Sự tiến bộ đồng thời gần đây của luật pháp quản lý stablecoin ở Hoa Kỳ và Hồng Kông báo trước một làn sóng tuân thủ toàn cầu. Bài viết này cung cấp phân tích chuyên sâu về sự khác biệt về quy định, tác động kinh tế vĩ mô và tác động sâu rộng đối với hệ sinh thái Web3. Bài viết này bắt nguồn từ một bài báo được viết bởi OKG Research và được biên soạn, biên soạn và đóng góp bởi wublockchain. (Tóm tắt: Stablecoin đã được tôi luyện trong 10 năm và cuối cùng trở thành đại diện tiền kỹ thuật số được chính phủ Hoa Kỳ xác nhận) (Bổ sung cơ bản: Mẹ tiền điện tử Hester Peirce: Luật chứng khoán nên rõ ràng về thẩm quyền của tiền điện tử!) Stablecoin, meme và NFT không phải là chứng khoán) Thượng viện Hoa Kỳ và Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thực hiện các bước quan trọng về quy định stablecoin gần như "qua lại" trong tuần này: trước đây đã thông qua một đề xuất thủ tục của Đạo luật GENIUS, dọn đường cho dự luật stablecoin liên bang đầu tiên ở Hoa Kỳ; Sau này đã thông qua lần đọc thứ ba của Dự luật Stablecoin, khiến Hồng Kông trở thành khu vực tài phán đầu tiên ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương thiết lập chế độ cấp phép stablecoin. Sự chồng chéo cao độ của nhịp điệu lập pháp của phương Đông và phương Tây không chỉ là sự va chạm của các cơ hội, mà còn là sự cạnh tranh cho quyền nói về diễn ngôn tài chính trong tương lai. Khối lượng giao dịch stablecoin hàng năm có thể vượt quá 100 nghìn tỷ USD vào năm 2030 Theo thống kê chưa đầy đủ từ OKG Research, giá trị thị trường stablecoin toàn cầu hiện tại là gần 250 tỷ USD, tăng hơn 22 lần trong 5 năm qua; Tính từ đầu năm đến nay của năm 2025, khối lượng giao dịch trên chuỗi đã vượt quá 3,7 nghìn tỷ đô la và dự kiến sẽ đạt 10 nghìn tỷ đô la cho cả năm. Các stablecoin đô la Mỹ được đại diện bởi USDT và USDC đã được sử dụng rộng rãi ở các thị trường mới nổi để chuyển tiền giao dịch và ở một số khu vực thậm chí vượt quá quy mô của các hệ thống thanh toán truyền thống. Stablecoin đã nhảy vọt từ tài sản biên thành các nút quan trọng trong cuộc cạnh tranh giữa các mạng thanh toán toàn cầu và chủ quyền, và Hoa Kỳ và Hồng Kông đã đẩy nhanh luật pháp gần như đồng thời, có nghĩa là thị trường stablecoin toàn cầu đã bước vào giai đoạn tuân thủ nhanh chóng. Dựa trên điều này, OKG Research đề cập đến mô hình tính toán trước đây của Ngân hàng Standard Chartered, kết hợp với nhịp điệu phát hành tín hiệu quy định hiện tại và thái độ vốn của tổ chức, và với tiền đề giữ tỷ lệ chuyển đổi hàng tuần hiện tại của stablecoin về cơ bản không thay đổi, nó tính toán: Theo kịch bản lạc quan về việc triển khai dần khung tuân thủ toàn cầu và sự áp dụng rộng rãi của các tổ chức và cá nhân, nguồn cung thị trường stablecoin toàn cầu sẽ đạt 3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng tháng sẽ đạt 9 nghìn tỷ đô la và tổng khối lượng giao dịch hàng năm có thể vượt quá 100 nghìn tỷ đô la. Điều này có nghĩa là stablecoin sẽ không chỉ cạnh tranh với các hệ thống thanh toán điện tử truyền thống mà còn chiếm vị trí cơ bản về mặt cấu trúc trong mạng lưới thanh toán bù trừ toàn cầu. Về vốn hóa thị trường, stablecoin sẽ trở thành "loại tài sản tiền tệ cơ sở thứ tư" sau