#CLARITYActCouldBeDelayedUntil2028 Закон CLARITY можуть відкласти до 2028 року: що це означає для криптоіндустрії?
Криптоіндустрія США роками чекала на те, що учасники традиційних фінансових ринків давно сприймають як належне: чіткіші правила щодо того, хто і за що відповідає у сфері регулювання.
Закон CLARITY мав усунути значну частину цієї невизначеності, визначивши регуляторні повноваження SEC і CFTC та створивши чіткішу систему регулювання ринків цифрових активів. Але його політичний шлях значно ускладнився.
Після проміжних виборів у листопаді демократи знову отримали контроль над обома палатами Конгресу. Це змінює баланс переговорів і значно знижує ймовірність ухвалення законопроєкту в його нинішньому вигляді.
Зараз дедалі частіше обговорюють, що ухвалення важливого законодавства щодо структури ринку можуть відкласти до 2028 року або навіть на пізніший термін. Однак це лише можливий сценарій, а не офіційно підтверджений законодавчий термін.
Справжня проблема — регуляторна невизначеність
Без комплексного законодавства щодо структури ринку криптокомпанії можуть і далі працювати в умовах поєднання чинних законів, тлумачень регуляторних органів, рішень щодо примусового виконання законодавства та індивідуальних регуляторних дозволів.
Це створює складне середовище для компаній, які планують довгострокові інвестиції у США.
Компаніям потрібно знати, чи підпадає цифровий актив під регулювання цінних паперів або товарних активів, який орган наглядає за їхньою діяльністю та які вимоги щодо реєстрації й дотримання нормативних вимог застосовуються.
Невизначеність збільшує юридичні витрати, сповільнює розробку продуктів і може змусити інституційних інвесторів діяти обережніше.
Чому вплив на Bitcoin може бути іншим
Порівняно з багатьма іншими цифровими активами, Bitcoin має відносно усталений регуляторний статус. Відкладення ухвалення закону CLARITY автоматично не змінює базову класифікацію Bitcoin і не скасовує чинних регуляторних позицій.
Однак ширший ринок усе одно має значення для BTC.
Чіткіші правила могли б заохотити інституційних учасників до активнішої участі, зміцнити довіру до регульованої торговельної інфраструктури та зменшити невизначеність щодо посередників на крипторинку. Якщо ці зміни відкладуть, деякі потенційні інвестиції та ділова активність можуть реалізуватися пізніше.
Це радше питання довгострокової довіри, ніж автоматичний сигнал до падіння ціни Bitcoin.
Стейблкоїни й токенізовані активи можуть розвиватися й надалі
Важливо розуміти, що регулювання цифрових активів не повністю залежить від закону CLARITY.
Закон GENIUS уже створив федеральну систему регулювання платіжних стейблкоїнів. Водночас токенізовані цінні папери можуть і надалі розвиватися відповідно до чинного законодавства про цінні папери та застосовних регуляторних рамок.
Отже, галузі не обов’язково потрібен один комплексний законопроєкт, перш ніж можна буде розвивати кожен новий фінансовий продукт.
Але працювати за чинними правилами — не те саме, що мати повну й стабільну систему регулювання структури ринку. Остання забезпечила б галузі більш послідовні умови.
Чи може відтермінування зрештою покращити законодавство?
У цієї дискусії є й інший бік.
Новий склад Конгресу може відновити переговори щодо захисту споживачів, конфліктів інтересів, гарантій протидії відмиванню коштів і децентралізованих фінансів. Якщо законодавці досягнуть справжньої двопартійної згоди, остаточний закон може здобути ширшу політичну підтримку й бути стійкішим.
Недолік — це час. Що довше тривають переговори, то довше зберігається невизначеність, а компанії не можуть упевнено планувати діяльність, спираючись на законодавство, щодо якого ще не досягнуто згоди.
Моя думка
Я не вважаю, що відтермінування ухвалення закону CLARITY становить негайну загрозу довгостроковому існуванню чи поширенню Bitcoin. На мою думку, воно затримує створення регуляторної інфраструктури, яка могла б зробити ширший крипторинок США більш передбачуваним.
Для BTC і надалі матимуть значення ліквідність ринку, інституційний попит, макроекономічні умови та поширення. Для ширшої галузі ж чіткість регулювання може визначити, наскільки швидко розвиватимуться біржі, токенізовані активи, послуги зі стейблкоїнами та інституційні продукти.
Головне питання полягає не лише в тому, чи ухвалять законопроєкт у 2027 чи 2028 році. Важливо, чи зможуть законодавці встановити правила, які захищатимуть споживачів, не створюючи зайвих перешкод для відповідальних інновацій.
Як ви вважаєте, чи суттєво сповільнить відтермінування ухвалення закону CLARITY інституційне впровадження криптовалют, чи галузь зможе й надалі розвиватися в межах чинних регуляторних рамок?
Не є фінансовою порадою.
#DailyStandouts #ShareWeekly 
