Після того, як SEC «очистив бар’єри обміну», чи зіграв добрий студент Волл-стріт EDX Markets?

Автор: 0xmin

Оскільки нормативний шторм Комісії з цінних паперів і цінних паперів США охоплює світ шифрування, новина про обмін привернула увагу всіх.

EDX Markets, передова платформа для торгівлі криптовалютами, яку підтримують сили Уолл-стріт, такі як Citadel Securities, Fidelity Investments і Charles Schwab, почала виконувати транзакції останніми тижнями, і очікується, що вона оголосить про свій запуск пізніше у вівторок за місцевим часом. Він також отримав фінансування від Sequoia Capital, Paradigm і Virtu Financial і призначений для обслуговування інституційних інвесторів. Він забезпечуватиме торгівлю чотирма криптовалютами: Bitcoin, Ethereum, Litecoin і Bitcoin Cash. Наразі ці активи не схвалені SEC США. визначені як цінні папери.

Порівняно з попередньою новиною про те, що SEC позбавила двох великих бірж криптовалют, Binance та Coinbase, багато людей припустили: **SEC намагається розчистити шлях і прокласти шлях для власної зашифрованої торгової платформи Уолл-стріт? **

Де знаходиться EDX Markets?

У певному сенсі EDX Markets справді хороший хлопчик, який сподобається SEC та Уолл-стріт.

На відміну від традиційних криптовалютних бірж, таких як Binance та Coinbase, **EDX Markets використовує некастодіальну модель і не зберігає цифрові активи клієнтів під час транзакцій, тим самим зменшуючи ризики зберігання. **EDX Markets насамперед сприяє зіставленню ордерів на купівлю та продаж, подібно до ролі традиційних бірж, таких як NASDAQ або NYSE.

Генеральний директор EDX Markets Джаміль Назаралі заявив, що компанія працюватиме зі сторонніми зберігачами. Він також планує запустити EDX Clearing пізніше цього року для розрахунків угод на платформі EDX Markets.

Раніше голова SEC Гарі Генслер наказав, що **біржі криптовалют, як і традиційні активи, повинні відповідати законодавству про цінні папери. Водночас він зазначив, що біржі криптовалют мають змішані функції. Такими ринками є фонди. **Іншими словами, він вважає, що поточна біржа є занадто великою, об’єднує торгівлю, створення ринку та зберігання.

Схоже, що EDX Markets намагається вирішити цю проблему, яку критикують регулятори, позбутися функцій створення ринку та зберігання та перетворити його на чисту торгову платформу, подібну до Nasdaq у зашифрованому світі. **

Назаралі, схоже, погодився з інструкціями Гарі Генслера, сказавши: «Регулятори очікують, що біржі криптовалюти не будуть функціонувати як брокери-дилери, як традиційні структури фінансового ринку, що створює можливості для EDX. Криптовалюти продовжуватимуть існувати та розвиватися в класу активів, йому потрібно буде прийняти правила та заходи захисту інвесторів у традиційній фінансовій сфері, що надає EDX більше простору».

Друга функція, EDX Markets — це інституційна торгова платформа, уникає прямого обслуговування роздрібних інвесторів, вони надають доступ до торгівлі на основі API, а не традиційного зовнішнього**** інтерфейсу користувача *** *. **

Варто зазначити, що за EDX Markets стоїть консорціум Уолл-стріт.

Шваб (Charles Schwab)/Фіделіті (Fidelity) є найбільшим роздрібним брокером цінних паперів у США. Citadel і Virtu є провідними маркет-мейкерами на Уолл-стріт.

Я проконсультувався з пані Чжан з того ж села, яка працює прибиральницею на Уолл-стріт. Вона сказала мені, що на Уолл-стріт також є нові та старі сили.

Старі сили: Традиційні інвестиційні банки Уолл-стріт, представлені Morgan Stanley і Goldman Sachs, виграють від непрозорих торгівельних прогалин B/C і віддають перевагу непрозорим позабіржовим транзакціям.

Нова фракція: складається з таких установ, як Knight Capital, Citadel, DRW, WorldQuant тощо... Вони починали з великих інвестицій у технології, швидкість і талант, і вони молодші. Наприклад, платіжним партнером Robinhood для потоку замовлень є Citadel, конкурент RobinHood традиційним брокерським компаніям Уолл-стріт

Боротьба між двома фракціями схожа на боротьбу між великими банками та великими технологічними компаніями, які мають регуляторні та технологічні переваги відповідно.

Наприклад, у 2018 році маркет-мейкер Citadel запустив CLOB (Central Limit Order Book) для казначейських облігацій, а старомодні торгові центри з фіксованим доходом виграли від непрозорості (позабіржовий, неелектронний, немає найкращої пропозиції/кращої пропозиції, Є немає книги замовлень), а CLOB робить ринок з фіксованим доходом прозорим, що, безсумнівно, кидає виклик традиційному ринку, де домінують великі банки.

Наразі шлях майбутнього розвитку EDX Markets, здається, став ясним: Забезпечення ринку з високою **** прозорістю, відповідність нормативним вимогам, виконання тільки некастодіальних транзакцій і обслуговування інституційних інвесторів. **

EDX Markets — це спроба нових сил на Уолл-стріт, які намагаються відтворити традиційну структуру фінансового ринку в зашифрованому світі, щоб відповідати нормативним вимогам, і можуть розвинутися в невеликий альтернативний зашифрований Nasdaq.

З гарної точки зору, він забезпечує, здавалося б, сумісний канал для виходу традиційних фондів на ринок, але з іншого боку, це не сексуально, і це не «майбутній обмін», якого очікує світ шифрування. Як, варто чекати.