trái phiếu chính phủ, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, đồng thời trở thành phương tiện quan trọng để thanh toán kỹ thuật số và lưu thông tài sản. Điều đáng chú ý hơn là dưới xu hướng tăng trưởng này, cơ cấu dự trữ của stablecoin cũng sẽ có tác động phản hồi đến nền kinh tế vĩ mô. OKG Research trước đó đã đưa ra rằng quy mô hiện tại của stablecoin hấp thụ khoảng 3% trái phiếu ngắn hạn của Mỹ đáo hạn, đứng thứ 19 trong danh sách những người nắm giữ nợ ở nước ngoài. Xem xét rằng Đạo luật GENIUS rõ ràng yêu cầu 100% tài sản đô la có tính thanh khoản cao làm dự trữ, Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn được coi là lựa chọn chính (hơn 80% tài sản dự trữ USDT / USDC hiện được gắn với Kho bạc Hoa Kỳ.) Với mức phân bổ 50%, vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ đô la sẽ tương ứng với ít nhất 1,5 nghìn tỷ đô la nhu cầu trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Quy mô này gần với lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ hiện tại của những người mua có chủ quyền ở nước ngoài ở Trung Quốc hoặc Nhật Bản, và stablecoin dự kiến sẽ trở thành "chủ nợ ẩn lớn nhất" của tài chính Mỹ. So sánh các khung pháp lý stablecoin Mỹ-Hồng Kông: Sự đồng thuận trong sự phân kỳ Mặc dù Hoa Kỳ và Hồng Kông khác nhau về lộ trình lập pháp và một số chi tiết, nhưng họ đã đạt được mức độ đồng thuận cao về các nguyên tắc cơ bản về "neo tiền tệ hợp pháp, dự trữ đủ và phát hành được cấp phép". Đạo luật GENIUS hạn chế "stablecoin thanh toán", tức là stablecoin neo vào các loại tiền tệ fiat như đô la Mỹ, hứa hẹn khả năng hoàn trả 1:1 và không mang thu nhập từ lãi, nhấn mạnh các đặc tính phi bảo mật của chúng và nhằm ngăn chặn stablecoin phát triển thành các sản phẩm tài chính có thuộc tính đầu tư. Hồng Kông, trên tiền đề đảm bảo neo đậu đầy đủ 1:1, đã không hạn chế thu nhập lãi suất và cấu trúc neo, tìm cách mở ra một con đường mới trong thị trường stablecoin do đồng đô la thống trị và dự trữ không gian cho sự đổi mới trong tương lai. Về yêu cầu dự trữ, cả Hoa Kỳ và Hồng Kông đều yêu cầu neo đầy đủ các tài sản có tính thanh dịch cao, nhưng Đạo luật GENIUS xác định rõ các loại tài sản dự trữ đủ điều kiện, bao gồm T-Bills, tiền mặt và thỏa thuận mua lại, v.v., và yêu cầu kiểm toán hàng tháng; Hồng Kông cũng yêu cầu kiểm toán và lưu ký tách biệt, nhưng các loại tài sản dự trữ không bị giới hạn hoàn toàn. Về cấu trúc thể chế, Đạo luật GENIUS áp dụng hệ thống đường kép "liên bang-tiểu bang", cung cấp ba con đường phát hành stablecoin: ngân hàng hoặc công ty con của họ đăng ký phát hành stablecoin, được quản lý bởi các cơ quan quản lý ngân hàng như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và FDIC; Các tổ chức phi ngân hàng có thể nộp đơn lên OCC để trở thành tổ chức phát hành được cấp phép liên bang hoặc xin giấy phép thông qua cơ quan quản lý tiểu bang. Tại Hồng Kông, HKMA được cấp phép thống nhất và yêu cầu xin phép miễn là nó được neo vào đô la Hồng Kông hoặc tích cực cung cấp dịch vụ cho công chúng Hồng Kông, bất kể nhà phát hành stablecoin có trụ sở tại Hồng Kông hay không. Về mặt quản lý các tổ chức phát hành ở nước ngoài, Đạo luật GENIUS nghiêm cấm lưu thông các stablecoin