【Cổ phiếu Nhật Bản】Có những cổ phiếu nào có thể cạnh tranh trên thị trường toàn cầu mà không bị ràng buộc bởi thuế quan của Mỹ? | Khám phá lại các chủ đề của thị trường. Các nhà phân tích giải thích bản chất của các chủ đề | Manekuri, thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền tệ từ Monex Securities
Chỉ số Nikkei đang có xu hướng giảm dần, dao động trong khoảng 36,500 đến 38,000 yên. Thị trường chứng khoán vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh và có vẻ như đang bị kẹt lại. Ngoài việc cảm giác kinh tế trong nước đang mềm đi, vấn đề thuế quan được đề cập trong chủ đề lần này cũng dường như đang là gánh nặng cho giá cổ phiếu.
Ngoài ra, tình hình chiến tranh ở châu Âu và Trung Đông, mà có vẻ như đã có dấu hiệu hạ nhiệt, vẫn không thể che giấu được sự mơ hồ về tương lai. Ấn tượng "mọi thứ đã bắt đầu chuyển động" mà chúng tôi đã chỉ ra trước đây cũng đang trở nên mờ nhạt. Thị trường chứng khoán trong thời gian tới có thể sẽ tiếp tục dao động mà không có yếu tố khởi đầu, trong tình trạng thiếu thốn thông tin.
Thuế quan là gì? Tóm tắt về ảnh hưởng và lợi ích
Vậy thì, lần này tôi muốn đề cập đến chủ đề "thuế quan" đang thu hút sự chú ý cao. Tổng thống Mỹ Trump kể từ khi nhậm chức đã thúc đẩy một chính sách thuế quan mạnh mẽ và tích cực đến mức đáng kinh ngạc, và vào ngày 3 tháng 4, sẽ có kế hoạch áp dụng thuế quan nhập khẩu 25% đối với ô tô. Mặc dù đây là những gì đã được hứa hẹn từ trước, nhưng phản ứng của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục không thể đoán định được ảnh hưởng của nó. Ở đây, chúng ta sẽ xem xét lại ảnh hưởng của thuế quan này, và từ đó tóm tắt những công ty và ngành nào có sức hấp dẫn đầu tư cao mà chúng ta có thể chú ý đến.
Thuế quan, về cơ bản, là loại thuế được áp dụng cho hàng hóa/sản phẩm nhập khẩu từ nước ngoài. Thuế này được các nhà nhập khẩu nộp, nhưng thường thì các nhà nhập khẩu sẽ chuyển khoản chi phí này vào giá bán của hàng hóa/sản phẩm. Kết quả là, giá tiêu dùng của hàng nhập khẩu sẽ tăng lên. Thực tế, hãng xe thể thao cao cấp của Ý, Ferrari, đã công bố tăng giá bán hàng ở Mỹ.
Mặt khác, do sức cạnh tranh về giá của hàng nội địa được cải thiện tương đối, các công ty nước ngoài cũng sẽ có động thái chuyển cơ sở sản xuất của mình để trở thành hàng nội địa nhằm giảm bớt sự suy giảm sức cạnh tranh. Hiện tại, Hyundai Hàn Quốc đã quyết định đầu tư lớn vào Mỹ.
Có nghĩa là, chính sách thuế quan trực tiếp liên quan đến việc bảo vệ ngành công nghiệp trong nước và mở rộng đầu tư, đồng thời là một biện pháp hấp dẫn cho quốc gia khi thu nhập thuế tăng lên.
Phần tiêu cực của thuế quan là gì? Ảnh hưởng đến nền kinh tế Nhật Bản
Tuy nhiên, sự không chắc chắn về tương lai đang nổi lên ở các thị trường toàn cầu, bao gồm cả Hoa Kỳ, do lo ngại về các khía cạnh tiêu cực của thuế quan.
Trước hết, có thể nêu ra mối lo ngại về sự suy giảm sức mua và sự đình trệ tiêu dùng trong nước do người tiêu dùng buộc phải trả nhiều tiền để mua hàng nhập khẩu. Nếu hàng hóa trong nước có sức hấp dẫn tương đương với hàng nhập khẩu, chính sách này sẽ kích thích nhu cầu hàng hóa trong nước, nhưng nếu sức hấp dẫn của hàng hóa nội địa không như vậy, người tiêu dùng sẽ cuối cùng buộc phải chọn hàng nhập khẩu (đắt đỏ).
Về mặt cấu trúc, có thể nêu lên mối lo ngại về sự suy giảm năng lực cạnh tranh trong nước. Nếu hàng hóa nhập khẩu phải chịu thiệt thòi do thuế quan, thì ngành công nghiệp trong nước sẽ không phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt. Tình trạng hiện tại được chấp nhận như là điều tốt, dẫn đến việc năng lực cạnh tranh vẫn yếu ớt và bị duy trì, trong khi người tiêu dùng không thể có được sản phẩm tốt với giá rẻ. Điều này dẫn đến sự Galapagos hóa của thị trường và tạo ra một vòng lặp xấu, khiến cho chính sách thuế quan nới lỏng hoặc bãi bỏ càng trở nên tiêu cực hơn đối với ngành này.
