#WTI原油失守90美元 2026 рік 28 травня, четвер, це визначальний день для світового ринку нафти та судноплавства — ціна ф’ючерсів на WTI різко впала на 5,55%, вперше за майже місяць опустившись нижче за 90 доларів. Однак за зниженням цін на нафту через “сигнали переговорів” зростають ціни на контейнерні перевезення, які вже чотири тижні залишаються “не сезонними”. Більш тривожним є те, що повторювані переговори між Іраном і США, серйозне затор у портів Індії та Пакистану, застій у трудових переговорах портів на сході США та Мексиканській затоці — все це одночасно тисне на ланцюги постачання!
Останнім часом на світовому ринку нафти спостерігається “американські гірки”: раніше через конфлікт у Близькому Сході ціни на нафту різко зросли, але раптово “змінили обличчя”, ціни на ф’ючерси NYMEX WTI та Брент різко впали з високих рівнів, з 18 травня зниження склало понад 14%. Однак станом на 26 травня ціни на обох інструментах відновилися. Експерти кажуть, що короткострокові зміни у геополітичній ситуації на Близькому Сході залишаються головним чинником, що визначає ціну на нафту. Зараз глобальні запаси нафти стрімко зменшуються, запаси продовжують падати, попит зменшується не так швидко, тому дисбаланс між попитом і пропозицією стає все більш очевидним. Фундаментальні показники з довгостроковою перспективою забезпечують ціновий фундамент, що підтримує ціну на низькому рівні, тому короткострокове зниження цін обмежене. Водночас слід стежити за ситуацією у Близькому Сході та проходженням Гірського протоки.
Короткострокові коливання ринку посилюються новинами щодо переговорів у Близькому Сході, що спричинили значне падіння цін на нафту. Ціна ф’ючерсів NYMEX WTI впала нижче за 90 доларів за барель, Брент також знизився, досягнувши приблизно 94 доларів. За даними, 25 травня у середині торгів ціна NYMEX WTI опустилася до 89,41 долара, Брент — до 93,21 долара, що на 15,02% і 14,56% відповідно нижче за максимум 18 травня. Після цього ціни знову зросли. Станом на 26 травня о 15:00 за київським часом ціна WTI становила 91,68 долара, Брент — 95,27 долара, що відповідно на 1,53% і 1,98% вище. Керівник енергетичних досліджень у Хайтоун Ф’ючерс Юань Ань зазначає, що невизначеність у ситуації на Близькому Сході сприяє сильним коливанням цін.
Аналізуючи тенденцію ринку з кінця лютого, коли почався конфлікт між США, Ізраїлем та Іраном, можна побачити, що новини про геополітичну ситуацію постійно впливали на короткострокові коливання цін. Всього чотири ключові моменти, що викликали різке падіння цін: 7 квітня, 17 квітня, 6 травня та 25 травня. За даними щодо Бренту, ці дати характеризувалися зниженням цін на один день на 5,78%, 7,01%, 7,20% і 6,56% відповідно. Аналізуючи ці коливання, аналітик з нафтового ринку Ван Інмін з КНР зробила висновок, що всі чотири випадки мають спільну логіку: падіння цін базується на очікуваннях прогресу у переговорах США та Ірану, покращенні умов проходження Гірського протоки, що зменшує ризикову премію, яку раніше враховували через конфлікт. Вона додала, що конфлікт між США та Іраном триває вже майже три місяці, і обидві сторони все більше прагнуть до переговорів. Водночас ціна на нафту зросла до високих рівнів — Брент і WTI перевищили 110 і 105 доларів відповідно.
Високі ціни та очікування полегшення ситуації у Близькому Сході значно підвищили чутливість ринку до новин про переговори. Хоча короткострокові новини про геополітичну ситуацію тимчасово тиснули на ціну, фундаментальні показники свідчать, що ринок не має підстав для тривалого зниження. З точки зору пропозиції, глобальні запаси нафти недостатньо гнучкі. Ван Інмін зазначила, що раніше блокування Гірського протоки спричинило безпрецедентний удар по світовій нафтовій галузі, змінивши структуру глобального постачання. За даними ОПЕК, у квітні країни-члени зменшили видобуток майже на 10 мільйонів барелів на добу порівняно з лютим. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) повідомляє, що через конфлікт світове постачання зменшилося приблизно на 13 мільйонів барелів на добу, а країни Перської затоки — на 14 мільйонів. Крім того, Росія зазнала удару безпілотниками, у квітні видобуток зменшився на 300 тисяч барелів на добу, і якщо атаки триватимуть, у другому півріччі видобуток може знизитися ще на 500 тисяч.