ở nước ngoài không được cấp phép tại thị trường Hoa Kỳ, cho phép Bộ Tài chính thiết lập "danh sách stablecoin không tuân thủ" và chặn đường đi lưu hành của họ thông qua các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ; Mặt khác, Hồng Kông chủ yếu tập trung vào các stablecoin neo vào đô la Hồng Kông và vẫn mở cửa cho các stablecoin không phải đô la Hồng Kông. Đằng sau những khác biệt về thể chế này, nó phản ánh những nhu cầu khác nhau của hai nơi trong việc định vị stablecoin. Hoa Kỳ chủ yếu duy trì sự thống trị của đồng đô la Mỹ và phục vụ nhu cầu tài chính cơ cấu của tài chính, đồng thời thúc đẩy stablecoin trở thành một dạng mở rộng của đô la Mỹ trên chuỗi; Mặt khác, Hồng Kông hy vọng sẽ thu hút các dự án Web3 toàn cầu mà không ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính địa phương, để lại chỗ cho sự linh hoạt về chính sách trong nhiều chi tiết, nhằm tạo ra một cơ sở thử nghiệm đổi mới tuân thủ Châu Á - Thái Bình Dương có kiểm soát nhưng cởi mở và tương thích. Việc thực hiện quy định stablecoin ảnh hưởng như thế nào đến hệ sinh thái Web3? Ý nghĩa thực sự của quy định stablecoin là cung cấp nền tảng thanh toán và thanh toán cho việc áp dụng hàng loạt Web3. Trong lĩnh vực DeFi, mặc dù các stablecoin như USDT và USDC đã trở thành tài sản thanh toán quan trọng cho đổi mới tài chính on-chain, nhưng chúng thiếu tình trạng pháp lý và cơ chế trách nhiệm giải trình rõ ràng, gây khó khăn cho các tổ chức tham gia trực tiếp. Nếu các khung pháp lý stablecoin như Đạo luật Genius lần lượt hạ cánh, stablecoin được cung cấp bởi các tổ chức phát hành tuân thủ sẽ trở thành cốt lõi của "DeFi tuân thủ", các giao thức sẽ nhúng nhiều mô-đun KYC, AML và nhận dạng tài sản hơn, và tài chính phi tập trung sẽ dần phát triển thành một "mạng tài chính trên chuỗi có thể kiểm toán". Trong hệ thống thanh toán Web3, việc thực hiện giám sát stablecoin sẽ phá vỡ ranh giới xám giữa kịch bản thanh toán trong quá khứ và lưu thông tài sản, khiến stablecoin thực sự chuyển từ "trung gian giao dịch" sang "kênh thanh toán". OKG Research đã quan sát thấy rằng kể từ khi Visa thông báo rằng khối lượng thanh toán bù trừ stablecoin tích lũy vượt quá 225 triệu đô la, một số công ty công nghệ thanh toán đã liên tiếp nhúng stablecoin vào quy trình thanh toán người bán của họ; Ví Web3 sử dụng stablecoin làm tài sản thanh toán mặc định để mở rộng các kịch bản thanh toán vi mô như tiền gửi, tiền boa và đăng ký. Thanh toán trên chuỗi đang chuyển đổi từ "công cụ chuyển tiền điện tử trong vòng tròn" sang "giao diện tài chính cấp doanh nghiệp" và tuân thủ là điều kiện tiên quyết cần thiết cho quá trình chuyển đổi này. Sự thay đổi sâu sắc hơn nằm ở việc định hình lại cấu trúc thanh toán bù trừ toàn cầu: stablecoin neo tiền tệ fiat theo cách 1:1, mở ra kết nối giữa nội tệ và tài sản trên chuỗi, trong khi không phụ thuộc vào hệ thống tài khoản ngân hàng, có thể đạt được thanh toán bù trừ "ngang hàng", có nghĩa là thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại trên chuỗi, cổ tức RWA, v.v. trong tương lai...
Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo, không phải là lời chào mời hay đề nghị. Không cung cấp tư vấn về đầu tư, thuế hoặc pháp lý. Xem Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm để biết thêm thông tin về rủi ro.
