong thị trường hiện đại, thông tin di chuyển toàn cầu trong vòng vài giây. Vốn di chuyển ngay lập tức. Tin tức không bao giờ ngủ.

Tuy nhiên, nhiều sản phẩm tài chính truyền thống vẫn bị mắc kẹt trong một cấu trúc thời gian được thiết kế cho một thời đại khác.

CBOE đang thừa nhận một thực tế mà các nhà giao dịch crypto đã hiểu từ nhiều năm nay:

Thị trường là toàn cầu.

Rủi ro là toàn cầu.

Vì vậy, giao dịch phải trở thành toàn cầu.

Sự chuyển đổi này có khả năng tạo ra hậu quả lớn hơn nhiều so với dự đoán của hầu hết các nhà phân tích hiện nay.

Dự đoán đầu tiên của tôi là việc mở rộng giao dịch quyền chọn sẽ tăng đáng kể sự tham gia quốc tế vào thị trường phái sinh Mỹ.

Các nhà đầu tư ở châu Á, Trung Đông và châu Âu đã từng bị buộc phải điều chỉnh lịch trình của họ quanh giờ giao dịch New York.

Điều này gây ra ma sát hạn chế sự tham gia.

Giờ đây, các rào cản đó bắt đầu biến mất.

Khi khả năng tiếp cận được cải thiện, thanh khoản có khả năng trở nên ngày càng toàn cầu hơn thay vì tập trung theo khu vực.

Kết quả có thể là thị trường sâu hơn, quá trình xác định giá nhanh hơn và sự tham gia của các tổ chức lớn từ các nguồn vốn quốc tế nhiều hơn.

Dự đoán thứ hai của tôi là các tiêu chuẩn quản lý rủi ro trong ngành tài chính sẽ phát triển nhanh chóng.

Hiện nay, nhiều quản lý danh mục vẫn hoạt động trong các khung khổ được thiết kế dựa trên giờ thị trường cố định.

Mô hình đó trở nên kém hiệu quả hơn khi thị trường hoạt động gần như 24/7.

Các nhà đầu tư tổ chức sẽ ngày càng áp dụng các hệ thống phòng ngừa rủi ro tự động, công cụ giám sát theo thời gian thực, phân tích dựa trên AI và các động cơ thực thi thuật toán có thể phản ứng ngay lập tức với các điều kiện thay đổi.

Tốc độ phản ứng của con người sẽ trở nên ít quan trọng hơn.

Tốc độ phản ứng công nghệ sẽ trở thành tất cả.

Dự đoán thứ ba của tôi là giao dịch quyền chọn gần như 24 giờ sẽ thúc đẩy sự hội tụ giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản kỹ thuật số.

Trong nhiều năm, thị trường crypto hoạt động dựa trên một triết lý hoàn toàn khác.

Bitcoin không đóng cửa.

Ethereum không đóng cửa.

Nhà giao dịch crypto không chờ đợi thứ Hai sáng.

Thông tin được phản ánh ngay vào giá.

Hạ tầng tài chính truyền thống đã chống lại mô hình đó trong một thời gian dài.

Giờ đây, nó đang dần chấp nhận.

Mỗi lần mở rộng giờ giao dịch đều đưa các thị trường truyền thống gần hơn với các nguyên tắc hoạt động mà các tài sản kỹ thuật số đã thiết lập từ nhiều năm trước.

Ranh giới giữa TradFi và crypto ngày càng mỏng đi theo từng năm trôi qua.

Cuối cùng, các nhà đầu tư có thể bỏ qua việc xem chúng như hai hệ sinh thái riêng biệt.

Những người chiến thắng lớn nhất có thể không phải là các sàn giao dịch riêng lẻ.

Những người chiến thắng lớn có thể là các nền tảng đa tài sản có khả năng cung cấp truy cập liền mạch qua cổ phiếu, quyền chọn, hợp đồng tương lai, tài sản token hóa và tiền điện tử trong một môi trường thống nhất.

Vốn tự nhiên hướng tới hiệu quả.

Các nhà đầu tư ngày càng thích các hệ sinh thái nơi tài sản có thể được giao dịch, phòng ngừa, chuyển nhượng và quản lý mà không gặp trở ngại không cần thiết.

Xu hướng này ưu tiên mạnh mẽ các nền tảng đã chấp nhận truy cập thị trường liên tục.