Що стосується попиту, високі ціни стримують споживання, але зменшення попиту не настільки велике, як скорочення пропозиції. За даними IEA, у другому кварталі 2026 року світовий попит на нафту зменшився приблизно на 2,4 мільйона барелів на добу, тоді як обробка нафтопродуктів — на 5 мільйонів. Це значно перевищує зменшення кінцевого споживання. Крім того, дефіцит нафтопродуктів у багатьох країнах став ще гострішим: запаси бензину в США опустилися нижче за багаторічний сезонний мінімум, різниця між ціною на розщеплення та ціною на нафту залишалася на історично високому рівні, що свідчить про структурний дефіцит. Запаси ще більш наочно демонструють ситуацію на ринку: за даними IEA та EIA, у період з березня по квітень світові запаси зменшилися на 246 мільйонів барелів, з них у країнах ОЕСР у квітні — на 146 мільйонів, що є рекордом. Крім того, EIA підвищила прогноз зменшення запасів і на другий квартал, очікуючи зниження на 2,6 мільйона барелів на добу, що є найвищим показником за всю історію.
З точки зору логістики, у короткостроковій перспективі ринок навряд чи отримає значне додаткове постачання. Аналітик з судноплавства Лі Хайцюань із КНР зазначає, що з початку конфлікту у Близькому Сході кількість суден у Гірському протоці залишається ключовим індикатором ринкових настроїв. Перед початком конфлікту щодня проходило близько 120 суден, з них по 60 у кожному напрямку, з яких 10 — нафтові танкери. Після початку конфлікту 28 лютого кількість суден різко зменшилася. За даними Clarksons Research, у середині квітня кількість суден зросла, але з травня знову знизилася, і наразі проходження залишається обмеженим, зокрема нафтові танкери майже не виходять із затоки. За даними ShipView, станом на 25 травня в Перській затоці налічується 2602 судна, що становить 1,39% світового флоту, з них 101 нафтовий танкер (3,07%). Як тільки питання про проходження буде остаточно вирішено, очікується масове звільнення суден. На початок конфлікту у затоці було лише 10 нафтових танкерів, тому для вивантаження всіх затриманих суден знадобиться приблизно 10 днів. Крім того, ймовірно, проходження буде регулюватися за диференційованими правилами, з урахуванням іранських обмежень, тому перший період проходження може бути нижчим за очікуваний. В цілому, відновлення логістики буде поступовим, і у короткостроковій перспективі не принесе значного додаткового обсягу нафти.
Геополітична ситуація залишається ключовим короткостроковим фактором.
Загалом, з урахуванням фундаментальних показників, логістики та геополітичних факторів, експерти вважають, що короткостроково ситуація з геополітикою залишатиметься головним чинником коливань цін. Враховуючи фундаментальні дані, ціна на нафту має сильний підтримуючий фундамент, і значного зниження очікувати не слід. Водночас, за словами Ван Інмін, ключовими факторами, що впливають на ціну, є прогрес у переговорах США та Ірану і відновлення проходження Гірського протоки. Оскільки основні вимоги сторін мають суттєві розбіжності, переговори залишаються високоризиковими. Аналітик Лі Ян із 隆众 повідомляє, що через високий рівень інфляції та слабкий економічний ріст у США, довгострокове підтримання високих цін на нафту малоймовірне. Якщо ж проблема з проходженням Гірського протоки не буде вирішена, ціни навряд чи знизяться суттєво. Багато країн прагнуть до переговорів між США та Іраном і до пом’якшення конфлікту у Близькому Сході, і, ймовірно, у червні-липні очікується перелом ситуації, що може спричинити справжнє зниження цін. Однак, з точки зору фундаменту, Ван Інмін вважає, що повідомлення про зняття напруги у Близькому Сході тимчасово тиснуть на ціну, але “різке падіння пропозиції, повільне зниження попиту та швидке виснаження запасів” — фундаментальні чинники, що підтримують ціну і обмежують її падіння.