Phân tích so sánh giữa luật ổn định tiền tệ ở Hồng Kông và Hoa Kỳ, ảnh hưởng đến hệ sinh thái Web3 toàn cầu như thế nào?
Sự tiến bộ đồng thời gần đây của luật pháp quản lý stablecoin ở Hoa Kỳ và Hồng Kông báo trước một làn sóng tuân thủ toàn cầu. Bài viết này cung cấp phân tích chuyên sâu về sự khác biệt về quy định, tác động kinh tế vĩ mô và tác động sâu rộng đối với hệ sinh thái Web3. Bài viết này bắt nguồn từ một bài báo được viết bởi OKG Research và được biên soạn, biên soạn và đóng góp bởi wublockchain. (Tóm tắt: Stablecoin đã được tôi luyện trong 10 năm và cuối cùng trở thành đại diện tiền kỹ thuật số được chính phủ Hoa Kỳ xác nhận) (Bổ sung cơ bản: Mẹ tiền điện tử Hester Peirce: Luật chứng khoán nên rõ ràng về thẩm quyền của tiền điện tử!) Stablecoin, meme và NFT không phải là chứng khoán) Thượng viện Hoa Kỳ và Hội đồng Lập pháp Hồng Kông đã thực hiện các bước quan trọng về quy định stablecoin gần như "qua lại" trong tuần này: trước đây đã thông qua một đề xuất thủ tục của Đạo luật GENIUS, dọn đường cho dự luật stablecoin liên bang đầu tiên ở Hoa Kỳ; Sau này đã thông qua lần đọc thứ ba của Dự luật Stablecoin, khiến Hồng Kông trở thành khu vực tài phán đầu tiên ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương thiết lập chế độ cấp phép stablecoin. Sự chồng chéo cao độ của nhịp điệu lập pháp của phương Đông và phương Tây không chỉ là sự va chạm của các cơ hội, mà còn là sự cạnh tranh cho quyền nói về diễn ngôn tài chính trong tương lai. Khối lượng giao dịch stablecoin hàng năm có thể vượt quá 100 nghìn tỷ USD vào năm 2030 Theo thống kê chưa đầy đủ từ OKG Research, giá trị thị trường stablecoin toàn cầu hiện tại là gần 250 tỷ USD, tăng hơn 22 lần trong 5 năm qua; Tính từ đầu năm đến nay của năm 2025, khối lượng giao dịch trên chuỗi đã vượt quá 3,7 nghìn tỷ đô la và dự kiến sẽ đạt 10 nghìn tỷ đô la cho cả năm. Các stablecoin đô la Mỹ được đại diện bởi USDT và USDC đã được sử dụng rộng rãi ở các thị trường mới nổi để chuyển tiền giao dịch và ở một số khu vực thậm chí vượt quá quy mô của các hệ thống thanh toán truyền thống. Stablecoin đã nhảy vọt từ tài sản biên thành các nút quan trọng trong cuộc cạnh tranh giữa các mạng thanh toán toàn cầu và chủ quyền, và Hoa Kỳ và Hồng Kông đã đẩy nhanh luật pháp gần như đồng thời, có nghĩa là thị trường stablecoin toàn cầu đã bước vào giai đoạn tuân thủ nhanh chóng. Dựa trên điều này, OKG Research đề cập đến mô hình tính toán trước đây của Ngân hàng Standard Chartered, kết hợp với nhịp điệu phát hành tín hiệu quy định hiện tại và thái độ vốn của tổ chức, và với tiền đề giữ tỷ lệ chuyển đổi hàng tuần hiện tại của stablecoin về cơ bản không thay đổi, nó tính toán: Theo kịch bản lạc quan về việc triển khai dần khung tuân thủ toàn cầu và sự áp dụng rộng rãi của các tổ chức và cá nhân, nguồn cung thị trường stablecoin toàn cầu sẽ đạt 3 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, khối lượng giao dịch trên chuỗi hàng tháng sẽ đạt 9 nghìn tỷ đô la và tổng khối lượng giao dịch hàng năm có thể vượt quá 100 nghìn tỷ đô la. Điều này có nghĩa là stablecoin sẽ không chỉ cạnh tranh với các hệ thống thanh toán điện tử truyền thống mà còn chiếm vị trí cơ bản về mặt cấu trúc trong mạng lưới thanh toán bù trừ toàn cầu. Về vốn hóa thị trường, stablecoin sẽ trở thành "loại tài sản tiền tệ cơ sở thứ tư" sau trái phiếu chính phủ, tiền mặt và tiền gửi ngân hàng, đồng thời trở thành phương tiện quan trọng để thanh toán kỹ thuật số và lưu thông tài sản. Điều đáng chú ý hơn là dưới xu hướng tăng trưởng này, cơ cấu dự trữ của stablecoin cũng sẽ có tác động phản hồi đến nền kinh tế vĩ mô. OKG Research trước đó đã đưa ra rằng quy mô hiện tại của stablecoin hấp thụ khoảng 3% trái phiếu ngắn hạn của Mỹ đáo hạn, đứng thứ 19 trong danh sách những người nắm giữ nợ ở nước ngoài. Xem xét rằng Đạo luật GENIUS rõ ràng yêu cầu 100% tài sản đô la có tính thanh khoản cao làm dự trữ, Kho bạc Hoa Kỳ ngắn hạn được coi là lựa chọn chính (hơn 80% tài sản dự trữ USDT / USDC hiện được gắn với Kho bạc Hoa Kỳ.) Với mức phân bổ 50%, vốn hóa thị trường 3 nghìn tỷ đô la sẽ tương ứng với ít nhất 1,5 nghìn tỷ đô la nhu cầu trái phiếu kho bạc ngắn hạn. Quy mô này gần với lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ hiện tại của những người mua có chủ quyền ở nước ngoài ở Trung Quốc hoặc Nhật Bản, và stablecoin dự kiến sẽ trở thành "chủ nợ ẩn lớn nhất" của tài chính Mỹ. So sánh các khung pháp lý stablecoin Mỹ-Hồng Kông: Sự đồng thuận trong sự phân kỳ Mặc dù Hoa Kỳ và Hồng Kông khác nhau về lộ trình lập pháp và một số chi tiết, nhưng họ đã đạt được mức độ đồng thuận cao về các nguyên tắc cơ bản về "neo tiền tệ hợp pháp, dự trữ đủ và phát hành được cấp phép". Đạo luật GENIUS hạn chế "stablecoin thanh toán", tức là stablecoin neo vào các loại tiền tệ fiat như đô la Mỹ, hứa hẹn khả năng hoàn trả 1:1 và không mang thu nhập từ lãi, nhấn mạnh các đặc tính phi bảo mật của chúng và nhằm ngăn chặn stablecoin phát triển thành các sản phẩm tài chính có thuộc tính đầu tư. Hồng Kông, trên tiền đề đảm bảo neo đậu đầy đủ 1:1, đã không hạn chế thu nhập lãi suất và cấu trúc neo, tìm cách mở ra một con đường mới trong thị trường stablecoin do đồng đô la thống trị và dự trữ không gian cho sự đổi mới trong tương lai. Về yêu cầu dự trữ, cả Hoa Kỳ và Hồng Kông đều yêu cầu neo đầy đủ các tài sản có tính thanh dịch cao, nhưng Đạo luật GENIUS xác định rõ các loại tài sản dự trữ đủ điều kiện, bao gồm T-Bills, tiền mặt và thỏa thuận mua lại, v.v., và yêu cầu kiểm toán hàng tháng; Hồng Kông cũng yêu cầu kiểm toán và lưu ký tách biệt, nhưng các loại tài sản dự trữ không bị giới hạn hoàn toàn. Về cấu trúc thể chế, Đạo luật GENIUS áp dụng hệ thống đường kép "liên bang-tiểu bang", cung cấp ba con đường phát hành stablecoin: ngân hàng hoặc công ty con của họ đăng ký phát hành stablecoin, được quản lý bởi các cơ quan quản lý ngân hàng như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ và FDIC; Các tổ chức phi ngân hàng có thể nộp đơn lên OCC để trở thành tổ chức phát hành được cấp phép liên bang hoặc xin giấy phép thông qua cơ quan quản lý tiểu bang. Tại Hồng Kông, HKMA được cấp phép thống nhất và yêu cầu xin phép miễn là nó được neo vào đô la Hồng Kông hoặc tích cực cung cấp dịch vụ cho công chúng Hồng Kông, bất kể nhà phát hành