Tuy nhiên, còn có mặt khác của câu chuyện.

Thời gian giao dịch dài hơn không loại bỏ rủi ro.

Chúng phân bổ lại rủi ro.

Và trong một số trường hợp, chúng còn có thể làm tăng rủi ro.

Dự đoán thứ tư của tôi là các đợt tăng đột biến về biến động trong các giai đoạn thanh khoản thấp sẽ trở nên phổ biến hơn.

Khi mức độ tham gia thấp hơn, ngay cả dòng lệnh tương đối nhỏ cũng có thể kích hoạt các biến động giá vượt quá mức.

Các biến động mạnh trong đêm có thể trở nên thường xuyên hơn.

Các nhà tạo lập thị trường sẽ đối mặt với những thách thức mới.

Các nhà cung cấp thanh khoản sẽ cần các mô hình định giá tinh vi hơn.

Các nhà quản lý rủi ro sẽ cần các hệ thống bảo vệ mạnh mẽ hơn.

Các nhà giao dịch đánh giá thấp các động thái này có thể phát hiện ra rằng truy cập mở rộng cũng đồng nghĩa với việc mở rộng rủi ro.

Cơ hội không bao giờ ngủ.

Rủi ro cũng vậy.

Một hậu quả lớn khác có thể là sự xuất hiện của các chiến lược giao dịch hoàn toàn mới.

Bất cứ khi nào cấu trúc thị trường thay đổi, cơ hội alpha mới sẽ xuất hiện.

Các công ty tổ chức có thể phát triển các chiến lược đặc biệt thiết kế dựa trên biến động ban đêm, các sự kiện vĩ mô toàn cầu, mối tương quan thị trường quốc tế và mất cân bằng thanh khoản giữa các phiên.

Các công ty thích nghi nhanh nhất có thể sẽ có lợi thế đáng kể.

Các công ty thích nghi chậm hơn có thể sẽ phải cạnh tranh trong một môi trường mà họ không còn hiểu rõ nữa.

Lịch sử cho thấy rằng mỗi đổi mới lớn trong thị trường đều tạo ra những người chiến thắng mới và người thua mới.

Giao dịch điện tử đã làm được.

Thực thi thuật toán đã làm được.

Giao dịch tần suất cao đã làm được.

Giao dịch quyền chọn liên tục có thể là bước tiếp theo.

Điều khiến tôi phấn khích nhất chính là thông điệp rộng lớn đằng sau sự phát triển này.

Hệ thống tài chính đang tiến hóa hướng tới một thế giới nơi truy cập trở nên liên tục, thông tin trở nên tức thì, và ranh giới địa lý ngày càng trở nên vô nghĩa.

Chúng ta đang chứng kiến sự sụp đổ dần dần của khái niệm về một ngày giao dịch truyền thống.

Thị trường tương lai sẽ không còn được định nghĩa bởi một địa điểm.

Nó sẽ không còn được định nghĩa bởi múi giờ.

Nó sẽ không còn được định nghĩa bởi chuông mở cửa.

Nó sẽ được định nghĩa bởi kết nối.

Sáng kiến mở rộng quyền chọn của CBOE có thể trông giống như một thay đổi về lịch trình bề mặt.

Trong thực tế, đó là một cái nhìn thoáng qua về thế hệ tiếp theo của tài chính toàn cầu.

Một thế giới nơi vốn di chuyển liên tục.

Một thế giới nơi rủi ro được quản lý liên tục.

Một thế giới nơi cơ hội xuất hiện liên tục.

Chuông mở cửa đang mất đi sức mạnh.

Chuông đóng cửa đang mất đi sự phù hợp.

Và các thị trường của ngày mai có thể sẽ không bao giờ thực sự đóng cửa nữa.

Dự đoán: Trong vòng năm năm tới, hầu hết các sàn giao dịch tài chính lớn sẽ chuyển sang mở rộng đáng kể các khung thời gian giao dịch, trong khi các chứng khoán token hóa và tài sản kỹ thuật số thúc đẩy ngành công nghiệp tiến gần hơn đến một thị trường toàn cầu 24/7 tích hợp hoàn toàn. Các tổ chức chấp nhận chuyển đổi này sớm nhất sẽ thống trị thập kỷ tiếp theo của đổi mới tài chính.