Gần đây phát hiện nhiều người mới hỏi về sự khác biệt giữa Token và Coin, thực ra câu hỏi này rất hay vì đúng là dễ gây nhầm lẫn.

Trong thế giới tiền mã hóa ban đầu, thực sự không phức tạp như vậy, Bitcoin, Litecoin, Dogecoin đều gọi là Coin, không ai dùng từ Token. Nhưng kể từ khi Ethereum xuất hiện, tình hình đã thay đổi. Rất nhiều ứng dụng trên Ethereum phát hành token riêng của mình, trong tiếng Trung cả Coin lẫn Token đều được dịch là "đồng tiền mã hóa" hoặc "đồng coin", khiến nhiều người không phân biệt rõ.

Thực ra sự khác biệt cốt lõi rất đơn giản: Coin có blockchain riêng, Token thì không. Ví dụ Bitcoin (BTC) chạy trên blockchain của Bitcoin, Ether (ETH) chạy trên blockchain của Ethereum, tất cả đều là Coin, chúng là tài sản gốc của mạng lưới. Còn Token thì như là ký sinh trên blockchain của người khác, ví dụ USDT, UNI đều là Token, chúng dựa vào hệ sinh thái hiện có như Ethereum để vận hành.

Sau khi Ethereum ra chuẩn ERC-20 vào năm 2015, ai cũng có thể phát hành Token của riêng mình, dẫn đến sự bùng nổ của Token. Hiện tại số lượng Token trên Ethereum vượt xa số lượng Coin.

Xét về chức năng, Token thường chia thành ba loại. Loại đầu tiên là Token thanh toán, dùng để trả phí, như stablecoin là ví dụ điển hình. Loại thứ hai là Token chức năng, cung cấp quyền truy cập vào một ứng dụng nào đó, hầu hết các token ERC-20 trên Ethereum đều thuộc nhóm này. Loại thứ ba là Token tài sản, sở hữu nó đồng nghĩa bạn là người tham gia dự án, có thể chia sẻ giá trị của dự án, giống như cổ phiếu nhưng không hoàn toàn giống.

Trong giao dịch thực tế, mua bán Coin thực chất là chuyển tài sản, bạn chuyển Bitcoin từ địa chỉ A sang địa chỉ B trên chuỗi, đó là chức năng cơ bản nhất của blockchain. Nhưng mua bán Token về bản chất là gọi hợp đồng thông minh, ví dụ như chuyển USDT, phía sau là kích hoạt hàm chuyển khoản trong hợp đồng thông minh của Ethereum. Các thao tác này tiêu tốn nhiều tài nguyên hơn, phí Gas thường cao hơn.

Về góc độ đầu tư, tôi nghĩ cả hai đều có giá trị. Coin chủ yếu giải quyết vấn đề hạ tầng, Token dựa trên đó phát triển các ứng dụng và dịch vụ. Giá trị của Coin tương đối cố định, một khi thất bại thì không còn đường lui, nhưng Token có thể có nhiều kịch bản ứng dụng linh hoạt hơn, thất bại vẫn có thể chuyển sang dự án mới, ví dụ như MakerDAO ra RWA (Real World Asset) là một ví dụ.

Ngoài ra cần chú ý là, độ biến động của Token thường lớn hơn Coin, như UNI, SNX, MKR thường biến động vượt quá BTC và ETH, đặc biệt rõ ràng trong thị trường tăng giá. Điều này mang lại nhiều cơ hội cho trader ngắn hạn, nhưng cũng đi kèm rủi ro lớn hơn.

Nếu muốn giao dịch Token, chủ yếu có hai cách. Một là giao dịch spot, tức mua trực tiếp và sở hữu thực sự token, bạn trả tiền để có quyền sở hữu token đó. Cách thứ hai là giao dịch ký quỹ, chỉ giao dịch chênh lệch giá, không cần sở hữu thực, phù hợp với những người chỉ muốn đầu cơ biến động.

Giao dịch spot cần đặc biệt cẩn thận với vấn đề token giả mạo. Thị trường thường xuất hiện token cùng tên nhưng khác nhau, một là của dự án chính hãng, một là bản sao, mua nhầm có thể không bán được hoặc mất tiền. Vì vậy, nhất định phải xác minh địa chỉ hợp đồng trên website chính thức hoặc trình duyệt blockchain.

Nếu làm giao dịch ký quỹ, nhất định phải kiểm soát tốt vị thế và đòn bẩy, vì Token biến động lớn như vậy, đòn bẩy tốt nhất không nên vượt quá 10 lần, tránh rủi ro bị thanh lý. Chọn một nền tảng giao dịch an toàn, có quản lý rõ ràng là điều kiện tiên quyết, điều này quyết định sự an toàn cho vốn của bạn. Dù dùng phương thức nào, bước đầu tiên là phải tìm nền tảng chính thống để yên tâm giao dịch.