Nói cách khác, để đối phó với sự gia tăng doanh thu thuế quan, người tiêu dùng có thể phải chịu giá cao hơn và lựa chọn sản phẩm. Quan sát rằng chính sách thuế quan sẽ dẫn đến lạm phát đình trệ (giá cả tăng trong suy thoái) dựa trên những lo ngại này.
Mặt khác, đối với các công ty xuất khẩu sang Mỹ, đây chắc chắn là một cơn gió ngược. Ngay cả khi họ có sức hấp dẫn sản phẩm vượt trội hơn hàng nội địa, sự gia tăng giá tiêu dùng sẽ dẫn đến giảm sức hấp dẫn về giá là điều không thể tránh khỏi. Để giảm thiểu ảnh hưởng này, chỉ có thể thực hiện giảm giá để bù đắp thuế quan. Điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của các công ty xuất khẩu.
Từ Nhật Bản nhìn vào, Hoa Kỳ là đối tác xuất khẩu lớn nhất, chiếm 40% tổng kim ngạch xuất khẩu. Không rõ thuế quan sẽ được áp dụng đến đâu, nhưng có thể tưởng tượng rằng tác động của chính sách thuế quan đối với nền kinh tế Nhật Bản sẽ là rất lớn. Đây là lý do mà vấn đề thuế quan được lo ngại ngay cả trên thị trường chứng khoán Nhật Bản.
Không có ngành nào được hưởng lợi từ chính sách thuế quan của Hoa Kỳ
Vậy, về mặt đầu tư cổ phiếu thì sao? Thật không may, không có ngành nào có thể trực tiếp hưởng lợi từ chính sách thuế quan của Hoa Kỳ. Có thể có những ngành sẽ hưởng lợi nếu thực hiện thuế trả đũa như Canada hoặc châu Âu, nhưng tôi không thể tưởng tượng được quyết định chính sách mà chính phủ Nhật Bản tự hạ cờ thúc đẩy thương mại tự do. Những công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ có thể sẽ nhận được lợi ích, nhưng nếu có phần xuất khẩu từ Nhật Bản, điều đó sẽ trở thành cơn gió ngược, do đó hiệu quả của nó sẽ bị giảm bớt.
Trong trường hợp đó, các công ty không liên quan gì đến Hoa Kỳ hoặc các ngành công nghiệp không phải chịu thuế sẽ được lựa chọn theo luật loại bỏ. Đại diện của cái trước sẽ là cổ phiếu nhu cầu trong nước và đại diện của cái sau sẽ là nội dung trực tuyến, v.v. Nội dung trực tuyến được đặc trưng bởi thực tế là nó không phải chịu thuế hải quan tại thời điểm này, vì nó không cấu thành xuất nhập khẩu hàng hóa và rất khó xác định đối tượng đánh thuế. Các cổ phiếu nội dung trực tuyến có thể nhìn vào thị trường toàn cầu mà không bị xiềng xích thuế quan có thể được định vị là rất hấp dẫn như một câu chuyện tăng trưởng.
Chọn những mã không bị ảnh hưởng bởi thuế quan
Khi xem xét cụ thể các công ty có vốn hóa thị trường trên 500 tỷ yên niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo Prime, có thể kể đến một số công ty trong lĩnh vực trò chơi trực tuyến như Nintendo (7974), Sony Group (6758), Koei Tecmo Holdings (3635), Sega Sammy Holdings (6460), Bandai Namco Holdings (7832), Square Enix Holdings (9684), Capcom (9697), và Konami Group (9766).
Ngoài ra, trong lĩnh vực liên quan đến nội dung (IP), các công ty như KADOKAWA (9468), Sanrio (8136), Toei Animation (4816), Toho (9602) đã được liệt kê. Tất nhiên, có thể nói rằng các công ty có vốn hóa thị trường thấp hơn cũng có tiềm năng phát triển.
Tuy nhiên, chính sách thuế quan có thể dễ dàng trở thành một cuộc chiến trả đũa, và điều đó có thể làm yếu đi sự kết nối của thế giới, cũng như có thể dẫn đến nguyên nhân xa của các cuộc chiến tranh thế giới đã xảy ra trước đây. Đây là bài học rút ra từ hai cuộc chiến tranh thế giới. Chúng ta hy vọng rằng xu hướng này sẽ không leo thang và chỉ dừng lại ở những mưu đồ chính trị.
Xem bản gốc
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
【Cổ phiếu Nhật Bản】Có những cổ phiếu nào có thể cạnh tranh trên thị trường toàn cầu mà không bị ràng buộc bởi thuế quan của Mỹ? | Khám phá lại các chủ đề của thị trường. Các nhà phân tích giải thích bản chất của các chủ đề | Manekuri, thông tin đầu tư và phương tiện hữu ích về tiền tệ từ Monex Securities
Chỉ số Nikkei đang có xu hướng giảm dần, dao động trong khoảng 36,500 đến 38,000 yên. Thị trường chứng khoán vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh và có vẻ như đang bị kẹt lại. Ngoài việc cảm giác kinh tế trong nước đang mềm đi, vấn đề thuế quan được đề cập trong chủ đề lần này cũng dường như đang là gánh nặng cho giá cổ phiếu.
Ngoài ra, tình hình chiến tranh ở châu Âu và Trung Đông, mà có vẻ như đã có dấu hiệu hạ nhiệt, vẫn không thể che giấu được sự mơ hồ về tương lai. Ấn tượng "mọi thứ đã bắt đầu chuyển động" mà chúng tôi đã chỉ ra trước đây cũng đang trở nên mờ nhạt. Thị trường chứng khoán trong thời gian tới có thể sẽ tiếp tục dao động mà không có yếu tố khởi đầu, trong tình trạng thiếu thốn thông tin.
Thuế quan là gì? Tóm tắt về ảnh hưởng và lợi ích
Vậy thì, lần này tôi muốn đề cập đến chủ đề "thuế quan" đang thu hút sự chú ý cao. Tổng thống Mỹ Trump kể từ khi nhậm chức đã thúc đẩy một chính sách thuế quan mạnh mẽ và tích cực đến mức đáng kinh ngạc, và vào ngày 3 tháng 4, sẽ có kế hoạch áp dụng thuế quan nhập khẩu 25% đối với ô tô. Mặc dù đây là những gì đã được hứa hẹn từ trước, nhưng phản ứng của thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục không thể đoán định được ảnh hưởng của nó. Ở đây, chúng ta sẽ xem xét lại ảnh hưởng của thuế quan này, và từ đó tóm tắt những công ty và ngành nào có sức hấp dẫn đầu tư cao mà chúng ta có thể chú ý đến.
Thuế quan, về cơ bản, là loại thuế được áp dụng cho hàng hóa/sản phẩm nhập khẩu từ nước ngoài. Thuế này được các nhà nhập khẩu nộp, nhưng thường thì các nhà nhập khẩu sẽ chuyển khoản chi phí này vào giá bán của hàng hóa/sản phẩm. Kết quả là, giá tiêu dùng của hàng nhập khẩu sẽ tăng lên. Thực tế, hãng xe thể thao cao cấp của Ý, Ferrari, đã công bố tăng giá bán hàng ở Mỹ.
Mặt khác, do sức cạnh tranh về giá của hàng nội địa được cải thiện tương đối, các công ty nước ngoài cũng sẽ có động thái chuyển cơ sở sản xuất của mình để trở thành hàng nội địa nhằm giảm bớt sự suy giảm sức cạnh tranh. Hiện tại, Hyundai Hàn Quốc đã quyết định đầu tư lớn vào Mỹ.
Có nghĩa là, chính sách thuế quan trực tiếp liên quan đến việc bảo vệ ngành công nghiệp trong nước và mở rộng đầu tư, đồng thời là một biện pháp hấp dẫn cho quốc gia khi thu nhập thuế tăng lên.
Phần tiêu cực của thuế quan là gì? Ảnh hưởng đến nền kinh tế Nhật Bản
Tuy nhiên, sự không chắc chắn về tương lai đang nổi lên ở các thị trường toàn cầu, bao gồm cả Hoa Kỳ, do lo ngại về các khía cạnh tiêu cực của thuế quan.
Trước hết, có thể nêu ra mối lo ngại về sự suy giảm sức mua và sự đình trệ tiêu dùng trong nước do người tiêu dùng buộc phải trả nhiều tiền để mua hàng nhập khẩu. Nếu hàng hóa trong nước có sức hấp dẫn tương đương với hàng nhập khẩu, chính sách này sẽ kích thích nhu cầu hàng hóa trong nước, nhưng nếu sức hấp dẫn của hàng hóa nội địa không như vậy, người tiêu dùng sẽ cuối cùng buộc phải chọn hàng nhập khẩu (đắt đỏ).
Về mặt cấu trúc, có thể nêu lên mối lo ngại về sự suy giảm năng lực cạnh tranh trong nước. Nếu hàng hóa nhập khẩu phải chịu thiệt thòi do thuế quan, thì ngành công nghiệp trong nước sẽ không phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt. Tình trạng hiện tại được chấp nhận như là điều tốt, dẫn đến việc năng lực cạnh tranh vẫn yếu ớt và bị duy trì, trong khi người tiêu dùng không thể có được sản phẩm tốt với giá rẻ. Điều này dẫn đến sự Galapagos hóa của thị trường và tạo ra một vòng lặp xấu, khiến cho chính sách thuế quan nới lỏng hoặc bãi bỏ càng trở nên tiêu cực hơn đối với ngành này.
