Gần đây luôn chú ý đến biến động tỷ giá nhân dân tệ, thành thật mà nói, đợt biến động này thực sự khá thú vị. Từ đầu năm ngoái đến nay, hiệu suất của nhân dân tệ so với đô la Mỹ có thể nói là đã phục hồi từ đáy, đặc biệt là trong nửa năm gần đây, đà tăng giá rõ ràng đã mạnh hơn. Nhìn lại, cả năm 2025, nhân dân tệ dao động trong khoảng 7.1 đến 7.3, cả năm tăng khoảng 2.4%, đến cuối năm thậm chí từng gần chạm 7.08, tạo đỉnh mới gần một năm. Hiện tại, giữa năm 2026, chủ đề dự đoán tỷ giá ngày càng được thảo luận nhiều hơn.

Tại sao lại xuất hiện sự đảo chiều như vậy? Chủ yếu là do một số bối cảnh lớn đã thay đổi. Trước tiên, đợt tăng lãi suất quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ năm 2022 đã qua, giờ đây chỉ số đô la Mỹ rõ ràng đã yếu đi, điều này trực tiếp mang lại lợi ích cho nhân dân tệ. Thứ hai, quan hệ thương mại Trung-Mỹ đã dịu lại cũng tạo niềm tin cho thị trường, cộng thêm sức mạnh của xuất khẩu Trung Quốc luôn duy trì, những yếu tố này cộng lại đã tạo nền tảng cho việc nhân dân tệ tăng giá.

Xem các ngân hàng lớn quốc tế nói gì. Ngân hàng Deutsche trước đó dự đoán nhân dân tệ sẽ lên 7.0 vào cuối năm 2025, và tiếp tục lên 6.7 vào cuối năm 2026. Morgan Stanley thì cho rằng đến cuối 2026, chỉ số đô la Mỹ có thể giảm về 89, tương ứng nhân dân tệ có cơ hội đạt khoảng 7.05. Goldman Sachs còn trong báo cáo chỉ ra rằng, tỷ giá thực hiệu quả của nhân dân tệ bị đánh giá thấp 12%, mức đánh giá thấp so với đô la Mỹ còn sâu hơn, đạt 15%. Những dự đoán này dù thời điểm còn sớm, nhưng logic thực ra vẫn hợp lý.

Tuy nhiên, để nói rằng đầu tư vào các cặp tiền tệ liên quan đến nhân dân tệ có thể kiếm lời hay không, tôi nghĩ còn tùy thời điểm. Trong ngắn hạn, nhân dân tệ có khả năng vẫn duy trì xu hướng mạnh lên, nhưng khả năng tăng giá nhanh và lớn là không cao. Các yếu tố then chốt ảnh hưởng đến dự đoán tỷ giá thực ra chỉ có vài cái: chỉ số đô la Mỹ có tiếp tục giảm không, đàm phán Trung-Mỹ có xuất hiện biến số mới không, tiến trình hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang thế nào, và chính sách của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc ra sao.

Về phía nội bộ Trung Quốc, chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương rất quan trọng. Trong quá khứ, đợt cắt giảm lãi suất và dự trữ bắt buộc liên tiếp năm 2014 đã trực tiếp đẩy nhân dân tệ từ 6 lên 7.4, thể hiện rõ sức mạnh của chính sách. Hiện tại, Ngân hàng Trung ương có xu hướng nới lỏng để hỗ trợ kinh tế, điều này thường gây áp lực giảm giá cho nhân dân tệ, nhưng nếu phối hợp với các biện pháp kích thích tài chính mạnh mẽ, về dài hạn vẫn có thể thúc đẩy nhân dân tệ tăng giá.

Về phía bên ngoài, động thái của Cục Dự trữ Liên bang là quan trọng nhất. Nếu lạm phát duy trì cao, Fed có thể chậm lại việc hạ lãi suất, đô la Mỹ sẽ dễ mạnh lên, nhân dân tệ sẽ chịu áp lực. Ngược lại, nếu kinh tế rõ ràng chậm lại, việc giảm lãi suất sẽ tăng tốc, làm yếu đi đô la Mỹ. Ngoài ra, cần chú ý đến dữ liệu kinh tế Trung Quốc như GDP, PMI, CPI, những chỉ số này sẽ ảnh hưởng đến dòng vốn nước ngoài, từ đó tác động đến cung cầu nhân dân tệ.

Để đánh giá xu hướng tương lai của tỷ giá nhân dân tệ, tôi nghĩ có thể quan sát từ vài khía cạnh. Trước tiên, xem chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương là nới lỏng hay thắt chặt, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến cung tiền. Thứ hai, chú ý đến dữ liệu kinh tế, tăng trưởng ổn định của kinh tế Trung Quốc sẽ dễ thu hút vốn nước ngoài, nhu cầu nhân dân tệ sẽ mạnh hơn. Thứ ba, cần theo dõi xu hướng đô la Mỹ, đặc biệt là chính sách của Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu. Cuối cùng, đừng quên thái độ của chính phủ đối với tỷ giá, mặc dù nhân dân tệ đang dần thị trường hóa, nhưng vai trò chỉ đạo của Ngân hàng Trung ương vẫn khá rõ ràng.

Với các nhà đầu tư muốn tham gia thị trường này, có thể qua một số cách. Ngân hàng thương mại có thể mở tài khoản ngoại hối để giao dịch. Một số nền tảng giao dịch ngoại hối hỗ trợ giao dịch hai chiều, vừa có thể mua vào vừa có thể bán khống, còn cung cấp tùy chọn đòn bẩy, điều này giúp nhà đầu tư dự đoán chính xác có thể nhân đôi lợi nhuận. Tất nhiên, đòn bẩy cũng đồng nghĩa với rủi ro cao hơn, cần tự đánh giá khả năng chịu đựng rủi ro. Các công ty chứng khoán và sở giao dịch hợp đồng tương lai cũng cung cấp các kênh đầu tư ngoại hối liên quan.

Tổng thể, dự đoán tỷ giá nhân dân tệ, cốt lõi vẫn là nắm bắt xu hướng chính sách vĩ mô và dữ liệu kinh tế. Thị trường ngoại hối minh bạch, khối lượng giao dịch lớn, cơ chế giao dịch hai chiều thực ra khá công bằng cho nhà lẻ. Chỉ cần nắm bắt các yếu tố then chốt đó, điều chỉnh nhịp điệu phù hợp, vẫn có cơ hội thu lợi từ thị trường này.