Що стосується періоду припинення постачання, аналітик з енергетики Юй Піньян із 一德期貨 також зазначає, що період блокування Гірського протоки вже близько трьох місяців, і щоденне зменшення постачання на 1,3 мільйона барелів накопичується, що посилює дефіцит у downstream-галузі і стимулює прискорене зниження запасів, що опосередковано підвищує оцінку нафти. За моделлю оцінки вартості нафти від 一德期貨, якщо Гірський протока не буде повністю відкритий, ціна Бренту близько 90 доларів за барель має дуже сильну підтримку.
Останнім часом на світовому ринку нафти спостерігається “американські гірки”: раніше через конфлікт у Близькому Сході ціни на нафту різко зросли, але раптово “змінили обличчя”, ціни на ф’ючерси NYMEX WTI та Брент різко впали з високих рівнів, з 18 травня зниження склало понад 14%. Однак станом на 26 травня ціни на обох інструментах відновилися. Експерти кажуть, що короткострокові зміни у геополітичній ситуації на Близькому Сході залишаються головним чинником, що визначає ціну на нафту. Зараз глобальні запаси нафти стрімко зменшуються, запаси продовжують падати, попит зменшується не так швидко, тому дисбаланс між попитом і пропозицією стає все більш очевидним. Фундаментальні показники з довгостроковою перспективою забезпечують ціновий фундамент, що підтримує ціну на низькому рівні, тому короткострокове зниження цін обмежене. Водночас слід стежити за ситуацією у Близькому Сході та проходженням Гірського протоки.
Короткострокові коливання ринку посилюються новинами щодо переговорів у Близькому Сході, що спричинили значне падіння цін на нафту. Ціна ф’ючерсів NYMEX WTI впала нижче за 90 доларів за барель, Брент також знизився, досягнувши приблизно 94 доларів. За даними, 25 травня у середині торгів ціна NYMEX WTI опустилася до 89,41 долара, Брент — до 93,21 долара, що на 15,02% і 14,56% відповідно нижче за максимум 18 травня. Після цього ціни знову зросли. Станом на 26 травня о 15:00 за київським часом ціна WTI становила 91,68 долара, Брент — 95,27 долара, що відповідно на 1,53% і 1,98% вище. Керівник енергетичних досліджень у Хайтоун Ф’ючерс Юань Ань зазначає, що невизначеність у ситуації на Близькому Сході сприяє сильним коливанням цін.
Аналізуючи тенденцію ринку з кінця лютого, коли почався конфлікт між США, Ізраїлем та Іраном, можна побачити, що новини про геополітичну ситуацію постійно впливали на короткострокові коливання цін. Всього чотири ключові моменти, що викликали різке падіння цін: 7 квітня, 17 квітня, 6 травня та 25 травня. За даними щодо Бренту, ці дати характеризувалися зниженням цін на один день на 5,78%, 7,01%, 7,20% і 6,56% відповідно. Аналізуючи ці коливання, аналітик з нафтового ринку Ван Інмін з КНР зробила висновок, що всі чотири випадки мають спільну логіку: падіння цін базується на очікуваннях прогресу у переговорах США та Ірану, покращенні умов проходження Гірського протоки, що зменшує ризикову премію, яку раніше враховували через конфлікт. Вона додала, що конфлікт між США та Іраном триває вже майже три місяці, і обидві сторони все більше прагнуть до переговорів. Водночас ціна на нафту зросла до високих рівнів — Брент і WTI перевищили 110 і 105 доларів відповідно.
Високі ціни та очікування полегшення ситуації у Близькому Сході значно підвищили чутливість ринку до новин про переговори. Хоча короткострокові новини про геополітичну ситуацію тимчасово тиснули на ціну, фундаментальні показники свідчать, що ринок не має підстав для тривалого зниження. З точки зору пропозиції, глобальні запаси нафти недостатньо гнучкі. Ван Інмін зазначила, що раніше блокування Гірського протоки спричинило безпрецедентний удар по світовій нафтовій галузі, змінивши структуру глобального постачання. За даними ОПЕК, у квітні країни-члени зменшили видобуток майже на 10 мільйонів барелів на добу порівняно з лютим. Міжнародне енергетичне агентство (IEA) повідомляє, що через конфлікт світове постачання зменшилося приблизно на 13 мільйонів барелів на добу, а країни Перської затоки — на 14 мільйонів. Крім того, Росія зазнала удару безпілотниками, у квітні видобуток зменшився на 300 тисяч барелів на добу, і якщо атаки триватимуть, у другому півріччі видобуток може знизитися ще на 500 тисяч.