stablecoin có trụ sở tại Hồng Kông hay không. Về mặt quản lý các tổ chức phát hành ở nước ngoài, Đạo luật GENIUS nghiêm cấm lưu thông các stablecoin ở nước ngoài không được cấp phép tại thị trường Hoa Kỳ, cho phép Bộ Tài chính thiết lập "danh sách stablecoin không tuân thủ" và chặn đường đi lưu hành của họ thông qua các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ; Mặt khác, Hồng Kông chủ yếu tập trung vào các stablecoin neo vào đô la Hồng Kông và vẫn mở cửa cho các stablecoin không phải đô la Hồng Kông. Đằng sau những khác biệt về thể chế này, nó phản ánh những nhu cầu khác nhau của hai nơi trong việc định vị stablecoin. Hoa Kỳ chủ yếu duy trì sự thống trị của đồng đô la Mỹ và phục vụ nhu cầu tài chính cơ cấu của tài chính, đồng thời thúc đẩy stablecoin trở thành một dạng mở rộng của đô la Mỹ trên chuỗi; Mặt khác, Hồng Kông hy vọng sẽ thu hút các dự án Web3 toàn cầu mà không ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính địa phương, để lại chỗ cho sự linh hoạt về chính sách trong nhiều chi tiết, nhằm tạo ra một cơ sở thử nghiệm đổi mới tuân thủ Châu Á - Thái Bình Dương có kiểm soát nhưng cởi mở và tương thích. Việc thực hiện quy định stablecoin ảnh hưởng như thế nào đến hệ sinh thái Web3? Ý nghĩa thực sự của quy định stablecoin là cung cấp nền tảng thanh toán và thanh toán cho việc áp dụng hàng loạt Web3. Trong lĩnh vực DeFi, mặc dù các stablecoin như USDT và USDC đã trở thành tài sản thanh toán quan trọng cho đổi mới tài chính on-chain, nhưng chúng thiếu tình trạng pháp lý và cơ chế trách nhiệm giải trình rõ ràng, gây khó khăn cho các tổ chức tham gia trực tiếp. Nếu các khung pháp lý stablecoin như Đạo luật Genius lần lượt hạ cánh, stablecoin được cung cấp bởi các tổ chức phát hành tuân thủ sẽ trở thành cốt lõi của "DeFi tuân thủ", các giao thức sẽ nhúng nhiều mô-đun KYC, AML và nhận dạng tài sản hơn, và tài chính phi tập trung sẽ dần phát triển thành một "mạng tài chính trên chuỗi có thể kiểm toán". Trong hệ thống thanh toán Web3, việc thực hiện giám sát stablecoin sẽ phá vỡ ranh giới xám giữa kịch bản thanh toán trong quá khứ và lưu thông tài sản, khiến stablecoin thực sự chuyển từ "trung gian giao dịch" sang "kênh thanh toán". OKG Research đã quan sát thấy rằng kể từ khi Visa thông báo rằng khối lượng thanh toán bù trừ stablecoin tích lũy vượt quá 225 triệu đô la, một số công ty công nghệ thanh toán đã liên tiếp nhúng stablecoin vào quy trình thanh toán người bán của họ; Ví Web3 sử dụng stablecoin làm tài sản thanh toán mặc định để mở rộng các kịch bản thanh toán vi mô như tiền gửi, tiền boa và đăng ký. Thanh toán trên chuỗi đang chuyển đổi từ "công cụ chuyển tiền điện tử trong vòng tròn" sang "giao diện tài chính cấp doanh nghiệp" và tuân thủ là điều kiện tiên quyết cần thiết cho quá trình chuyển đổi này. Sự thay đổi sâu sắc hơn nằm ở việc định hình lại cấu trúc thanh toán bù trừ toàn cầu: stablecoin neo tiền tệ fiat theo cách 1:1, mở ra kết nối giữa nội tệ và tài sản trên chuỗi, trong khi không phụ thuộc vào hệ thống tài khoản ngân hàng, có thể đạt được thanh toán bù trừ "ngang hàng", có nghĩa là thanh toán xuyên biên giới, tài trợ thương mại trên chuỗi, cổ tức RWA, v.v. trong tương lai...