Nói cách khác, để đối phó với sự gia tăng doanh thu thuế quan, người tiêu dùng có thể phải chịu giá cao hơn và lựa chọn sản phẩm. Quan sát rằng chính sách thuế quan sẽ dẫn đến lạm phát đình trệ (giá cả tăng trong suy thoái) dựa trên những lo ngại này.
Mặt khác, đối với các công ty xuất khẩu sang Mỹ, đây chắc chắn là một cơn gió ngược. Ngay cả khi họ có sức hấp dẫn sản phẩm vượt trội hơn hàng nội địa, sự gia tăng giá tiêu dùng sẽ dẫn đến giảm sức hấp dẫn về giá là điều không thể tránh khỏi. Để giảm thiểu ảnh hưởng này, chỉ có thể thực hiện giảm giá để bù đắp thuế quan. Điều này chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của các công ty xuất khẩu.
Từ Nhật Bản nhìn vào, Hoa Kỳ là đối tác xuất khẩu lớn nhất, chiếm 40% tổng kim ngạch xuất khẩu. Không rõ thuế quan sẽ được áp dụng đến đâu, nhưng có thể tưởng tượng rằng tác động của chính sách thuế quan đối với nền kinh tế Nhật Bản sẽ là rất lớn. Đây là lý do mà vấn đề thuế quan được lo ngại ngay cả trên thị trường chứng khoán Nhật Bản.
Không có ngành nào được hưởng lợi từ chính sách thuế quan của Hoa Kỳ
Vậy, về mặt đầu tư cổ phiếu thì sao? Thật không may, không có ngành nào có thể trực tiếp hưởng lợi từ chính sách thuế quan của Hoa Kỳ. Có thể có những ngành sẽ hưởng lợi nếu thực hiện thuế trả đũa như Canada hoặc châu Âu, nhưng tôi không thể tưởng tượng được quyết định chính sách mà chính phủ Nhật Bản tự hạ cờ thúc đẩy thương mại tự do. Những công ty có trụ sở tại Hoa Kỳ có thể sẽ nhận được lợi ích, nhưng nếu có phần xuất khẩu từ Nhật Bản, điều đó sẽ trở thành cơn gió ngược, do đó hiệu quả của nó sẽ bị giảm bớt.
Trong trường hợp đó, các công ty không liên quan gì đến Hoa Kỳ hoặc các ngành công nghiệp không phải chịu thuế sẽ được lựa chọn theo luật loại bỏ. Đại diện của cái trước sẽ là cổ phiếu nhu cầu trong nước và đại diện của cái sau sẽ là nội dung trực tuyến, v.v. Nội dung trực tuyến được đặc trưng bởi thực tế là nó không phải chịu thuế hải quan tại thời điểm này, vì nó không cấu thành xuất nhập khẩu hàng hóa và rất khó xác định đối tượng đánh thuế. Các cổ phiếu nội dung trực tuyến có thể nhìn vào thị trường toàn cầu mà không bị xiềng xích thuế quan có thể được định vị là rất hấp dẫn như một câu chuyện tăng trưởng.
Chọn những mã không bị ảnh hưởng bởi thuế quan
Khi xem xét cụ thể các công ty có vốn hóa thị trường trên 500 tỷ yên niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Tokyo Prime, có thể kể đến một số công ty trong lĩnh vực trò chơi trực tuyến như Nintendo (7974), Sony Group (6758), Koei Tecmo Holdings (3635), Sega Sammy Holdings (6460), Bandai Namco Holdings (7832), Square Enix Holdings (9684), Capcom (9697), và Konami Group (9766).
Ngoài ra, trong lĩnh vực liên quan đến nội dung (IP), các công ty như KADOKAWA (9468), Sanrio (8136), Toei Animation (4816), Toho (9602) đã được liệt kê. Tất nhiên, có thể nói rằng các công ty có vốn hóa thị trường thấp hơn cũng có tiềm năng phát triển.
Tuy nhiên, chính sách thuế quan có thể dễ dàng trở thành một cuộc chiến trả đũa, và điều đó có thể làm yếu đi sự kết nối của thế giới, cũng như có thể dẫn đến nguyên nhân xa của các cuộc chiến tranh thế giới đã xảy ra trước đây. Đây là bài học rút ra từ hai cuộc chiến tranh thế giới. Chúng ta hy vọng rằng xu hướng này sẽ không leo thang và chỉ dừng lại ở những mưu đồ chính trị.