Що стосується попиту, високі ціни стримують споживання, але зменшення попиту не настільки велике, як скорочення пропозиції. За даними IEA, у другому кварталі 2026 року світовий попит на нафту зменшився приблизно на 2,4 мільйона барелів на добу, тоді як обробка нафтопродуктів — на 5 мільйонів. Це значно перевищує зменшення кінцевого споживання. Крім того, дефіцит нафтопродуктів у багатьох країнах став ще гострішим: запаси бензину в США опустилися нижче за багаторічний сезонний мінімум, різниця між ціною на розщеплення та ціною на нафту залишалася на історично високому рівні, що свідчить про структурний дефіцит. Запаси ще більш наочно демонструють ситуацію на ринку: за даними IEA та EIA, у період з березня по квітень світові запаси зменшилися на 246 мільйонів барелів, з них у країнах ОЕСР у квітні — на 146 мільйонів, що є рекордом. Крім того, EIA підвищила прогноз зменшення запасів і на другий квартал, очікуючи зниження на 2,6 мільйона барелів на добу, що є найвищим показником за всю історію.
З точки зору логістики, у короткостроковій перспективі ринок навряд чи отримає значне додаткове постачання. Аналітик з судноплавства Лі Хайцюань із КНР зазначає, що з початку конфлікту у Близькому Сході кількість суден у Гірському протоці залишається ключовим індикатором ринкових настроїв. Перед початком конфлікту щодня проходило близько 120 суден, з них по 60 у кожному напрямку, з яких 10 — нафтові танкери. Після початку конфлікту 28 лютого кількість суден різко зменшилася. За даними Clarksons Research, у середині квітня кількість суден зросла, але з травня знову знизилася, і наразі проходження залишається обмеженим, зокрема нафтові танкери майже не виходять із затоки. За даними ShipView, станом на 25 травня в Перській затоці налічується 2602 судна, що становить 1,39% світового флоту, з них 101 нафтовий танкер (3,07%). Як тільки питання про проходження буде остаточно вирішено, очікується масове звільнення суден. На початок конфлікту у затоці було лише 10 нафтових танкерів, тому для вивантаження всіх затриманих суден знадобиться приблизно 10 днів. Крім того, ймовірно, проходження буде регулюватися за диференційованими правилами, з урахуванням іранських обмежень, тому перший період проходження може бути нижчим за очікуваний. В цілому, відновлення логістики буде поступовим, і у короткостроковій перспективі не принесе значного додаткового обсягу нафти.
Геополітична ситуація залишається ключовим короткостроковим фактором.
Загалом, з урахуванням фундаментальних показників, логістики та геополітичних факторів, експерти вважають, що короткостроково ситуація з геополітикою залишатиметься головним чинником коливань цін. Враховуючи фундаментальні дані, ціна на нафту має сильний підтримуючий фундамент, і значного зниження очікувати не слід. Водночас, за словами Ван Інмін, ключовими факторами, що впливають на ціну, є прогрес у переговорах США та Ірану і відновлення проходження Гірського протоки. Оскільки основні вимоги сторін мають суттєві розбіжності, переговори залишаються високоризиковими. Аналітик Лі Ян із 隆众 повідомляє, що через високий рівень інфляції та слабкий економічний ріст у США, довгострокове підтримання високих цін на нафту малоймовірне. Якщо ж проблема з проходженням Гірського протоки не буде вирішена, ціни навряд чи знизяться суттєво. Багато країн прагнуть до переговорів між США та Іраном і до пом’якшення конфлікту у Близькому Сході, і, ймовірно, у червні-липні очікується перелом ситуації, що може спричинити справжнє зниження цін. Однак, з точки зору фундаменту, Ван Інмін вважає, що повідомлення про зняття напруги у Близькому Сході тимчасово тиснуть на ціну, але “різке падіння пропозиції, повільне зниження попиту та швидке виснаження запасів” — фундаментальні чинники, що підтримують ціну і обмежують її падіння.
Що стосується періоду припинення постачання, аналітик з енергетики Юй Піньян із 一德期貨 також зазначає, що період блокування Гірського протоки вже близько трьох місяців, і щоденне зменшення постачання на 1,3 мільйона барелів накопичується, що посилює дефіцит у downstream-галузі і стимулює прискорене зниження запасів, що опосередковано підвищує оцінку нафти. За моделлю оцінки вартості нафти від 一德期貨, якщо Гірський протока не буде повністю відкритий, ціна Бренту близько 90 доларів за барель має дуже сильну підтримку.
