Gần đây thấy tin tức về việc đồng đô la Hồng Kông tăng giá, mới chú ý đến việc USD/HKD từng giảm xuống 7.79, đây là tình huống hiếm gặp trong vài tháng qua. Tôi đã tra cứu nền tảng mới hiểu ra, hóa ra là có hai lực lượng cùng tác động: một bên là thị trường chứng khoán Hồng Kông thu hút nhiều vốn chảy vào theo hướng Nam, nhu cầu đổi HKD theo đó tăng lên, bên kia là các quỹ phòng hộ đã mua vào USD/HKD bắt đầu đóng vị thế, gần 30% vị thế mua đã được đóng.

Hiện tượng đồng HKD tăng giá trông có vẻ khá thú vị, nhưng tôi nghĩ có thể sẽ không tiếp tục tăng mãi về sau. Chủ yếu là vì tỷ giá HKD đã thoát khỏi mức đảm bảo yếu của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông 7.85, nên họ không còn nhiều động lực để hút lại thanh khoản HKD nữa. Hơn nữa, việc dòng vốn chảy vào theo hướng Nam có duy trì hay không cũng là một câu hỏi, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến mức tăng của HKD. Phân tích của Ngân hàng China Merchants cũng tương tự, cho rằng HKD có thể sẽ tăng nhẹ, nhưng trong ngắn hạn khó có thể trở lại mức đảm bảo mạnh 7.75.

Xem ý kiến của các tổ chức khác, mọi người đều cho rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không giảm lãi suất mạnh, khả năng đồng HKD tiếp tục mạnh lên so với USD là có hạn. Vì vậy, đợt tăng giá của HKD này có thể chỉ là một đợt phục hồi tạm thời, chứ không biến thành xu hướng dài hạn.